- La domanda di Golden Visa è in forte aumento mentre gli HNWI si rivolgono alla residenza nell'UE per motivi di efficienza fiscale e stabilità, con l'Europa meridionale che suscita un interesse record.
- Fattori di spinta nel Regno Unito includono tasse più elevate, l'abolizione dello status di non-dom e proposte per regole più severe in materia di residenza e cittadinanza, che provocano l'esodo di residenti benestanti.
- Italia, Portogallo e Grecia stanno vincendo gli afflussi grazie a regimi fiscali favorevoli, stile di vita favorevole e percorsi di residenza tramite investimento chiari, tra cui le opzioni immobiliari in Grecia.
- L'UE sta reprimendo la cittadinanza tramite investimento: La corte suprema dell'Unione ha ordinato a Malta di porre fine al suo programma di "passaporto d'oro", segnalando una maggiore due diligence in tutta l'area Schengen.
- Family office e consulenti per clienti privati dovrebbero monitorare le riforme dei programmi e coordinare tempestivamente la pianificazione fiscale transfrontaliera per evitare insidie.
Gli investitori si stanno muovendo rapidamente. Con l'inasprimento delle norme fiscali e di residenza nelle principali economie, i regimi di residenza per investimento più interessanti dell'UE stanno registrando una nuova ondata di richieste. L'Europa meridionale, in particolare Italia, Portogallo e Grecia, sta attirando HNWI in cerca di residenza nell'UE, efficienza fiscale e sicurezza di movimento, nonostante l'Unione intensifichi i controlli sulla cittadinanza per investimento.
Sommario
- Aumento record della domanda di Golden Visa e passaggio degli HNWI all'efficienza fiscale dell'UE
- Come l'aumento delle tasse nel Regno Unito, l'abolizione dei non-dom e le norme più severe sulla residenza stanno determinando deflussi
- Perché l’Europa meridionale (Italia, Portogallo, Grecia) sta conquistando i migranti ad alto reddito
- Quali programmi Golden Visa stanno registrando i maggiori afflussi: meccanismi e fattori trainanti della domanda
- Repressione legale e di due diligence UE/Schengen: la sentenza di Malta e le implicazioni più ampie
Aumento record della domanda di Golden Visa e passaggio degli HNWI all'efficienza fiscale dell'UE
Diversi indicatori indicano un aumento eccezionale dell'interesse degli investitori per la residenza. Le destinazioni dell'Europa meridionale stanno attraendo facoltosi emigrati a un ritmo "record", guidate da Italia, Portogallo e Grecia, secondo quanto riportato dalle proiezioni di Henley e dall'attività di mercato nella regione. Nel frattempo, i programmi in stile Golden Visa rimangono importanti in tutta Europa come percorsi di residenza basati sugli investimenti, comprese opzioni basate sul settore immobiliare come in Grecia.
La logica strategica è semplice: la residenza nell'UE offre mobilità, opzionalità e, in alcune giurisdizioni, minori oneri fiscali per i portafogli diversificati a livello globale. In un contesto di inasprimento delle politiche in altri Paesi, gli HNWI stanno riallocando il loro patrimonio in giurisdizioni che coniugano la qualità della vita con un trattamento fiscale prevedibile e un solido stato di diritto.
Come l'aumento delle tasse nel Regno Unito, l'abolizione dei non-dom e le norme più severe sulla residenza stanno determinando deflussi
L'aumento della pressione fiscale nel Regno Unito è diventato un fattore chiave per la mobilità della ricchezza. L'analisi del mutevole panorama fiscale del Regno Unito, in particolare per i residenti in mobilità internazionale, evidenzia che l'aumento complessivo delle imposte sta spingendo le famiglie benestanti a riconsiderare la propria base di residenza. Solo nel 2025, si stima che circa 16,500 milionari lasceranno il Regno Unito, un forte deflusso legato alla pressione fiscale e ai cambiamenti politici.
