Հայաստանում բիզնեսներ ձեռք բերելու համար անհրաժեշտ ուսումնասիրության ստուգաթերթիկ

Հայաստանում ձեռքբերումները խափանող ամենատարածված լուրջ խնդիրներից են չբացահայտված պարտավորությունները (մասնավորապես՝ հարկային պարտավորությունները), նախկինում չբացահայտված նշանակալի դատական ​​վեճերը, հիմնական ակտիվների (մասնավորապես՝ անշարժ գույքի) նկատմամբ անպատշաճ սեփականության իրավունքը, հաճախորդների խոշոր կենտրոնացման ռիսկերը (երբ մեկ հաճախորդը ներկայացնում է եկամտի ավելի քան 50%-ը) և կարգավորող պահանջների հետ համապատասխանության զգալի բացերը: Տեխնոլոգիական ոլորտում մտավոր սեփականության իրավունքների անբավարար պաշտպանությունը հաճախ կարևոր խնդիր է, մինչդեռ արտադրության ոլորտում շրջակա միջավայրի համապատասխանության խնդիրները կարող են լուրջ խոչընդոտներ լինել:

Բաժնետոմսերի ձեռքբերման դեպքում ուսումնասիրությունը պետք է ներառի ամբողջ թիրախային ընկերությունը, քանի որ գնորդը ժառանգում է բոլոր ակտիվները, պարտավորությունները և պարտավորությունները: Սա պահանջում է համապարփակ կորպորատիվ, ֆինանսական, հարկային և գործառնական վերանայումներ: Ակտիվների ձեռքբերման դեպքում ուսումնասիրությունը ավելի նեղ է կենտրոնանում ձեռքբերվող կոնկրետ ակտիվների, դրանց սեփականության կարգավիճակի և ցանկացած խոչընդոտների վրա: Հարկային նկատառումները զգալիորեն տարբերվում են. բաժնետոմսերի ձեռքբերումները սովորաբար ազատված են ԱԱՀ-ից, բայց գնորդը ժառանգում է ամբողջ հարկային պատմությունը և պոտենցիալ պարտավորությունները. ակտիվների ձեռքբերումները կարող են հանգեցնել ԱԱՀ-ի (20%), բայց սովորաբար չեն փոխանցում պատմական հարկային պարտավորությունները: Ակտիվների ձեռքբերումները նաև պահանջում են ավելի մեծ ուշադրություն պայմանագրերի, լիցենզիաների և թույլտվությունների փոխանցելիության վրա, քանի որ դրանք կարող են ավտոմատ կերպով չփոխանցվել ակտիվների հետ միասին:

Հիմնական հարկային նկատառումները ներառում են թիրախային կողմի ներկայիս հարկային ռեժիմի (ստանդարտ 18% կորպորատիվ եկամտային հարկ կամ հատուկ ռեժիմներ, ինչպիսին է 10% շրջանառության հարկը փոքր բիզնեսի համար), հարկային վնասների ցանկացած հետագա փոխանցում (Հայաստանը թույլ է տալիս 5 տարվա հետագա փոխանցումներ), ԱԱՀ կարգավիճակը (ստանդարտ 20% դրույքաչափ), դիվիդենտների հայրենադարձման համար պահվող հարկի հետևանքները (ստանդարտ 5% ոչ ռեզիդենտների համար) և հնարավոր պատմական հարկային պարտավորությունները: Հայաստանում բաժնետոմսերի փոխանցման համար հատուկ փոխանցման հարկեր կամ դրոշմանիշային տուրքեր չկան, ինչը բաժնետոմսերի ձեռքբերումը դարձնում է հարկային առումով արդյունավետ: Եթե թիրախն ունի բարենպաստ հարկային ռեժիմներ (օրինակ՝ ՏՏ ոլորտի խթաններ), ստուգեք, թե արդյոք դրանք կշարունակվեն ձեռքբերումից հետո: Միջազգային ներդրողները պետք է վերանայեն Հայաստանի կրկնակի հարկման մասին պայմանագրերը (ավելի քան 40 երկրների հետ)՝ հարկային նպատակներով ձեռքբերման կառուցվածքը օպտիմալացնելու համար:

ՀՀ աշխատանքային օրենսդրության համաձայն, ընկերության սեփականատիրոջ փոփոխությունը չի հանդիսանում աշխատանքային պայմանագրերի դադարեցման հիմք: Ընկերությունը բաժնետոմսերի գնման միջոցով ձեռք բերելիս նոր սեփականատերը ժառանգում է բոլոր առկա աշխատանքային հարաբերությունները, իսկ աշխատակիցները շարունակում են իրենց աշխատանքը գործող պայմաններով: Սա նշանակում է, որ սեփականատիրոջ փոփոխության պատճառով նոր պայմանագրեր կնքելու կամ ծանուցում տրամադրելու իրավական պահանջ չկա: Այնուամենայնիվ, եթե նոր սեփականատերը նախատեսում է աշխատանքային պայմանների էական փոփոխություններ, ապա աշխատանքային կանոնակարգերի համաձայն պետք է պատշաճ ծանուցում տրվի: Ակտիվների ձեռքբերման դեպքում աշխատանքային պայմանագրերը ավտոմատ կերպով չեն փոխանցվում ակտիվների հետ միասին, և կարող է անհրաժեշտ լինել կնքել նոր աշխատանքային պայմանագրեր: Աշխատակազմի կրճատում ներառող ցանկացած պլանավորված վերակառուցում պետք է համապատասխանի ՀՀ աշխատանքային օրենսդրության պահանջներին՝ պատշաճ ծանուցման և աշխատանքից ազատման համար:

Հայաստանում ստանդարտ բիզնես ձեռքբերումների մեծ մասը չի պահանջում կառավարության նախնական հաստատում: Այնուամենայնիվ, կան մի քանի կարևոր բացառություններ. 1) Եթե գործարքը համապատասխանում է մրցակցային օրենսդրության համաձայն սահմանված կենտրոնացման շեմերին (համակցված ակտիվները գերազանցում են 4 միլիարդ դրամը կամ մեկ կողմի ակտիվները գերազանցում են 3 միլիարդ դրամը), պահանջվում է տեղեկացնել Մրցակցության պաշտպանության հանձնաժողովին. 2) կարգավորվող ոլորտներում ձեռքբերումները պահանջում են հատուկ հաստատումներ. բանկային/ֆինանսական ծառայություններ (Կենտրոնական բանկի հաստատում), էներգետիկա (Հանրային ծառայությունները կարգավորող հանձնաժողով), հեռահաղորդակցություն (ՀԾԿՀ) և հեռարձակում (արտասահմանյան սեփականության սահմանափակումները մինչև 50%). 3) ռազմավարական ոլորտները կամ ակտիվները կարող են ենթարկվել լրացուցիչ ուսումնասիրության: Այս հաստատումների ժամկետները զգալիորեն տարբերվում են. բանկային հաստատումները կարող են տևել մի քանի ամիս, մինչդեռ մրցակցային ստուգումները սովորաբար տևում են 30-90 օր՝ կախված բարդությունից: Չկարգավորվող ոլորտներում ստանդարտ առևտրային ձեռքբերումների մեծ մասի համար միակ պաշտոնական քայլը սեփականության փոփոխության գրանցումն է Պետական ​​գրանցամատյանում:

Հայկական ձեռքբերման արդյունավետ ուսումնասիրության թիմը սովորաբար համատեղում է միջազգային և տեղական փորձագիտությունը: Հիմնական թիմը պետք է ներառի. 1) տեղական հայ իրավաբաններ, որոնք ծանոթ են կորպորատիվ, առևտրային և կարգավորող պահանջներին. 2) ֆինանսական խորհրդատուներ, որոնք գիտելիքներ ունեն Հայաստանի հաշվապահական պրակտիկայի և հարկային կանոնակարգերի վերաբերյալ. 3) ոլորտի մասնագետներ, որոնք հասկանում են տեղական շուկայի դինամիկան. և 4) ներդրողի ներքին թիմ, որը ներառում է գործարքների վերաբերյալ փորձագիտություն և ռազմավարական հեռանկար: Կարգավորվող ոլորտների կամ ավելի մեծ գործարքների համար խորհուրդ է տրվում ավելացնել մասնագիտացված խորհրդատուներ (օրինակ՝ շրջակա միջավայրի խորհրդատուներ, տեղեկատվական տեխնոլոգիաների մասնագետներ): Լեզվական նկատառումները կարևոր են. չնայած շատ փաստաթղթեր կարող են լինել հայերեն լեզվով, ավելի խոշոր ընկերությունները հաճախ ունեն հիմնական նյութերի անգլերեն տարբերակները: Հայերեն լեզվով փաստաթղթերը վերանայելու կարողություն ունեցող թիմի անդամներ ունենալը կարևոր է մանրակրկիտ ուսումնասիրության համար, հատկապես պայմանագրերի, կարգավորող փաստաթղթերի և դատական ​​​​գրառումների վերանայման համար:

Հայաստանի հանրային ընկերությունները (հիմնականում Հայաստանի ֆոնդային բորսայում ցուցակված բաց բաժնետիրական ընկերությունները) ունեն ավելի լայնածավալ բացահայտման պահանջներ, որոնք որոշ տեղեկություններ հրապարակայնորեն հասանելի են դարձնում ֆինանսական հաշվետվությունների, տարեկան հաշվետվությունների և արժեթղթերի հայտարարագրերի միջոցով: Սա ստեղծում է տեղեկատվության բազային մակարդակ, սակայն համապարփակ ուսումնասիրությունը դեռևս անհրաժեշտ է: Մասնավոր ընկերությունների (սովորաբար ՍՊԸ կամ փակ բաժնետիրական ընկերություններ) համար տեղեկատվությունը, որպես կանոն, հրապարակայնորեն հասանելի չէ, ինչը պահանջում է ավելի լայնածավալ բացահայտում անմիջապես վաճառողից: Չնայած երկուսն էլ պահանջում են մանրակրկիտ հետաքննություն, մասնավոր ընկերությունների ուսումնասիրությունը հաճախ ներառում է հիմնական տեղեկատվության ավելի հիմնարար ստուգում: Սեփականության կառուցվածքի ստուգումը հատկապես կարևոր է մասնավոր ընկերությունների համար, որտեղ կարող են գոյություն ունենալ բարդ կամ չբացահայտված սեփականության կարգավորումներ: Բացի այդ, կորպորատիվ կառավարման ստանդարտները հակված են ավելի ֆորմալացված լինել հանրային ընկերություններում, մինչդեռ մասնավոր ընկերությունները կարող են ունենալ ավելի քիչ սահմանված կառավարման պրակտիկա, որը պահանջում է ավելի մանրակրկիտ ուսումնասիրություն:

Հայաստանում շրջակա միջավայրի պաշտպանության պատշաճ ուսումնասիրությունը պետք է կենտրոնանա կարգավորող մարմինների համապատասխանության, հնարավոր պարտավորությունների և կայունության գործելակերպի վրա: Հիմնական քայլերն են՝ 1) Բոլոր շրջակա միջավայրի թույլտվությունների և դրանց պայմաններին համապատասխանության վերանայում. 2) Շրջակա միջավայրի վրա ազդեցության ցանկացած գնահատման և դրանց իրականացման ուսումնասիրություն. 3) Բնապահպանական մարմինների հետ համապատասխանության պատմության և նախկինում կատարված ցանկացած խախտման ստուգում. 4) Հողի կամ ստորգետնյա ջրերի հնարավոր աղտոտվածության գնահատում, մասնավորապես արդյունաբերական վայրերի կամ նախկին խորհրդային դարաշրջանի օբյեկտների համար. 5) Թափոնների կառավարման գործելակերպի և թափոնների հեռացման կանոնակարգերի պահպանման գնահատում. և 6) Գործունեության վրա ազդող ցանկացած սպասվող կարգավորող փոփոխության վերանայում: Բարձր ռիսկի ոլորտների համար (արտադրություն, հանքարդյունաբերություն, քիմիական նյութեր) խորհուրդ է տրվում ներգրավել տեղական բնապահպանական խորհրդատուների, որոնք ծանոթ են Հայաստանի կանոնակարգերին: Տեղամասային այցելությունները կարևոր են իրական գործելակերպը ստուգելու և փաստաթղթերում չբացահայտված ցանկացած տեսողականորեն ակնհայտ խնդիր բացահայտելու համար:

Հայկական տեխնոլոգիական ընկերությունների վերաբերյալ պատշաճ ուսումնասիրություն անցկացնելիս հատուկ ուշադրություն դարձրեք հետևյալին. 1) Մտավոր սեփականության սեփականությանը և պաշտպանությանը՝ ստուգել, ​​որ աշխատանքային և կապալառուական պայմանագրերը ներառում են մտավոր սեփականության իրավունքի փոխանցման պատշաճ դրույթներ. 2) Ծրագրային ապահովման լիցենզավորում և համապատասխանություն՝ ստուգել բաց կոդով լիցենզավորման հնարավոր խնդիրները կամ երրորդ կողմի կոդի չարտոնված օգտագործումը. 3) Տվյալների պաշտպանության գործելակերպ. Հայաստանը համապատասխանեցրել է իր տվյալների պաշտպանության շրջանակը միջազգային չափանիշներին. 4) Հիմնական տաղանդների պահպանում. գնահատել ձեռքբերումից հետո կարևոր մշակողներին կամ ինժեներներին կորցնելու ռիսկը. 5) Արտահանման վերահսկողություն. եթե ընկերությունը միջազգային մակարդակով մատուցում է տեխնոլոգիական ծառայություններ, ստուգել համապատասխան արտահանման կանոնակարգերին համապատասխանությունը. 6) ՏՏ ոլորտի հարկային խթաններ. որոշել, թե արդյոք ընկերությունը օգտվում է Հայաստանի տեխնոլոգիական ընկերությունների համար նախատեսված արտոնյալ հարկային ռեժիմից, և արդյոք այդ արտոնությունները կշարունակվեն ձեռքբերումից հետո. և 7) Հաճախորդների հետ կնքված պայմանագրեր. վերանայել հաճախորդների հետ կնքված հիմնական պայմանագրերում սպասարկման մակարդակի համաձայնագրերը, մտավոր սեփականության դրույթները և վերահսկողության փոփոխության կետերը:

Մշակութային ուսումնասիրությունը հաճախ անտեսվում է, բայց կարող է կարևոր լինել Հայաստանում ձեռքբերումից հետո հաջող ինտեգրման համար: Գնահատման ենթակա հիմնական ասպեկտներն են՝ 1) Կառավարման ոճը և որոշումների կայացման գործընթացները, որոնք կարող են ավելի հիերարխիկ լինել, քան արևմտյան ընկերություններում. 2) Հաղորդակցման պրակտիկան, ներառյալ անձնական հարաբերությունների դերը բիզնեսում. 3) Աշխատանքային պրակտիկան և ժամանակացույցերի, վերջնաժամկետների և աշխատանքի ու անձնական կյանքի հավասարակշռության նկատմամբ վերաբերմունքը. 4) Աշխատակիցների ակնկալիքները կառավարման հաղորդակցության և ներգրավվածության վերաբերյալ. 5) Կորպորատիվ մշակույթի տարրեր, ինչպիսիք են ռիսկի նկատմամբ հանդուրժողականությունը, նորարարության կողմնորոշումը և փոփոխությունների նկատմամբ հարմարվողականությունը. և 6) Լեզվական նկատառումները, քանի որ հայերենը մնում է բիզնեսի հիմնական լեզուն՝ չնայած երիտասարդ մասնագետների շրջանում անգլերենի լայն տարածմանը: Մշակութային գնահատման մեթոդները ներառում են կառավարման հարցազրույցներ, աշխատակիցների հարցումներ, տեղում այցելությունների ժամանակ դիտարկումներ և մարդկային ռեսուրսների քաղաքականության վերանայում: Այս գործոնների հասկացողությունը կարող է զգալիորեն բարելավել ինտեգրման պլանավորումը և օգնել խուսափել ձեռքբերումից հետո մշակութային բախումներից: