- La demanda de Golden Visa está aumentando a medida que los HNWIs recurren a la residencia en la UE para lograr eficiencia y estabilidad fiscal, y el sur de Europa genera un interés récord.
- Factores de empuje del Reino Unido incluyen impuestos más altos, la abolición del estatus de no residente y propuestas para normas de residencia y ciudadanía más estrictas, lo que provoca salidas de residentes ricos.
- Italia, Portugal y Grecia están ganando entradas debido a regímenes fiscales favorables, estilo de vida y rutas claras de residencia por inversión, incluidas las opciones inmobiliarias en Grecia.
- La UE está tomando medidas drásticas contra la ciudadanía por inversión: El Tribunal Supremo del bloque ordenó a Malta poner fin a su programa de "pasaporte dorado", lo que indica una diligencia debida más estricta en todo Schengen.
- Family offices y asesores de clientes privados Deberían hacer un seguimiento de las reformas del programa y coordinar la planificación fiscal transfronteriza desde el principio para evitar dificultades.
Los inversores se mueven con rapidez. A medida que las normas fiscales y de residencia se endurecen en las principales economías, los regímenes de residencia por inversión más atractivos de la UE están experimentando una nueva oleada de solicitudes. El sur de Europa, especialmente Italia, Portugal y Grecia, atrae a personas con un alto poder adquisitivo que buscan la residencia en la UE, eficiencia fiscal y seguridad de movimiento, incluso mientras el bloque intensifica el escrutinio de la ciudadanía por inversión.
Índice del Contenido
- Aumento récord en la demanda de Golden Visa y la transición de los HNWI hacia la eficiencia fiscal de la UE
- Cómo las subidas de impuestos en el Reino Unido, la abolición de la no residencia y las normas de residencia más estrictas están impulsando las salidas de inmigrantes
- Por qué el sur de Europa (Italia, Portugal, Grecia) está atrayendo a inmigrantes con un alto poder adquisitivo
- ¿Qué programas de Visa Dorada están registrando las mayores entradas de capital? Mecánica y factores que impulsan la demanda.
- Medidas restrictivas en materia legal y de diligencia debida en la UE/Schengen: la sentencia de Malta y sus implicaciones más amplias
Aumento récord en la demanda de Golden Visa y la transición de los HNWI hacia la eficiencia fiscal de la UE
Múltiples indicadores apuntan a un repunte excepcional en el interés de los inversores por la residencia. Los destinos del sur de Europa están atrayendo a personas adineradas a un ritmo récord, liderados por Italia, Portugal y Grecia, según la cobertura de las proyecciones de Henley y la actividad del mercado en la región. Mientras tanto, los programas tipo Golden Visa siguen siendo prominentes en toda Europa como vías de acceso a la residencia basadas en la inversión, incluyendo opciones centradas en el sector inmobiliario, como en Grecia.
La lógica estratégica es sencilla: la residencia en la UE ofrece movilidad, opciones y, en ciertas jurisdicciones, menores restricciones fiscales para carteras diversificadas globalmente. En un contexto de endurecimiento de las políticas en otros lugares, los grandes patrimonios se están reasignando a jurisdicciones que combinan calidad de vida con un tratamiento fiscal predecible y un sólido Estado de derecho.
Cómo las subidas de impuestos en el Reino Unido, la abolición de la no residencia y las normas de residencia más estrictas están impulsando las salidas de inmigrantes
El aumento de la carga fiscal en el Reino Unido se ha convertido en un factor clave para impulsar la movilidad del patrimonio. La cobertura del cambiante panorama fiscal del Reino Unido, especialmente para los residentes con movilidad internacional, destaca que el aumento general de los impuestos está impulsando a los hogares adinerados a reevaluar su lugar de residencia. Solo en 2025, se estima que 16,500 millonarios abandonarían el Reino Unido, una fuerte salida vinculada a la presión fiscal y los cambios en las políticas.
La abolición del régimen de no domicilio en el Reino Unido ha eliminado un pilar fundamental de la planificación fiscal para los residentes extranjeros, lo que ha impulsado la salida de personas con un alto patrimonio neto (HNWI) con movilidad internacional. Por otra parte, se han planteado propuestas políticas para sustituir el estatus de residente permanente por visas renovables y ampliar los plazos de obtención de la ciudadanía, lo que refleja un mayor rigor en las vías de residencia y naturalización que reduce el atractivo relativo del Reino Unido para los inversores internacionales. Si bien las concesiones de Permisos de Residencia Indefinidos (ILR) aumentaron a 173,000 en el año fiscal hasta marzo de 2025 (+33%), la tendencia política apunta a normas más estrictas, no a una mayor flexibilidad.
Por qué el sur de Europa (Italia, Portugal, Grecia) está atrayendo a inmigrantes con un alto poder adquisitivo
Italia
Italia es una de las principales opciones para muchos clientes privados gracias a su combinación de estilo de vida y perfil fiscal. El impuesto de sucesiones en Italia se mantiene en un nivel bajo —por debajo del 0.5% en muchos casos—, lo que favorece la planificación intergeneracional para patrimonios importantes. Los datos sobre la migración de inversores reflejan este atractivo: se prevé que Italia atraiga a unos 3,600 nuevos residentes adinerados, superando a sus pares de la región.
Para las familias con movilidad internacional, la residencia en la UE en Italia ofrece acceso Schengen y un ecosistema sólido para family offices y empresas de cartera, factores clave en las decisiones de reubicación. Los asesores deberían combinar la reubicación con la planificación de entidades, fideicomisos y sucesiones para aprovechar al máximo los beneficios del régimen italiano.