L'abolizione del regime di residenza permanente nel Regno Unito ha eliminato un pilastro di lunga data della pianificazione fiscale per i domiciliati stranieri, catalizzando le partenze tra gli HNWI mobili a livello internazionale. Separatamente, sono state avanzate proposte politiche per sostituire lo status di residente permanente con visti rinnovabili e prolungare i periodi di qualificazione per la cittadinanza, riflettendo un più ampio inasprimento dei percorsi di residenza e naturalizzazione che riduce l'attrattiva relativa del Regno Unito per gli investitori globali. Anche se le concessioni di permesso di soggiorno a tempo indeterminato (ILR) sono aumentate a 173,000 nell'anno fino a marzo 2025 (+33%), la direzione della politica è verso regole più severe, non più flessibili.
Perché l’Europa meridionale (Italia, Portogallo, Grecia) sta conquistando i migranti ad alto reddito
Italia
L'Italia è al centro dell'attenzione di molti clienti privati grazie alla sua combinazione di stile di vita e profilo fiscale. L'imposta di successione in Italia si attesta su un livello "leggero" – inferiore allo 0.5% in molti casi – favorendo la pianificazione intergenerazionale per patrimoni significativi. I dati sulla migrazione degli investitori riflettono questo magnetismo: si prevede che l'Italia attrarrà circa 3,600 nuovi residenti facoltosi, superando i suoi pari nella regione.
Per le famiglie in mobilità globale, la residenza UE dell'Italia offre accesso a Schengen e un ecosistema approfondito per family office e società di portafoglio, che sono i principali motori delle decisioni di trasferimento. I consulenti dovrebbero abbinare il trasferimento alla pianificazione di entità, trust e successioni per sfruttare appieno i vantaggi del regime italiano.
Portogallo
Il Portogallo continua ad attrarre HNWI grazie a un ambiente stabile basato sullo stato di diritto, a un'assistenza sanitaria e a un'istruzione di qualità e a una prospettiva favorevole agli investitori. Tra i segnali politici, si segnala la spinta a ridurre le imposte sulle società, viste come parte di un più ampio sforzo per stimolare gli investimenti e la competitività, che rafforza la fiducia di imprenditori e gestori patrimoniali che stabiliscono una base nel Paese. Gli afflussi monitorati da Henley suggeriscono che il Portogallo potrebbe accogliere circa 1,400 nuovi residenti facoltosi, consolidando la sua posizione di principale polo europeo per lo stile di vita e gli affari.
Le opzioni di residenza per investimenti in Portogallo continuano ad essere richieste, offrendo percorsi chiari per ottenere la residenza nell'UE agli investitori che soddisfano i criteri del programma.
La Grecia
Il percorso del Golden Visa in Grecia, incentrato sul settore immobiliare, è una delle opzioni di residenza per investimenti più note nell'UE e un'attrazione fondamentale per gli acquirenti di immobili di lusso che cercano la mobilità Schengen. Le proiezioni basate su Henley indicano che circa 1,200 nuovi residenti facoltosi stanno scegliendo la Grecia, riflettendo un mix di opportunità immobiliari, vantaggi in termini di costo della vita e connettività geografica.
Per gli investitori che cercano la residenza nell'UE con un'assegnazione immobiliare, il mercato immobiliare greco rimane un pilastro centrale della proposta di mercato.
Quali programmi Golden Visa stanno registrando i maggiori afflussi: meccanismi e fattori trainanti della domanda
L'Europa meridionale si distingue sia per i numeri che per la narrazione. Secondo le proiezioni di Henley per il 2025, Italia, Portogallo e Grecia sono destinate a registrare alcuni dei maggiori afflussi di HNWI in Europa. I programmi di residenza per investimenti conferiscono generalmente il diritto di vivere nel Paese in cambio di investimenti qualificati, che spesso includono immobili, trasferimenti di capitale o attività commerciali, offrendo al contempo mobilità Schengen e un percorso verso la residenza a lungo termine per coloro che mantengono i requisiti.
