صندوق‌های جایگزین/پوشش ریسک در ارمنستان - راهنمای سرمایه‌گذار

بازار صندوق‌های جایگزین و پوشش ریسک ارمنستان در حال گذار از جایگاه ویژه به جایگاهی قابل توجه است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری دولتی-خصوصی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر با رویکرد تأثیرگذار و صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت نهادی، در حال ایجاد راه‌های جدیدی برای تخصیص سرمایه در سراسر اقتصاد ارمنستان هستند. برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع‌بخشی، بازدهی یا قرار گرفتن در معرض بخش فناوری رو به رشد این کشور هستند، این راهنما، ترکیب فعلی صندوق‌ها، قوانین و مسیرهای دسترسی را - بر اساس منابع رسمی و اولیه - ترسیم می‌کند.

اکوسیستم صندوق‌های جایگزین ارمنستان، اولویت‌های توسعه ملی را با سرمایه خصوصی ترکیب می‌کند. باشگاه سرمایه‌گذاران ارمنستان (ICA) - اولین صندوق سرمایه‌گذاری قراردادی غیردولتی این کشور - با هدایت سرمایه‌گذاری‌ها به بخش‌هایی مانند انرژی‌های تجدیدپذیر و صنعت بر اساس نیازهای ملی، رویکرد عمومی-خصوصی را نشان می‌دهد، به طوری که وزن سبد سرمایه‌گذاری آن از نظر تاریخی تحت سلطه انرژی‌های تجدیدپذیر و پروژه‌های صنعتی (بر اساس سهم سرمایه به کار گرفته شده) بوده است.

در حوزه نوآوری، Granatus Ventures در سال ۲۰۱۳ به اولین پلتفرم سرمایه‌گذاری خطرپذیر فناوری ارمنستان تبدیل شد و تا سال ۲۰۱۹، سبد سرمایه‌گذاری ۱۴ استارتاپی آن در مجموع بیش از ۶۲ میلیون دلار جمع‌آوری کرده بود که نشان‌دهنده ظهور یک صحنه فناوری مقیاس‌پذیر و تحت حمایت سرمایه‌گذاران خطرپذیر در داخل و اطراف ارمنستان است. به موازات آن، صندوق Granatus Tech4SDG که با حمایت UNDP در سال ۲۰۱۹ راه‌اندازی شد، ۴۰ میلیون دلار برای سرمایه‌گذاری‌های فناوری محور SDG هدف قرار داده است که بر بُعد سرمایه‌گذاری تأثیرگذار در اکوسیستم تأکید دارد.

مدیران نهادی، گزینه‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران جویای درآمد را گسترش می‌دهند. شرکت سرمایه‌گذاری دایمنشن، صندوق‌های درآمد ثابت متعددی را مدیریت می‌کند، از جمله صندوق‌های اوراق قرضه دولتی و غیردولتی دلار آمریکا که از طریق یک نهاد نظارتی، دسترسی به بازارهای بدهی ارمنستان را فراهم می‌کنند.

بانک مرکزی ارمنستان بر بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری نظارت دارد و با رشد این بخش، استانداردها را سختگیرانه‌تر می‌کند. در سال ۲۰۲۳، این بانک اصلاحاتی را پیشنهاد داد که در میان سایر تغییرات، نیاز به مجوز تنظیم‌کننده برای مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیردولتی و امکان معرفی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) در ارمنستان را فراهم می‌کند - هر دو اقدام با هدف تقویت نظارت و گسترش تنوع محصولات انجام می‌شود.

برای سرمایه‌گذارانی که قصد مهاجرت به ارمنستان را دارند - چه برای تشکیل یک صندوق، نگهداری دارایی‌ها یا جابجایی - همسو کردن انتخاب‌های صندوق با اهداف مالیاتی و تجاری ضروری است. به راهنمایی‌های مرتبط مراجعه کنید. سرمایه گذاری در ارمنستان، مالیات در ارمنستان و ثبت شرکت.

