De nieuwe investeringswet van Armenië (HO-285-N): Wat is er veranderd en hoe controleer je of een stimulans daadwerkelijk werkt?

De Armeense investeringswet HO-285-N (arlis.am wet 227811, gepubliceerd op 10 juli 2026) is op 11 augustus 2026 in werking getreden en heeft de wet op buitenlandse investeringen uit 1994 volledig ingetrokken. De meeste beschermingsmaatregelen uit 1994 blijven in een of andere vorm van kracht. De commercieel belangrijke verandering betreft de status van stimuleringsmaatregelen: de wet machtigt ze, maar kent ze niet toe. Elke belastingvermindering, subsidie ​​of grondconcessie die een Armeense tegenpartij u aanbiedt, bestaat dus alleen als deze in een apart document is vastgelegd.

Wat HO-285-N verving

De wet op buitenlandse investeringen uit 1994 (HO-115, aangenomen op 31 juli 1994) regelde buitenlands kapitaal in Armenië gedurende tweeëndertig jaar. Artikel 22(2) van de nieuwe wet heeft deze wet op 11 augustus 2026 ingetrokken. Artikel 22(6) biedt een overgangsregeling voor investeringen die onder het oude regime zijn gedaan, waarbij de eerdere behandeling tot maximaal vijf jaar of voor de aangegeven duur van de investering behouden blijft.

Drie van de beschermingsmaatregelen uit 1994 blijven van kracht. De nationale behandeling blijft behouden en geldt nu ook voor gekwalificeerde binnenlandse investeerders. De vrije repatriatie van winsten en investeringsopbrengsten wordt opnieuw bevestigd. De prioriteit van verdragen wordt expliciet vermeld in artikel 2, als aanvulling op artikel 5(3) van de Grondwet, waardoor de regels van de bilaterale investeringsverdragen van Armenië voorrang blijven houden op de nationale wetgeving waar deze conflicteren. Armenië heeft bilaterale investeringsverdragen met 42 landen, en het Ministerie van Economie beheert deze lijst.

De bescherming tegen onteigening is gewijzigd. Artikel 8 definieert en verbiedt indirecte onteigening naast directe onteigening, iets wat de wet van 1994 niet behandelde. Wat betreft compensatie vereist het een eerlijke marktwaarde, die vooraf betaalbaar is wanneer de toepasselijke wetgeving dit vereist, met een redelijke termijn als alternatief wanneer dit niet het geval is. Artikel 60(5) van de Grondwet werkt onafhankelijk van de wet en schrijft een voorafgaande en gelijkwaardige compensatie voor onteigeningen voor op grond van dwingend algemeen belang. Het Grondwettelijk Hof heeft de voorgaande bepaling op die manier geïnterpreteerd in uitspraak SDO-39 (1997), waarbij werd geoordeeld dat compensatie voorafgaand aan de onteigening moet plaatsvinden en niet kan worden uitgesteld.

Land ownership is untouched by the new law. Article 60(6) of the Constitution still bars foreign citizens and stateless persons from owning land in Armenia except where a law provides otherwise, and agricultural land remains closed to them; foreign legal entities are not covered by the ban (Land Code Article 4(2)-(3)). A foreign company can hold Armenian land directly, through an Armenian subsidiary, or under a long lease. See our Armeens vastgoed pagina voor een uitleg over hoe deze structuren in de praktijk werken.

Wie onder het verenigde regime valt, en vanaf wanneer?

Buitenlandse investeringen vallen onmiddellijk onder de wet. Kwalificerende binnenlandse investeringen vallen gefaseerd onder de wet, afhankelijk van de omvang, volgens artikel 22(7) en 22(8):

Binnenlandse investeringen die vóór 11 augustus 2026 zijn gedaan, tellen niet mee voor deze bedragen. De wettelijke formulering met betrekking tot de grens zelf is inconsistent: artikel 22(7) gebruikt "overschrijdt", terwijl artikel 22(8)(5) stelt dat de drempel is bereikt wanneer het cumulatieve bedrag "gelijk is aan of hoger is dan" het genoemde bedrag. Een project dat precies uitkomt op AMD 500 miljoen of AMD 200 miljoen moet worden beoordeeld aan de hand van de huidige tekst en eventuele uitvoeringsrichtlijnen voordat de drempel als bereikt wordt beschouwd.

