سهام خصوصی در ارمنستان: چگونه کارآفرینان خارجی می‌توانند از فرصت‌های سرمایه‌گذاری بهره ببرند

ارمنستان حداقل سرمایه مورد نیاز را به طور خاص برای سرمایه گذاران خارجی تعیین نمی‌کند. کارآفرینان خارجی می‌توانند با همان حداقل سرمایه مورد نیاز سرمایه گذاران محلی، کسب و کارهایی را تأسیس کنند که بسته به نوع شرکت متفاوت است. برای شرکت‌های با مسئولیت محدود استاندارد (LLC)، هیچ حداقل سرمایه قانونی وجود ندارد و این امر آن را برای سرمایه گذاران در اندازه‌های مختلف قابل دسترسی می‌کند.

بله، ارمنستان در بیشتر بخش‌های اقتصادی اجازه مالکیت ۱۰۰٪ خارجی را می‌دهد. محدودیت‌های بسیار کمی در مورد مالکیت خارجی وجود دارد، عمدتاً در حوزه‌های مربوط به امنیت ملی. قانون سرمایه‌گذاری‌های خارجی صراحتاً رفتار برابر با سرمایه‌گذاران خارجی و داخلی را تضمین می‌کند و ارمنستان را کاملاً پذیرای سرمایه‌های بین‌المللی می‌سازد.

سرمایه‌گذاری‌های خصوصی در ارمنستان معمولاً افق سرمایه‌گذاری ۳ تا ۷ ساله دارند، مشابه استانداردهای بین‌المللی. به عنوان مثال، صندوق SME اتحادیه اروپا-ارمنستان عموماً یک دوره نگهداری ۵ تا ۶ ساله را برای شرکت‌های سبد سرمایه‌گذاری خود هدف قرار می‌دهد. با این حال، جدول زمانی واقعی خروج ممکن است بر اساس عملکرد شرکت، شرایط بازار و فرصت‌های خروج موجود متفاوت باشد. با توسعه بازارهای سرمایه ارمنستان، گزینه‌های خروج بیشتری ممکن است در دسترس قرار گیرند که به طور بالقوه بر افق سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارند.

چارچوب وام قابل تبدیل، که در ماه مه 2025 معرفی شد، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا وام‌هایی را به شرکت‌های ارمنی ارائه دهند که بعداً می‌توانند تحت شرایط از پیش تعیین‌شده به سهام تبدیل شوند. قرارداد وام باید به وضوح مقدار، نوع و طبقه سهامی را که پس از تبدیل دریافت می‌شوند، و همچنین مراحل تبدیل را مشخص کند. برای وام‌های ارزی، تبدیل به AMD با نرخ ارز رسمی در تاریخ درخواست تبدیل انجام می‌شود. این چارچوب هم برای شرکت‌های با مسئولیت محدود و هم شرکت‌های سهامی خاص اعمال می‌شود و انعطاف‌پذیری را برای انواع مختلف سرمایه‌گذاری فراهم می‌کند. این مکانیسم به ویژه برای سرمایه‌گذاری‌های در مراحل اولیه یا موقعیت‌هایی که ارزیابی ممکن است چالش برانگیز باشد، ارزشمند است.

خروج از سرمایه‌گذاری خصوصی در ارمنستان معمولاً از طریق موارد زیر اتفاق می‌افتد:

• فروش استراتژیک: فروش به شرکت‌های بزرگتر (داخلی یا بین‌المللی) که به دنبال ورود به بازار ارمنستان یا گسترش حضور خود هستند
• فروش ثانویه: فروش به سایر شرکت‌های سهام خصوصی یا سرمایه‌گذاران مالی
• خریدهای مدیریتی: فروش مجدد به مدیریت شرکت
• عرضه اولیه سهام (IPO): اگرچه در حال حاضر نادر است، اما فهرست شدن در بورس اوراق بهادار (به‌طور بالقوه بورس‌های بین‌المللی برای شرکت‌های بزرگ‌تر)

بورس اوراق بهادار ارمنستان هنوز در حال توسعه است، بنابراین بسیاری از خروج‌های بزرگتر ممکن است شامل خریداران بین‌المللی یا فهرست شدن در بورس‌های خارجی باشد.

ارمنستان رویکردی آزادانه نسبت به بازگشت سود دارد. سرمایه‌گذاران خارجی از نظر قانونی حق دارند سود، سود سهام و سایر عواید خود را بدون محدودیت پس از پرداخت مالیات مربوطه به کشور خود بازگردانند. این فرآیند معمولاً شامل اسناد استاندارد برای مبادله ارز است اما الزامات تأیید خاصی را شامل نمی‌شود. شبکه معاهدات مالیات مضاعف ارمنستان (با بیش از 40 کشور) می‌تواند نحوه برخورد مالیاتی با سودهای بازگشتی را بهینه‌تر کند. در صورت پیش‌بینی بازگشت قابل توجه سود، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاری‌ها با در نظر گرفتن این معاهدات انجام شود.