Portugal
Portugal sigue atrayendo a personas de alto patrimonio gracias a su estado de derecho estable, una atención sanitaria y una educación de calidad, y una perspectiva favorable para la inversión. Entre las señales políticas se incluye el impulso a la reducción del impuesto de sociedades —considerado parte de iniciativas más amplias para estimular la inversión y la competitividad—, lo que refuerza la confianza de los emprendedores y gestores de activos que se establecen en el país. Las entradas de capital, según el método Henley, sugieren que Portugal podría acoger a unos 1,400 nuevos residentes adinerados, consolidando su posición como un importante centro de negocios y estilo de vida de la UE.
Las opciones de residencia por inversión de Portugal siguen siendo demandadas y ofrecen rutas claras hacia la residencia en la UE para los inversores que cumplen los criterios del programa.
Grecia
La ruta de la Golden Visa en Grecia, centrada en el sector inmobiliario, es una de las opciones de residencia por inversión más conocidas de la UE y un atractivo clave para quienes buscan un estilo de vida saludable y movilidad Schengen. Las proyecciones de Henley indican que aproximadamente 1,200 nuevos residentes adinerados están eligiendo Grecia, lo que refleja una combinación de oportunidades inmobiliarias, ventajas en el coste de la vida y conectividad geográfica.
Para los inversores que buscan la residencia en la UE con una asignación de propiedad, el mercado inmobiliario griego sigue siendo un pilar central de la propuesta de mercado.
¿Qué programas de Visa Dorada están registrando las mayores entradas de capital? Mecánica y factores que impulsan la demanda.
El sur de Europa destaca tanto en cifras como en narrativa. Según las proyecciones de Henley para 2025, Italia, Portugal y Grecia registrarán algunas de las mayores entradas de HNWI en Europa. Los programas de residencia por inversión generalmente otorgan el derecho a vivir en el país a cambio de inversiones que cumplan los requisitos —que a menudo incluyen bienes raíces, transferencias de capital o actividad empresarial—, a la vez que ofrecen movilidad Schengen y una vía hacia la residencia a largo plazo para quienes mantienen los requisitos.
Entradas indicativas de HNWI (2025)
| Destino | Proyección de nuevos residentes ricos | Factor de atracción clave (ilustrativo) |
|---|---|---|
| Italia | ~ 3,600 | Impuesto de sucesiones reducido; estilo de vida |
| Portugal | ~ 1,400 | Base estable en la UE; postura favorable a la inversión |
| Grecia | ~ 1,200 | Ruta inmobiliaria; acceso a Schengen |
Principales impulsores de la demanda que observamos en los mandatos de los clientes privados:
- Eficiencia fiscal en estructuras de residencia, sucesión y cartera (por ejemplo, el ligero impuesto de sucesiones de Italia).
- Cobertura de movilidad a través de residencia en la UE con acceso Schengen.
- Estabilidad política y señales pro-inversión (por ejemplo, la iniciativa de reducción de impuestos corporativos de Portugal).
- Factores de empuje relativos en los países de origen (aumentos de impuestos en el Reino Unido, abolición de la no residencia, propuestas de residencia más estrictas).
Lista de verificación del asesor (planificación transfronteriza)
- Mapear las exposiciones fiscales personales, fiduciarias y corporativas antes y después de la mudanza tanto en el origen como en el destino.
- Ordenar las solicitudes de residencia junto con las reestructuraciones de activos y las transacciones inmobiliarias.
- Documentar con antelación el origen de los fondos y la riqueza para satisfacer una diligencia debida mejorada en todos los programas de la UE.
- Modelo de impuestos de salida y calendario de enajenaciones presuntas en origen; coordinación de calendarios de presentación en todas las jurisdicciones.
- Planificar la gobernanza y sucesión familiar de acuerdo con las normas de herencia/legislación forzosa vigentes en el lugar de destino.
¿Está considerando alternativas o una estrategia de doble vía fuera de la UE? Armenia ofrece vías eficientes para la residencia, un registro empresarial simplificado y una planificación fiscal competitiva para las empresas regionales, con oportunidades activas de inversión y bienes raíces.
Medidas restrictivas en materia legal y de diligencia debida en la UE/Schengen: la sentencia de Malta y sus implicaciones más amplias
El marco legal en Europa se está endureciendo, especialmente para la ciudadanía por inversión. En abril de 2025, el Tribunal Supremo de la UE ordenó a Malta poner fin a su programa de "pasaporte dorado" de un millón de euros, coincidiendo con la postura de la Comisión Europea de que la venta directa de pasaportes viola la legislación de la UE. El programa había recaudado cerca de 1.400 millones de euros desde 2015, lo que pone de relieve la magnitud del mercado que la UE está reestructurando.
Conclusiones clave para inversores y asesores:
- La residencia por inversión (Golden Visa) sigue estando disponible en varios estados de la UE, pero la ciudadanía por inversión está bajo una presión constante y, en el caso de Malta, fue cancelada por orden judicial.
- Los estándares de debida diligencia y verificación del origen de los fondos están aumentando; se esperan plazos más largos y más solicitudes de documentos en todos los programas Schengen.
- Las reformas del programa están en curso; los asesores deben monitorear las actualizaciones legislativas y las acciones judiciales que podrían alterar los criterios de elegibilidad o de inversión.
En pocas palabras: Las estrategias para obtener la Golden Visa están evolucionando. Para la migración de personas con alto patrimonio neto a la UE, Italia, Portugal y Grecia siguen siendo opciones atractivas por su eficiencia fiscal y la seguridad de la residencia en la UE, especialmente para los inversores que consideran el mercado inmobiliario griego, mientras que los cambios en la política del Reino Unido aceleran la fuga de capitales. Asegúrese de que su plan esté bien estructurado, coordinado fiscalmente y cumpla con la normativa en todas las jurisdicciones.
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