باشگاه سرمایه‌گذاران ارمنستان که در ژانویه ۲۰۱۷ تأسیس شد، اولین صندوق سرمایه‌گذاری قراردادی غیردولتی این کشور است. این صندوق، سرمایه‌گذاری مشترک و روش‌های دولتی-خصوصی را در بخش‌های استراتژیک دنبال می‌کند و بخش عمده‌ای از سبد سرمایه‌گذاری خود را به انرژی‌های تجدیدپذیر (تقریباً دو سوم) و بخش عمده‌ای از باقیمانده را به صنعت اختصاص می‌دهد که نشان‌دهنده اولویت‌های توسعه ملی و اشتیاق سرمایه خصوصی برای دارایی‌های زیرساختی است.

گراناتوس، به عنوان شرکت پیشگام سرمایه‌گذاری خطرپذیر فناوری در ارمنستان، تا سال ۲۰۱۹ مجموعه‌ای از ۱۴ استارتاپ را ایجاد کرد که شرکت‌هایشان بیش از ۶۲ میلیون دلار جذب سرمایه داشتند و این نشان‌دهنده ظهور شرکت‌های نوپای ارمنی با رقابت جهانی است. گراناتوس متعاقباً با حمایت UNDP، صندوق Tech4SDG را راه‌اندازی کرد، یک مجموعه هدف ۴۰ میلیون دلاری که بر فناوری‌های پیش‌برنده اهداف توسعه پایدار سازمان ملل متحد متمرکز است و پیامدهای اجتماعی و زیست‌محیطی قابل اندازه‌گیری را در ماموریت خود گنجانده است.

Formula VC که در سال ۲۰۲۱ تأسیس شد، ۷ میلیون دلار سرمایه اولیه از سرمایه‌گذارانی از ۱۲ کشور جمع‌آوری کرد و در سال ۲۰۲۲ هشت سرمایه‌گذاری انجام داد که تمرکز آن بر استارت‌آپ‌های تأسیس‌شده توسط ارمنستان - به‌ویژه در حوزه‌های SaaS، IoT و AI - بود که نشان‌دهنده علاقه پایدار فرامرزی به خط لوله نوآوری ارمنستان است.

برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی و نوسان کمتر نسبت به سرمایه‌گذاری خطرپذیر هستند، مدیران نهادی ارمنستان صندوق‌های با درآمد ثابت ارائه می‌دهند. شرکت سرمایه‌گذاری دایمنشن اینوستمنت (Dimension Investments) چندین استراتژی با درآمد ثابت، از جمله صندوق‌های اوراق قرضه دولتی و غیر دولتی باز که برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط قابل دسترسی است را مدیریت می‌کند و از طریق یک پلتفرم محلی، امکان دسترسی متنوع به بدهی‌های شرکت‌ها و دولت ارمنستان را فراهم می‌کند.

این بخش از پیشرفت‌های نظارتی - به ویژه الزامات مجوز برای مدیران صندوق‌های غیردولتی - که از حمایت از سرمایه‌گذاران و حرفه‌ای‌سازی صنعت پشتیبانی می‌کند، بهره‌مند می‌شود.

سرمایه‌گذاران معمولاً از طریق مدیران دارای مجوز و ساختارهای صندوق‌های غیردولتی وارد صندوق‌های جایگزین ارمنستان می‌شوند. نقاط دسترسی مشخص عبارتند از:

دستور کار نظارتی بانک مرکزی - به ویژه مجوز مدیر برای صندوق‌های غیردولتی و فعال کردن ETFها - نشان‌دهنده‌ی مجموعه‌ای گسترده‌تر از محصولات و استانداردهای بالاتر حاکمیتی در پیش رو، مطابق با رویه‌های بازار بین‌المللی است. با اجرایی شدن این اصلاحات، انتخاب سرمایه‌گذاران ممکن است از صندوق‌های غیردولتی سفارشی به محصولات استانداردتر گسترش یابد و نقدینگی و شفافیت را بهبود بخشد.

قبل از تخصیص، انتخاب صندوق را با برنامه‌های اقامت، مالیات و ساختار کسب‌وکار هماهنگ کنید. بسیاری از سرمایه‌گذاران خارجی، تخصیص سرمایه را با تأسیس داخل کشور هماهنگ می‌کنند تا از بهره‌وری مالیاتی یا هم‌افزایی عملیاتی بهره‌مند شوند. کاوش کنید گزینه‌های اقامت، ملاحظات مالیاتی ارمنستان و تسهیل سرمایه‌گذاری برای تدوین یک استراتژی جامع ارمنستان.