Migrazione degli investimenti, protezione patrimoniale e ottimizzazione fiscale
Un'analisi completa della più antica repubblica d'Europa come giurisdizione strategica per investitori internazionali, imprenditori e individui ad alto patrimonio netto che cercano residenza, protezione patrimoniale e una tassazione favorevole.
Panoramica della Repubblica
Profilo demografico
~33,000 residenti
Aziende
Oltre 5,000 aziende costituite
Lavoratori transfrontalieri
Oltre 7,000 pendolari giornalieri dall'Italia
Migrazione degli investimenti
Residenza per motivi economici
San Marino offre la residenza tramite investimenti aziendali, richiedendo ai richiedenti di costituire o acquisire una quota di maggioranza in un'azienda locale, soddisfacendo al contempo specifici criteri di investimento e occupazione.
Requisiti del programma
- Partecipazione di maggioranza in un'azienda locale
- impiego di lavoratori locali
- Depositi bancari garantiti
- Fedina penale pulita
- Prova di reddito adeguato
Percorso Cittadinanza
La cittadinanza sammarinese è ottenibile solo dopo 30 anni di residenza continuativa e richiede la rinuncia alla cittadinanza originaria. Il Paese non offre un programma formale di cittadinanza tramite investimento.
Protezione del patrimonio
Quadro giuridico
San Marino opera secondo un sistema di diritto civile basato sullo ius commune, che fornisce una solida base giuridica per le strategie di protezione patrimoniale. La giurisdizione ha modernizzato il suo diritto fiduciario e offre diverse strutture di protezione.
Strutture di fiducia
La legge sammarinese sui trust, istituita nei primi anni del 2010, offre un approccio di diritto civile unico alla costituzione di trust, con vari vantaggi protettivi.
- • Trust di scopo disponibili
- • Vantaggi della segregazione delle attività
- • Accordi flessibili sui beneficiari
- • Riconoscimento internazionale
Diritti di proprietà
Le persone fisiche e giuridiche straniere possono possedere beni immobili, titoli e attività aziendali senza restrizioni basate sulla nazionalità, offrendo ampie opportunità di proprietà.
Ottimizzazione fiscale
Panoramica del sistema fiscale
San Marino mantiene un sistema fiscale snello con aliquote competitive che lo distinguono dall'Italia e dalla maggior parte dei paesi europei. Il Paese applica la tassazione mondiale per i residenti, ma offre diversi incentivi e regimi preferenziali.
Aliquote dell'imposta sul reddito delle persone fisiche
Regime NewCo
- • Riduzione del 50% all'8.5% per 5 anni
- • Esenzione dalla licenza fiscale di 4 anni
- • È necessario assumere dipendenti entro i tempi previsti
Regime di avvio
- • 0% di tasse per i primi 3 anni
- • 4% per i prossimi 4 anni
- • 8% per i successivi 5 anni
- • Incentivi agli investimenti per gli investitori
Compagnie marittime
- • Riduzione del 80% all'3.4% per 10 anni
- • Esenzione IVA per le imbarcazioni
- • Crediti formativi e di innovazione
Incentivi fiscali aggiuntivi
- Esenzione dalle plusvalenze per azioni qualificate detenute per 12+ mesi
- Riporto delle perdite fino all'80% per 3 anni
- Esenzioni dal reinvestimento per gli aggiornamenti tecnologici
- Regime Patent Box per la proprietà intellettuale
- Benefici per le holding in termini di dividendi
- I fondi di investimento non pagano l'imposta sul reddito
Servizi bancari e di costituzione aziendale
Servizi bancari per stranieri
San Marino offre servizi bancari accessibili sia ai residenti stranieri che ai non residenti, con moderne funzionalità di digital banking e servizi bancari internazionali competitivi.
San Marino partecipa al CRS e scambia informazioni finanziarie con altre giurisdizioni secondo gli standard OCSE.
Creazione società
Società a responsabilità limitata (Srl)
- • Capitale minimo: € 25,500
- • Il 50% deve essere pagato entro 60 giorni
- • Struttura proprietaria flessibile
- • Nessun requisito di direttore locale
Società per Azioni (SpA)
- • Capitale minimo: € 77,000
- • Il 50% deve essere pagato entro 120 giorni
- • Struttura azionaria
- • Adatto per operazioni più grandi
Vantaggi del processo di registrazione
Elaborazione veloce
Solitamente completato entro poche settimane
Bassa burocrazia
Procedure e requisiti semplificati
Proprietà straniera
Nessuna restrizione per i cittadini stranieri
Ambiente immobiliare e di investimento
Proprietà privata
San Marino accoglie gli investimenti immobiliari esteri senza restrizioni basate sulla nazionalità per quanto riguarda la proprietà di immobili residenziali e commerciali.