De vizierbeschermer: geen enkele stimulans is automatisch

Artikel 16(2) beschrijft de categorieën van steun die de staat aan een investeringsproject kan verlenen. De lijst bestaat uit zes of zeven categorieën, afhankelijk van of de twee infrastructuurformuleringen als één of twee aparte rubrieken worden beschouwd, en sluit af met een algemene bepaling:

• Fiscale: belastingvoordelen, vrijstelling van douanerechten, uitgestelde betaling van invoer-btw en -heffingen.
• Financieel: subsidies, cofinanciering, rentekortingen, beurzen.
• RegelgevingStabilisatie- en overgangsregelingen die de geldende regels voor een bepaalde periode bevriezen.
• Vereenvoudigde administratie: versnelde vergunningsprocedure en afhandeling via één loket.
• InfrastructuurStaatsfinanciering voor de aansluiting van nutsvoorzieningen, wegen en industrieterreinen ten behoeve van het project.
• Landgerelateerd: preferentiële toewijzing en leasevoorwaarden voor staats- of gemeenschapsgrond.

Artikel 16(1) en 17(1) doen vervolgens het werk dat de meeste lezers verrast. Ze autoriseren deze categorieën; ze verlenen niets. Een stimulans is pas bindend voor de staat wanneer deze wordt gecreëerd door wetgeving, een besluit van de overheid of een overheidsinstantie, of een ondertekend investeringscontract, en de voorwaarden voor deelname worden vastgesteld. Een bewering als "de nieuwe investeringswet geeft u een belastingvoordeel" beschrijft iets wat de wet niet doet. De fiscale gevolgen van een Armeens project vallen nog steeds onder de belastingwetgeving en eventuele sectorspecifieke regelingen, die worden behandeld op onze pagina over belastingen in Armenië , en de entiteit die u gebruikt om de investering te beheren, wordt opgericht volgens de gewone regels die worden beschreven op onze pagina over bedrijfsregistratie .

Hoe kun je controleren of een stimulans echt is?

Artikel 18(2) vereist dat de bevoegde instantie een openbaar register bijhoudt van beschikbare stimuleringsmaatregelen. Artikel 20(1)(7) maakt de regering verantwoordelijk voor het goedkeuren van de vorm en de onderhoudsregels van het register, en artikel 20(1)(8) vereist dat de regering de investeringsbevorderingsinstantie aanwijst die het register beheert. Medio augustus 2026 waren beide besluiten nog niet gepubliceerd op arlis.am, was er nog geen beheersinstantie formeel aangewezen en was er geen register online toegankelijk. De implementatieperiode van negen maanden loopt tot 12 mei 2027, dus het register kan op elk moment vóór die datum verschijnen.

Totdat het register actief is, vindt de verificatie plaats via het onderliggende instrument. Vijf controles dekken het grootste deel van het risico af:

1. Laat het instrument benoemen en nummeren. Vraag welk wetsartikel, welk regeringsbesluitnummer of welke afgesloten investeringsovereenkomst het voordeel creëert. Een aanbod dat niet naar een van deze drie kan worden herleid, heeft geen rechtsgrond.
2. Haal de tekst zelf op van arlis.am en bevestig dat het instrument in de huidige formulering van kracht is. De nummering van Armeense wetten wordt periodiek gereset, dus controleer of het wetsnummer en de ingangsdatum overeenkomen, en beschouw een enkel "HO-" label als onvoldoende identificatie.
3. Controleer de wedstrijdvoorwaarden regel voor regel. Geef voor uw project de volgende gegevens op: sector, regio of gemeente, investeringsbedrag, werkgelegenheidsverplichtingen en de datum waarop de in aanmerking komende uitgaven moeten plaatsvinden.
4. Stel vast wie de beslissingen neemt en volgens welk tijdschema. Sommige stimuleringsmaatregelen worden automatisch toegekend zodra aan de criteria is voldaan; andere vereisen een discretionaire beslissing van een ministerie of commissie, wat een ander risico met zich meebrengt dat moet worden ingeschat voordat kapitaal wordt geïnvesteerd.
5. Vraag wat er gebeurt als de wet verandert. Alleen een regulerings- of stabilisatieclausule in een ondertekend investeringscontract bindt de staat aan de geldende regels. Een voordeel dat voortvloeit uit een regeringsbesluit kan door een later regeringsbesluit worden ingetrokken.

