- 黄金签证需求激增 随着高净值人士为了税务效率和稳定性而转向欧盟居住，南欧地区尤其受到关注。
- 英国推动因素 包括提高税收、取消非居民身份以及制定更严格的居住和公民身份规则，这将导致富裕居民外流。
- 意大利、葡萄牙和希腊正在赢得资金流入。 由于优惠的税收制度、生活方式以及明确的投资居留途径（包括希腊房地产投资选择），希腊成为理想的居住地。
- 欧盟正在严厉打击投资入籍计划： 欧盟最高法院命令马耳他终止其“黄金护照”计划，这标志着申根区将进行更严格的尽职调查。
- 家族办公室和私人客户顾问 应密切关注项目改革，并尽早协调跨境税务筹划，以避免出现陷阱。
投资者行动迅速。随着主要经济体收紧税收和居留权规定，欧盟最具吸引力的投资居留项目迎来了新一轮申请热潮。南欧——尤其是意大利、葡萄牙和希腊——正吸引着寻求欧盟居留权、税务优惠和行动自由的高净值人士，即便欧盟正在加强对投资入籍项目的审查。
目录
黄金签证需求激增，高净值人士纷纷转向欧盟避税
多项指标显示，投资者对投资移民的兴趣显著增长。据亨利预测和该地区市场活动报道，南欧目的地正以“创纪录”的速度吸引富裕人士移居，其中意大利、葡萄牙和希腊尤为突出。与此同时，类似黄金签证的投资移民项目在欧洲仍然盛行，成为获取永久居留权的途径，例如希腊的房地产投资项目。
其战略逻辑很简单：欧盟居民身份能够带来流动性、选择权，并且在某些司法管辖区，还能为全球多元化投资组合提供结构性更宽松的税收环境。在其他地区政策收紧的背景下，高净值人士正在将资产重新配置到那些生活质量高、税收待遇可预测且法治健全的司法管辖区。
英国增税、取消非居民身份以及收紧居民身份规定如何导致资金外流
英国日益沉重的税负已成为推动财富流动的重要因素。对英国税收环境变化的报道——尤其是针对国际流动居民的报道——强调了整体税收水平的提高正促使富裕家庭重新评估其居住地。预计仅在2025年，就有约16,500名百万富翁将离开英国，这一大规模的财富外流与财政压力和政策转变密切相关。
英国取消非居民身份制度，削弱了外国居民长期以来进行税务筹划的重要手段，加速了高净值人士的国际流动。与此同时，一些政治提案提出以可续签签证取代永久居留权，并延长入籍资格期限，这反映出英国在居留和入籍途径方面正在收紧，从而降低了其对全球投资者的吸引力。尽管截至2025年3月的一年中，永久居留权（ILR）的批准数量增至17.3万份（增长33%），但政策走向却是更加严格的规则，而非更加宽松的规则。
为什么南欧（意大利、葡萄牙、希腊）正在吸引高净值移民
意大利
意大利凭借其优越的生活方式和税收政策，成为众多私人客户的首选目的地。意大利的遗产税税率极低，在许多情况下低于0.5%，有利于进行巨额遗产的代际传承规划。投资者移民数据也印证了这一吸引力：预计意大利将吸引约3,600名新的富裕居民，增速超过该地区其他国家。
对于全球流动性强的家族而言，意大利的欧盟居民身份不仅提供了申根区的准入，还为家族办公室和投资组合公司构建了完善的生态系统，而这正是促使家族迁居决策的核心驱动因素。顾问应将迁居与实体、信托和继承规划相结合，以充分利用意大利制度的优势。
葡萄牙
葡萄牙凭借稳定的法治环境、优质的医疗和教育以及对投资者友好的前景，持续吸引着高净值人士。政策信号包括大力推行企业减税——这被视为刺激投资和提升竞争力的更广泛举措的一部分——这增强了企业家和资产管理公司在该国设立分支机构的信心。亨利追踪的资金流入数据显示，葡萄牙有望迎来约1,400名富裕的新居民，从而巩固其作为欧盟首屈一指的生活方式和商业中心的地位。