Tassazione sulla proprietà
Le transazioni immobiliari e la proprietà sono soggette a diverse imposte che variano in base al tipo e all'uso dell'immobile.
- • Si applicano le tasse di registrazione e trasferimento
- • Imposte annuali sulla proprietà per i proprietari
- • Le tariffe dipendono dal tipo di proprietà e dalla posizione
- • Struttura tariffaria trasparente
Vantaggi dell'investimento
- Stabilità della valuta euro
- Accesso all'area Schengen
- Posizione montuosa unica
- Ricco patrimonio storico
Sistemi di pagamento e infrastrutture finanziarie
Servizi finanziari moderni
San Marino mantiene un sistema finanziario moderno e digitalizzato, integrato con reti globali, che supporta soluzioni di pagamento internazionali e servizi fintech.
Soluzioni di pagamento
Piattaforme internazionali
I principali sistemi di pagamento internazionali sono ampiamente accettati e supportati:
Servizi bancari locali
- • Carte di debito e di credito
- • Servizi di bonifico bancario
- • Prodotti di investimento
- • Gestione patrimoniale
Trattamento delle criptovalute
Status e quadro giuridico
San Marino ha istituito un quadro normativo progressista che non solo legalizza le criptovalute, ma incoraggia attivamente lo sviluppo della tecnologia blockchain e le operazioni commerciali nel settore delle criptovalute.
Quadro normativo
La recente legislazione (Decreto Delegato n. 138 del 2024) prevede una regolamentazione completa delle criptovalute e si allinea agli standard internazionali.
- • Procedure di licenza chiare
- • Linee guida operative trasparenti
- • Misure di tutela dei consumatori
- • Conformità antiriciclaggio
Trattamento fiscale
- I guadagni derivanti dalle criptovalute sono soggetti alle aliquote standard dell'imposta sul reddito
- Attività aziendali in criptovaluta tassate al 17%
- Le regole sulle plusvalenze si applicano agli investimenti in criptovalute
- Obblighi di segnalazione per le partecipazioni in criptovalute
Focus sull'innovazione
San Marino si posiziona come una giurisdizione favorevole alla blockchain, supportando attivamente l'innovazione fintech e lo sviluppo del business delle criptovalute attraverso normative chiare e iniziative governative.
considerazioni generali
Stabilità politica ed economica
Essendo una delle repubbliche più antiche del mondo, San Marino mantiene un'eccezionale stabilità politica e resilienza economica, il che la rende una destinazione attraente per investimenti e residenze a lungo termine.
Servizi professionali
Gli stranieri possono usufruire di servizi legali e finanziari completi, con molti professionisti che offrono servizi in inglese e nelle altre lingue principali.
- • Servizi legali multilingue
- • Studi contabili internazionali
- • Specialisti in consulenza fiscale
- • Servizi di costituzione societaria
Relazioni internazionali
- Accordo di associazione con l'UE finalizzato
- appartenenza all'area Schengen
- Conformità e cooperazione con l'OCSE
- Nessuna sanzione o preoccupazione per la lista nera
Considerazioni importanti
- • Costo della vita elevato rispetto alle zone circostanti
- • Spazio fisico e disponibilità di alloggi limitati
- • Forte integrazione con l'economia e la normativa italiana
- • Consulenza professionale essenziale per la conformità e l'ottimizzazione
Domande frequenti
Quali sono le principali ragioni per cui qualcuno potrebbe scegliere questa giurisdizione per una seconda residenza?
La giurisdizione offre un'interessante combinazione di accesso all'UE tramite l'adesione a Schengen, aliquote fiscali competitive (17% per le società, aliquote progressive per le persone fisiche a partire dal 9%), stabilità politica in quanto una delle repubbliche più antiche del mondo e procedure di registrazione delle imprese semplificate. Il programma di residenza richiede ingenti investimenti aziendali, ma offre un percorso per ottenere la residenza europea con una burocrazia minima.
Gli imprenditori e i nomadi digitali possono trarre vantaggio dal trasferimento?