Een concreet voorbeeld: het infrastructuurprogramma GD N 1343-N

Regeringsbesluit nr. 1343-N, aangenomen op 24 augustus 2022, laat zien hoe een goed onderbouwde infrastructuurstimulans eruitziet. Deze regeling is landelijk van toepassing. De staat financiert de infrastructuur die een in aanmerking komend investeringsproject ondersteunt: toegangswegen, water- en rioleringsvoorzieningen, elektriciteit, gas, telecommunicatie en irrigatie, samen met de bijbehorende kosten voor ontwerp, bouwtoezicht en grondverwerving.

Er gelden tegelijkertijd twee limieten. Staatssteun mag niet meer dan 70% van de infrastructuurkosten bedragen. Gemeten naar de totale investering is het maximum 10% voor projecten onder de grens van 500 miljoen AMD en 20% voor projecten op of boven die grens, volgens punt 9(1) en 9(2). Projecten in gemeenschappen die voorkomen op de lijst van grensnederzettingen onder GD N 30-N bereiken 40%. Deze lijst omvat verschillende regio's, waaronder Ararat, Vayots Dzor, Gegharkunik en Tavush, waardoor het programma vaak wordt omschreven als een Tavush-regeling, terwijl het een aanzienlijk breder toepassingsgebied heeft.

De grensgevallen zijn in de tekst ronduit dubbelzinnig. Punt 9(1) heeft betrekking op projecten "tot" 500 miljoen AMD en punt 9(2) op projecten van "500 miljoen en meer", dus een investering die precies op dat bedrag ligt, valt onder beide omschrijvingen. Wanneer een project geprijsd is op of rond de 500 miljoen AMD (ongeveer 1.27 miljoen USD), moet het toepasselijke maximumbedrag schriftelijk worden vastgesteld met de beherende instantie voordat in de begroting een van beide percentages wordt opgenomen.

De nieuwe onderhandelingsstap voordat je de staat kunt aanklagen.

Artikel 14(3) introduceert een fase vóór de rechtszaak in geschillen tussen een investeerder en de Armeense staat of een gemeenschapsorgaan. De investeerder dient een schriftelijke kennisgeving in. Onderhandelingen moeten binnen 30 dagen na die kennisgeving beginnen en in de regel binnen 90 dagen worden afgerond, tenzij de partijen een verlenging overeenkomen. Indien de staat niet binnen de termijn van 30 dagen reageert, of indien de onderhandelingen mislukken, kan de investeerder onmiddellijk een beroep doen op de beschikbare gerechtelijke of arbitrale procedure. De verplichting betreft een verplichte poging, geen vaste termijn van 90 dagen.

Artikel 14(2) legt de strengste beperking op. Internationale arbitrage tegen Armenië vereist de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van de Republiek. Een geschillenbeslechtingsclausule die is opgesteld vanuit de veronderstelling dat arbitrage via ICSID of UNCITRAL standaard beschikbaar is, kan ertoe leiden dat een investeerder bij Armenië terechtkomt wanneer er daadwerkelijk een vordering ontstaat. Toestemming wordt vastgelegd in het investeringscontract zelf, of vloeit voort uit een toepasselijk bilateraal investeringsverdrag. Dit is een van de redenen waarom het verdragsstandpunt in de structureringsfase, ruim vóór een eventueel geschil, moet worden gecontroleerd.

Veelgestelde vragen

Voordat u kapitaal investeert in een stimuleringsregeling, kunt u dat doen voordat u kapitaal vastlegt.

1. Vraag schriftelijk om de instrumentreferentie van degene die de uitkering aanbiedt, en bevestig het wetsnummer en de ingangsdatum op arlis.am.
2. Modelleer het project zowel met als zonder de stimulans. Wanneer het voordeel afhangt van een discretionaire beslissing of van regelgeving die nog moet worden vastgesteld vóór 12 mei 2027, is het scenario met de negatieve uitkomst het scenario dat gefinancierd moet worden.
3. Leg het toepasselijke percentage of de drempelwaarde schriftelijk vast met de instantie die verantwoordelijk is voor de uitvoering van uw project, indien uw project zich binnen een wettelijke grens bevindt, bijvoorbeeld 500 miljoen AMD.
4. Neem de stabilisatieclausule op in het investeringscontract als de economische haalbaarheid ervan afhangt dat de regels ongewijzigd blijven.
5. Stel de geschillenbeslechtingsclausule op met het oog op artikel 14(2), en zorg ervoor dat bij ondertekening schriftelijke toestemming voor arbitrage wordt verkregen of dat een bilateraal investeringsverdrag hierin voorziet.

Laatst bijgewerkt: 17 augustus 2026