葡萄牙的投资居留权项目依然备受青睐，为符合项目标准的投资者提供了获得欧盟居留权的明确途径。
希腊
希腊以房地产投资为主导的黄金签证项目是欧盟最知名的投资居留项目之一，也是寻求申根区流动性的生活方式买家的主要吸引力所在。亨利咨询公司（Henley）的预测显示，约有1,200名富裕的新居民选择希腊，这反映了希腊丰富的房地产投资机会、较低的生活成本优势以及便捷的地理位置。
对于寻求通过房产配额获得欧盟居留权的投资者而言，希腊房地产仍然是市场提案的核心支柱。
哪些黄金签证项目吸引了最多的申请人——机制和需求驱动因素
无论从数据还是发展趋势来看，南欧都格外引人注目。根据亨利投资公司2025年的预测，意大利、葡萄牙和希腊有望成为欧洲高净值人士流入量最大的国家之一。投资居留项目通常允许符合条件的投资（通常包括房地产、资本转移或商业活动）换取在该国居住的权利，同时为符合条件的人士提供申根区流动性和获得长期居留权的途径。
高净值人群流入量预测（2025 年）
| 目的地 | 预计富裕的新居民 | 关键拉动因素（示例） |
|---|---|---|
| 意大利 | 〜3,600 | 遗产税轻；生活方式 |
| 葡萄牙 | 〜1,400 | 稳定的欧盟基础；亲投资立场 |
| 希腊 | 〜1,200 | 房地产路线；申根区准入 |
我们在私人客户委托项目中观察到的主要需求驱动因素：
- 税收效率 在居住、继承和投资组合结构方面（例如，意大利的遗产税较低）。
- 流动性对冲 通过欧盟居民身份并享有申根区准入资格。
- 政策稳定性 以及鼓励投资的信号（例如葡萄牙的企业减税举措）。
- 相对推动因素 在原籍国（英国增税、取消非居民身份、更严格的居民身份提案）。
顾问核对清单（跨境规划）
- 绘制个人、信托和公司在搬迁前后的税务风险分布图，包括搬迁前和搬迁后在原居住地和目的地的情况。
- 将居留申请与资产重组和房地产交易结合起来。
- 尽早提供资金和财富来源证明，以满足欧盟各项目加强尽职调查的要求。
- 模型化出口税和原产地视同处置的时间安排；协调各司法管辖区的申报时间表。
- 根据目的地继承/强制继承规则制定家族治理和继承计划。
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欧盟/申根法律和尽职调查收紧：马耳他裁决及其更广泛的影响
欧洲的法律环境正在收紧，尤其是在投资入籍方面。2025年4月，欧盟最高法院下令马耳他终止其价值100万欧元的“黄金护照”计划，支持欧盟委员会的立场，即直接出售护照违反欧盟法律。该计划自2015年以来已筹集约1.4亿欧元，凸显了欧盟目前正在重塑的市场的规模。
投资者和顾问需注意的关键要点：
- 欧盟一些国家仍然提供投资居留权（黄金签证），但投资入籍面临持续压力，马耳他更是被法院命令终止了这项政策。
- 尽职调查和资金来源核实标准正在提高；预计申根区各项计划的审批时间将延长，文件要求也将增加。
- 项目改革正在进行中；顾问应密切关注可能改变资格或投资标准的立法更新和法院行动。
底线： 黄金签证策略正在不断演变。对于高净值人士而言，移居欧盟仍然是极具吸引力的选择，因为意大利、葡萄牙和希腊在税务效率和欧盟居留权保障方面都极具优势——尤其对于考虑在希腊投资房地产的投资者而言——而英国政策的转变则加速了资金外流。务必确保您的计划循序渐进、税务协调，并符合各司法管辖区的法规。
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