Gli imprenditori possono trarre notevoli vantaggi dal regime NewCo (imposta dell'8.5% per 5 anni) e dal regime StartUp (0% per 3 anni, poi 4% per 4 anni). Tuttavia, il requisito di presenza annuale di 270 giorni lo rende meno adatto ai nomadi digitali tradizionali. La giurisdizione è ideale per gli imprenditori che avviano attività commerciali di rilievo, piuttosto che per i lavoratori indipendenti.
Si tratta di un paradiso fiscale o offre concreti vantaggi fiscali?
Non è classificato come paradiso fiscale, avendo abolito il segreto bancario e implementato lo scambio automatico di informazioni CRS. Tuttavia, offre reali vantaggi fiscali, tra cui un'aliquota fissa del 17% per le società, vari incentivi per le startup, benefit per le holding ed esenzioni per i fondi di investimento. La giurisdizione garantisce una legittima ottimizzazione fiscale all'interno di un quadro internazionale conforme.
Quanto tempo ci vuole per aprire un conto bancario o una società?
L'apertura di un conto bancario richiede in genere da pochi giorni a settimane per i residenti stranieri, con depositi minimi di 500-2,000 euro. La registrazione di una società viene solitamente completata in poche settimane, con procedure semplificate sia per le LLC (capitale minimo di 25,500 euro) che per le società per azioni (capitale minimo di 77,000 euro). La scarsa burocrazia agevola l'elaborazione delle pratiche rispetto a molte giurisdizioni europee.
Le criptovalute sono ben accette o sconsigliate?
Le criptovalute sono attivamente accolte e regolamentate dalla legge. La giurisdizione ha emanato una legislazione completa in materia di criptovalute (Decreto Delegato n. 138 del 2024), supporta le attività di mining, offre licenze commerciali conformi agli standard europei e mantiene rapporti bancari favorevoli alle criptovalute. I guadagni derivanti dalle criptovalute sono tassati secondo le norme standard dell'imposta sul reddito e il governo promuove attivamente l'innovazione blockchain e lo sviluppo fintech.
San Marino investment migration at a glance
San Marino, Europe’s oldest republic, offers several residency routes for investors and entrepreneurs. Economic residency requires majority ownership of a local company and a secured bank deposit starting at €75,000. The standard corporate tax rate is 17 percent, with startup incentives that can reduce it to zero for the first three years. San Marino is not a Schengen member but shares an open border with Italy, giving residents practical access to the EU’s single market. A new Atypical Tax Residency route charges a flat 7 percent on foreign income, making it competitive with Andorra and Monaco for high-net-worth individuals.
Aspetti principali: 270 days/year presence required · Permanent residence after 10 years · Citizenship after 30 years (no dual nationality) · S&P credit rating BBB+/A-2 (August 2025) · 23 double tax treaties · EU Association Agreement signed December 2023, pending ratification
Republic overview
San Marino is a 61-square-kilometer microstate entirely surrounded by Italy. With roughly 33,000 residents and more than 5,000 incorporated businesses, it has one of the highest company-to-population ratios in Europe. The republic is governed by two Captains Regent who serve six-month terms, a system unchanged since the 1200s.
Despite its size, San Marino maintains a stable economy driven by tourism, manufacturing, and financial services. Around 12,000 cross-border workers commute daily from Italy, reflecting the republic’s integrated economic relationship with its sole neighbor. The S&P sovereign credit rating was upgraded to BBB+/A-2 in August 2025, signaling growing international confidence.
Chiarimento importante: San Marino is non è un a member of the Schengen Area or the European Union. However, it shares an open border with Italy (which is both an EU and Schengen member), so residents move freely between the two countries in practice. An EU Association Agreement was signed in December 2023 alongside Andorra and Monaco. Ratification by the EU Parliament, Council, and individual member states is ongoing, with entry into force expected no earlier than mid-2026.
Residency routes for investors and entrepreneurs
Economic residency
This is the primary route for business investors. To qualify, you must hold a 51 percent or greater stake in a San Marino company operating in an approved sector such as technology, green economy, tourism, trade, art, or pharmaceuticals. You also need to create between one and three resident jobs (five for higher-tier permits).
The financial requirement is a secured bank deposit at a supervised San Marino institution: €75,000 initially, rising to €150,000 within two years. This deposit can be substituted by a bank or insurance guarantee, or by qualifying real estate with a lien registered in favor of the state.
Documenti richiesti: Company incorporation documents and shareholding proof, bank deposit evidence, one to three employment contracts for resident hires, health insurance (minimum €30,000 per year coverage), valid passport, birth certificate, police clearance, proof of accommodation, and a business plan for the proposed venture.