Afflussi indicativi di HNWI (2025)
| Nei Dintorni | Nuovi residenti ricchi previsti | Fattore di attrazione chiave (illustrativo) |
|---|---|---|
| Italia | ~ 3,600 | Imposta di successione leggera; stile di vita |
| Portogallo | ~ 1,400 | Base UE stabile; posizione pro-investimenti |
| La Grecia | ~ 1,200 | Percorso immobiliare; accesso Schengen |
I principali fattori di domanda che osserviamo nei mandati dei clienti privati:
- Efficienza fiscale nelle strutture di residenza, successione e portafoglio (ad esempio, l'imposta di successione agevolata in Italia).
- Copertura della mobilità tramite residenza nell'UE con accesso a Schengen.
- Stabilità politica e segnali pro-investimenti (ad esempio, l'iniziativa portoghese di riduzione delle imposte sulle società).
- Fattori di spinta relativi nei paesi di origine (aumento delle tasse nel Regno Unito, abolizione dei non-dom, proposte più restrittive in materia di residenza).
Lista di controllo del consulente (pianificazione transfrontaliera)
- Mappare le esposizioni fiscali personali, fiduciarie e aziendali prima e dopo il trasloco, sia nel luogo di origine che di destinazione.
- Sequenziare le domande di residenza con le ristrutturazioni patrimoniali e le transazioni immobiliari.
- Documentare tempestivamente la fonte dei fondi e del patrimonio per soddisfare una due diligence rafforzata nei programmi dell'UE.
- Modello di imposte di uscita e tempistica delle cessioni presunte all'origine; coordinamento dei calendari di presentazione tra le giurisdizioni.
- Pianificare la governance familiare e la successione in linea con le norme in materia di successione legittima/destinazione ereditaria.
Stai valutando alternative o una strategia a doppio binario al di fuori dell'UE? L'Armenia offre percorsi efficienti per la residenza, una registrazione aziendale semplificata e una pianificazione fiscale competitiva per le holding regionali, con attive opportunità immobiliari e di investimento.
Repressione legale e di due diligence UE/Schengen: la sentenza di Malta e le implicazioni più ampie
Il contesto giuridico in Europa si sta inasprendo, soprattutto per quanto riguarda la cittadinanza tramite investimento. Nell'aprile 2025, la Corte Suprema dell'UE ha ordinato a Malta di porre fine al suo programma "passaporto d'oro" da 1 milione di euro, condividendo la posizione della Commissione europea secondo cui la vendita diretta di passaporti viola il diritto dell'UE. Il programma aveva raccolto circa 1.4 miliardi di euro dal 2015, a dimostrazione della portata del mercato che l'UE sta ora rimodellando.
Punti chiave per investitori e consulenti:
- La residenza tramite investimento (Golden Visa) è ancora disponibile in diversi stati dell'UE, ma la cittadinanza tramite investimento è sottoposta a continue pressioni e, nel caso di Malta, è stata revocata per ordine del tribunale.
- Gli standard di due diligence e di verifica delle fonti di finanziamento stanno aumentando; si prevedono tempi più lunghi e un maggior numero di richieste di documenti nell'ambito dei programmi Schengen.
- Sono in corso le riforme del programma; i consulenti dovrebbero monitorare gli aggiornamenti legislativi e le azioni giudiziarie che potrebbero modificare i criteri di ammissibilità o di investimento.
Bottom line: Le strategie Golden Visa si stanno evolvendo. Per l'immigrazione di HNWI verso l'UE, Italia, Portogallo e Grecia rimangono Paesi interessanti per l'efficienza fiscale e la sicurezza della residenza nell'UE, soprattutto per gli investitori che considerano il mercato immobiliare greco, mentre i cambiamenti politici nel Regno Unito accelerano i deflussi. Assicuratevi che il vostro piano sia sequenziale, coordinato dal punto di vista fiscale e conforme a tutte le giurisdizioni.
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