Processing time is approximately 60 days. Physical presence requirement: 270 days per year.
Elective residency
For individuals who do not plan to run a business, San Marino offers an elective residency route. This requires either purchasing real estate worth at least €500,000 or investing €600,000 in 10-year non-interest-bearing government bonds. The same 270-day annual presence requirement applies.
Atypical Tax Residency
This newer route is designed for high-net-worth individuals with significant foreign income. Applicants must maintain physical presence for at least 183 days per year and pay a flat 7 percent substitute tax on foreign-source income. The annual tax obligation is capped between a minimum of €10,000 and a maximum of €100,000, making it predictable for financial planning.
This route provides a path to permanent residence after 10 years. It is particularly attractive for retirees, investors, and professionals whose income comes primarily from outside San Marino. Compared to similar programs in Andorra, Monaco, and Italy’s own flat-tax regime, the 7 percent rate and lower presence requirement make it a competitive option in southern Europe.
Retiree residency (updated November 2024)
A November 2024 Delegated Decree significantly raised the requirements for retiree residency. Applicants must now demonstrate minimum annual income of €120,000 (previously €50,000) and hold at least €300,000 in financial assets at a San Marino bank. This 140 percent increase in the income threshold reflects the republic’s effort to attract higher-value residents.
Permanent residence and citizenship
Permanent residence is available after 10 years of continuous legal residence while maintaining the original permit conditions. Citizenship requires 30 years of continuous residence and mandates renunciation of all other nationalities. San Marino does not allow dual citizenship and has no citizenship-by-investment program.
Panoramica del sistema fiscale
Imposta sul reddito delle società
The standard corporate income tax (CIT) rate is 17 percent on domestic-source income. San Marino offers two significant incentive regimes for new businesses.
NewCo regime: A 50 percent CIT reduction brings the effective rate to 8.5 percent for five years. Requirements include establishing a genuinely new enterprise (no prior San Marino business activity), hiring at least one employee within six months, and a second employee within 24 months.
StartUp/Innovative regime: Participants in San Marino’s Innovation program pay 0 percent CIT for years one through three, 4 percent for years four through seven, and 8 percent for years eight through twelve. This is one of the most generous startup tax regimes in Europe.
Imposta sul reddito delle persone fisiche
San Marino applies a progressive personal income tax across eight brackets, ranging from 9 percent to 35 percent.
| Taxable income (EUR) | Prezzo |
|---|---|
| Fino a € 10,000 | 9% |
| € 10,001 - € 15,000 | 12% |
| € 15,001 - € 20,000 | 17% |
| € 20,001 - € 28,000 | 20% |
| € 28,001 - € 40,000 | 23% |
| € 40,001 - € 55,000 | 26% |
| € 55,001 - € 80,000 | 30% |
| Oltre € 80,000 | 35% |
Withholding taxes and capital gains
Dividends paid to non-resident individuals are subject to a 5 percent withholding tax, while dividends to non-resident legal entities are tax-free. Holders of elective residency permits benefit from a reduced 3 percent rate on dividends. Interest on bonds is subject to a 4 percent withholding tax for atypical tax residents.
Capital gains on shares held for more than 12 months are exempt from tax. Cryptocurrency gains are exempt if the digital assets were held for more than six months. A foreign tax credit is available, capped by the ratio of foreign revenue to total revenue.
Indirect tax (IGC)
San Marino does not levy VAT. Instead, it applies the Imposta Generale sui Consumi (IGC), a single-phase consumption tax. The standard rate is 17 percent, with a 6 percent reduced rate for food, books, and medicines, and a 2 percent super-reduced rate for cultural goods. Financial services, education, healthcare, and exports are exempt.
rete di trattati contro la doppia imposizione
San Marino has signed 23 double tax treaties based on the OECD model. Key treaty partners include Italy, Switzerland, Austria, Germany, France, the United Kingdom, Singapore, the UAE, Qatar, Malta, Cyprus, and the Seychelles. The republic also participates in the Common Reporting Standard (CRS), having signed the Multilateral Competent Authority Agreement in October 2014 with automatic exchange of information commencing in September 2017.
Costituzione di società e servizi bancari
Company types and registration
The two main company structures for foreign investors are the S.r.l. (limited liability company) and the S.p.A. (joint stock company). The S.r.l. requires minimum share capital of €25,500, while the S.p.A. requires €77,000. In both cases, 50 percent of the capital must be paid within the first 60 to 120 days, with the remainder due within three years.
Foreign ownership of up to 100 percent is permitted for standard S.r.l. and S.p.A. structures. A local director is not required; non-residents may serve as directors, though criminal background documentation is mandatory. Registration involves a notary deed followed by official registration, after which an online business license is issued immediately. The overall timeline is faster than most European jurisdictions.
A statutory auditor is mandatory when share capital reaches €77,000 or revenues exceed €2 million for two consecutive years. A board of statutory auditors (three to five members, majority San Marino-resident) is required when revenues exceed €7.3 million for two consecutive years.
Banking for foreign investors
San Marino’s banking sector is supervised by the Central Bank of San Marino (CBSM). The three main banks serving foreign clients are Cassa di Risparmio della Repubblica di San Marino S.p.A., Banca di San Marino S.p.A., and Banca Agricola Commerciale (BAC). Account opening typically requires residency documentation, proof of economic activity, and standard KYC/AML checks.
If you are exploring business structures across multiple jurisdictions, our servizi di registrazione delle imprese can help you compare Armenia’s streamlined incorporation process with San Marino’s requirements. For investors evaluating tax residency options, see our guide to tasse in Armenia.
quadro di protezione patrimoniale
San Marino has developed a trust law framework providing legal recognition for domestic and foreign trusts. The republic’s civil law system, combined with its sovereign status and banking secrecy traditions (now moderated by CRS compliance), creates a layered asset protection environment.
The capital gains exemption for shares held more than 12 months and the crypto exemption for holdings exceeding six months further support long-term wealth structuring strategies. Investment funds domiciled in San Marino may benefit from favorable tax treatment, though specific exemptions should be confirmed with local counsel.
Contesto immobiliare e degli investimenti
Property ownership is available to residents, with real estate serving as both a residence qualification tool (€500,000 for elective residency) and an alternative to the bank deposit requirement for economic residency. The compact size of the republic means property supply is limited, which tends to support valuations over time.
For investors considering property-based residency programs across the region, our residenza per investimento page compares Armenia’s program with other European options. Armenia’s investment thresholds are substantially lower, starting from AMD 25 million (approximately USD 63,000).
Regolamento di criptovaluta
San Marino has recognized and regulated cryptocurrency since 2019. Tokens are legally recognized, and exchanges and custodians operate under licenses supervised by both the CBSM and the Information Technology Authority (AIF).
Delegated Decree No. 138 of August 29, 2024, titled “Regulation of Technologies Based on Distributed Ledgers,” entered into force on October 2, 2024. This decree establishes the legal framework for distributed ledger technologies and aligns San Marino’s approach with the EU’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation, although San Marino is not formally subject to MiCA until the EU Association Agreement enters into force.
For tax purposes, individual crypto holders pay the standard progressive PIT rates (9 to 35 percent), while corporate holders pay the 17 percent CIT rate. Crypto transactions are not subject to the IGC consumption tax. As noted above, gains on digital assets held for more than six months are exempt from capital gains tax.
Stabilità politica ed economica
San Marino’s governance structure dates back to 1263. The dual-head-of-state system with rotating six-month terms has provided centuries of political continuity. The republic uses the euro as its official currency (by monetary agreement with the EU) and maintains conservative fiscal policy, reflected in the S&P BBB+/A-2 rating.
The economy is diversified across manufacturing, services, and tourism, with a significant banking sector. San Marino’s compact size means government decision-making is responsive and business-friendly, with direct access to regulatory authorities that larger jurisdictions cannot match.
How San Marino compares with competing jurisdictions
San Marino occupies a distinct niche among European micro-jurisdictions. Monaco charges no income tax but has extremely high living costs and property prices. Andorra offers a 10 percent flat personal income tax with lower real estate thresholds. Liechtenstein provides strong asset protection but higher corporate tax rates. Gibraltar offers a 15 percent CIT with territorial taxation but faces post-Brexit regulatory uncertainty.
San Marino’s competitive advantages are the StartUp regime (0 percent CIT for three years), the Atypical Tax Residency with its 7 percent flat rate on foreign income, and practical access to the Italian and wider EU market through the open border. The main drawbacks are the 270-day presence requirement and the 30-year path to citizenship without dual nationality.
For professionals and entrepreneurs who want a European base with lower entry costs, Armenia offers permessi di soggiorno temporanei e permanenti with faster processing and no minimum investment for the standard path. The visto nomade digitale provides a flexible option for remote workers who need a legal base without the high presence requirements.
