一目了然
- 白俄罗斯根据第 10 号法令，通过国家担保的投资合同提供积极的税收优惠，包括对进口项目设备全额退还增值税，以及将企业所得税税率降低至 20% 至 25%（正义。).
- 制裁风险依然很高，但情况有所不同：欧盟第19轮制裁方案（2025年10月）禁止与三家白俄罗斯主要银行进行交易，该禁令自2025年12月起生效；而美国在2026年3月放宽了限制——将白俄罗斯钾肥公司从特别指定国民名单中移除，并授权与白俄罗斯投资银行进行交易（欧盟理事会; OFAC).
- 欧盟对白俄罗斯化肥和农产品征收的关税将按照分阶段递增的计划，到 2028 年，综合化肥的关税最高可达每吨 430 欧元。
- 在白俄罗斯，“投资移民”意味着税收优惠和居留权是两条不同的途径——第 10 号法令不授予移民身份，但对于投资额达到 15,000 个基本单位（约 200,000 美元）的投资者，存在获得永久居留权的途径。
最后更新日期：2026年4月6日
白俄罗斯的投资移民面临着税收优惠力度大和制裁风险日益加剧的双重挑战。对于正在权衡资本配置地点（以及团队选址）的投资者而言，关键问题在于国家支持的激励措施能否抵消外部环境的波动。本指南将阐述第10号法令及2024年《投资法》修正案所提供的优惠政策，欧盟和美国制裁措施在2026年初的演变，以及在居留权和银行业务方面有哪些切实可行的选择。
白俄罗斯投资概览：吸引投资者的原因
白俄罗斯继续通过国家担保的投资合同吸引资本，这些合同可以带来显著的税收优惠——最值得注意的是，对符合条件的项目所依赖的进口设备和货物，可以全额退还增值税（正义。2024 年对《投资法》的修订引入了“国家重要重大项目投资协议”的更新机制，包括五年稳定条款和具有国家回购义务的特殊投资合同（贸发会议).
然而，地缘政治因素影响巨大。欧盟于2025年10月推出的第19轮制裁方案新增了64项制裁对象（22名个人和42个实体），扩大了贸易限制，并禁止欧盟居民自2025年12月2日起与白俄罗斯阿尔法银行、白俄罗斯联邦储蓄银行和白俄罗斯外贸银行进行所有金融和商业交易。欧盟理事会在美国方面，趋势是采取选择性宽松政策：2025年11月，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将白俄罗斯国家银行（Belavia）从特别指定国民名单（SDN）中移除；2026年3月26日，OFAC向白俄罗斯投资银行（Belinvestbank）颁发了第14号通用许可证，将白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）和白俄罗斯钾肥公司从SDN名单中移除，并撤销了第14038号行政命令下的第1号指令（OFAC).
| 什么吸引投资者 | 哪些因素会增加风险 |
|---|---|
| 根据第10号法令合同，进口项目设备可获得全额增值税退税。 | 欧盟第19轮制裁方案（2025年10月）：新增64项制裁名单，禁止银行交易 |
| 企业所得税税率为20%（超过25万白俄罗斯卢布门槛的部分为25%） | 欧盟分阶段提高化肥关税，到2028年将逐步增至每吨430欧元。 |
| 六个享有税收优惠的自由经济区 | 第14038号行政命令授权美国对非美国人士实施二级制裁。 |
| 2024年投资法：重大项目五年稳定条款 | 对白俄罗斯银行的SWIFT排除令仍然有效。 |
| 美国宽松政策：白俄罗斯钾肥公司退市，白俄罗斯投资银行GL发行债券（2026年3月到期） | 合规审查负担和银行准入摩擦 |
国家担保投资合同（第10号法令）
2009年8月6日第10号总统令仍然是白俄罗斯国家担保投资合同的有效法律依据。根据这些合同，政府可以提供广泛的激励措施，包括全额退还为投资项目进口设备和货物支付的增值税，从而通过降低资本成本显著提高项目的内部收益率（IRR）。正义。).
2024年1月对白俄罗斯《投资法》的修订设立了一种平行机制：“国家重大项目投资协议”。该协议引入了额外的保护措施，包括五年稳定条款（锁定投资者的监管条件）和包含国家回购义务的特殊投资合同。此前由第10号法令规定的部分内容，在新框架下已转由总统或部长会议决定。
投资合同下的额外激励措施
- 项目实施过程中，无需公开招标即可征用土地。
- 在特定时期内，企业所得税可享受减免或零税率。
- 与该项目相关的房地产和土地税豁免。
- 对进口资本货物减免关税。
- 对项目所需的进口设备和货物进行增值税退税。
如何应用（实际操作步骤）
- 范围界定和协调： 明确项目范围、资本支出和进口需求。确保提案符合优先领域，并符合获得州政府担保合同的条件。
- 联系主管机关： 联系指定的白俄罗斯主管部门（通常是经济部）提交投资方案并启动合同流程。
- 谈判条件： 确定合同条款，包括具体激励措施（增值税退税、企业所得税减免、土地使用权）和执行义务。
- 执行并注册： 签订国家担保合同，并遵守激励措施生效所需的登记或通知步骤。
- 进口和回收： 进口符合项目要求的设备和货物，并按合同规定申请增值税退税。
- 持续合规： 维护文件和报告，以证实激励措施的使用并满足审计要求。
企业税率和自由经济区
白俄罗斯采用分级企业所得税制度。利润低于2500万白俄罗斯卢布（BYN）的企业适用20%的标准税率，利润超过2500万白俄罗斯卢布（BYN）的企业适用25%的标准税率。投资合同和自由经济区（FEZ）制度可在特定期限内减免企业所得税，同时还可享受房地产税、土地税和关税的豁免。
目前仍有六个自由经济区在运营：布列斯特、维捷布斯克、戈梅利拉顿、格罗德诺投资、明斯克和莫吉廖夫。自由经济区居民可享受税收优惠，包括降低企业所得税、财产税和土地税，以及海关优惠。中白经济特区——巨石工业园——作为重要的工业投资平台，继续享有其自身的优惠政策。
2024-2026 年间没有设立新的全国性自由经济区，但现有自由经济区的运营条件已定期进行调整。
投资者的移民和居留权
关键区别在于：第10号法令及更新后的《投资法》针对的是投资项目的税收和海关优惠政策，而非授予移民身份、签证或居留许可。投资者必须将移民和投资视为完全不同的两个途径。
尽管如此，白俄罗斯确实提供了基于投资的居留途径：
- 通过投资获得永久居留权： 《外国公民法律地位法》允许对符合条件的投资（最低投资额为15,000个基本单位，约合200,000万美元）授予居留许可。申请人每年至少需实际居住半年。七年后，申请人有资格申请入籍。
- 通过公司设立获得临时居留权： 在白俄罗斯设立或经营公司的投资者可以获得临时居留许可，该许可可以续签，并允许其在开展业务活动期间合法居留。
- 房地产路线： 购买房产（约 150,000 万欧元起）可以作为获得居留权的依据，但这并非自动生效，需要提供额外的文件。
- 标准工作许可和商务签证： 适用于在白俄罗斯境内管理或经营业务的外国公民。白俄罗斯没有专门的“投资者签证”类别。
白俄罗斯也是欧亚经济联盟成员国（其他成员国包括俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚），这意味着在白俄罗斯设立分支机构的投资者可以进入拥有约 180 亿人口的更广泛的欧亚经济联盟市场，并且贸易壁垒降低。
白俄罗斯有投资入籍计划吗？
不。截至2026年4月，白俄罗斯尚未正式推出投资入籍计划。然而，白俄罗斯立法者一直在推进一项简化外国投资者入籍流程的提案——一个专家委员会已审议了一份公民法修正案草案。该草案目前仍在立法审议中，尚未确定通过日期。任何未来的投资入籍计划都可能需要达到一定的投资门槛，并接受额外的审查。
2026 年制裁格局
2026年初，欧盟和美国对白俄罗斯的制裁制度将出现显著差异。了解这两者对于任何投资决策都至关重要。
欧盟制裁：收紧
欧盟于2025年10月23日通过的第19项制裁方案（欧盟理事会条例(EU) 2025/2041）仍然是最新正式通过的包含与白俄罗斯相关措施的制裁方案。主要条款包括：
- 针对白俄罗斯军工复合体、物流、加密货币、能源和规避网络中的个人和实体，新增 64 项资产冻结清单。
- 自 2025 年 12 月 2 日起，欧盟居民全面禁止与白俄罗斯阿尔法银行、白俄罗斯俄罗斯联邦储蓄银行和白俄罗斯外贸银行进行金融和商业交易。
- 扩大对用于白俄罗斯军事系统的商品的出口禁令，包括电子元件、化学品、金属、合金和更广泛的工业品（轮胎、建筑材料、磨石）。
- 将加密资产限制扩大到更多白俄罗斯实体。
第20项方案已进行讨论，但截至2026年4月尚未正式通过，据报道是由于成员国之间存在分歧而推迟。白俄罗斯银行的SWIFT排除条款仍然有效，没有任何放松措施。瑞士于2026年2月通过了与欧盟第19项方案类似的针对白俄罗斯的额外措施。
美国制裁：选择性放松
美国采取了相反的做法，采取了有针对性的、有节奏的放松措施，同时保持了核心制裁体系（第13405号行政命令和第14038号行政命令）的完整性：
- 十一月2025： 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将白俄罗斯航空从名单中移除，并允许与总统职位相关的三架飞机进行有限的交易。
- 26 2026三月： 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）颁发了第14号白俄罗斯通用许可证，授权涉及白俄罗斯投资银行（Belinvestbank）的交易。与此同时，OFAC撤销了第14038号行政命令下的第1号指令（解除对白俄罗斯财政部和白俄罗斯共和国发展银行新增长期债务的限制），并将白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）和白俄罗斯钾肥公司从特别指定国民名单（SDN名单）中移除。
关于二级制裁的重要注意事项： 尽管美国对白俄罗斯的制裁机制在技术上属于“定向”而非全面制裁（与伊朗或古巴不同），但第14038号行政命令明确授权对非美国公民实施二级制裁。外国公民若在特定行业开展业务或协助规避制裁，则可能被列入特别指定国民名单（SDN）。在白俄罗斯的第三国投资者不应认为自己可以凌驾于美国执法部门的管辖范围之外。
国际贸易环境：欧盟关税
欧盟于2025年6月对来自白俄罗斯（和俄罗斯）的农产品和化肥征收关税。这些关税并非固定不变，而是遵循分阶段递增的计划，旨在到2028年逐步提高关税门槛。对于复合化肥，关税将从最初的每吨95欧元提高到2028年7月的每吨430欧元。
该政策的目标是降低欧盟对白俄罗斯和俄罗斯化肥进口的依赖，尽管欧盟目前仅能满足自身45%至50%的化肥需求。匈牙利已对该关税制度提出异议，但这些措施仍然有效。
对于考虑在白俄罗斯生产产品出口欧盟的投资者而言，不断上涨的关税从根本上改变了利润结构。依赖欧盟市场准入的农业和化肥项目需要对2028年及以后的到岸成本进行建模。
银行、支付和合规风险
银行业务是外国投资者在白俄罗斯面临的最实际的制约因素。欧盟的制裁造成了严重的限制：
- SWIFT 排除项： 一些白俄罗斯银行仍被排除在 SWIFT 系统之外，因此无法通过标准渠道通过这些机构进行国际转账。
- 欧盟交易禁令： 截至 2025 年 12 月，欧盟居民不得与白俄罗斯阿尔法银行、白俄罗斯俄罗斯联邦储蓄银行或白俄罗斯外贸银行进行任何金融或商业交易。
- 代理银行： 欧盟禁止新的存款，并对与白俄罗斯国有银行和白俄罗斯中央银行的交易施加广泛的限制。
- 资产冻结： 根据（EC）第 765/2006 号条例制定，内容广泛，并定期更新和扩展。
2026年3月宽松政策实施后，美国的情况更为复杂。白俄罗斯投资银行（Belinvestbank）目前已获得第14号通用许可证（交易获准），而针对白俄罗斯开发银行的第1号指令债务限制也已被取消。然而，更广泛的白俄罗斯国有金融机构仍然面临美国的定向制裁以及西方代理银行的高风险规避。
实际上，这意味着投资者必须谨慎选择银行合作伙伴，做好支付周期延长的准备，并且可能需要通过未经授权的中介机构进行交易。保持清晰的文档记录和合规流程至关重要。
市场准入及其对出口商的影响
对于总部位于白俄罗斯的出口商而言，运往欧盟的关税相关行业的货物如今面临着不断攀升的关税负担，同时制裁也收紧了尽职调查、银行和物流方面的监管。这些因素叠加起来，增加了交易成本，延长了交货时间，并可能需要对供应链进行重组。
风险并非千篇一律。美国放宽对钾肥出口商的限制（白俄罗斯钾肥公司将于2026年3月退市）反映出对全球农业供应链稳定性和化肥价格上涨的担忧。这可能为专注于大宗商品的投资者创造一些机会，而其他行业仍将受到严格限制。
加入欧亚经济联盟可以起到一定的抵消作用：总部位于白俄罗斯的企业可以以较低的贸易壁垒进入俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚市场。对于主要市场是欧亚经济联盟而非欧盟的投资者而言，制裁对市场准入的影响较小——尽管银行和支付方面的摩擦依然存在。
投资者制裁合规性检查清单
在向白俄罗斯的项目投入资金之前，请逐一进行以下各项实际可行性检查：
- 屏幕交易对手： 请将所有白俄罗斯合作伙伴、银行、保险公司和服务提供商与欧盟综合制裁名单、美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）特别指定国民名单（SDN名单）和英国制裁名单进行核对。所有权结构至关重要——适用50%所有权规则。
- 确认银行账户访问权限： 确定哪些白俄罗斯银行可以处理您的交易。核实SWIFT连接、代理银行关系，以及您的本国银行是否可以处理与白俄罗斯相关的转账。
- 绘制行业风险敞口图： 确定您的投资是否涉及受限行业（军工、某些化学品、电子产品、两用物项）。出口禁令可能会阻碍关键投入品的运输。
- 评估欧盟关税影响： 如果您的项目目标是欧盟市场，请建立到 2028 年的分阶段关税时间表模型。计算每次关税上涨阶段的到岸成本。
- 评估二级制裁风险： 美国第14038号行政命令可能影响到非美国公民或永久居民。请评估您的投资是否存在任何可能触发美国指定制裁的因素。
- 计划付款方式： 绘制从您所在司法管辖区经中间银行到白俄罗斯的完整支付链。找出潜在的瓶颈和替代路径。
- 记录一切： 保留完整的合规记录。根据第10号法令，增值税退税需要合同条款清晰明确且可审计，以经受更严格的审查。
对投资者而言，白俄罗斯和亚美尼亚哪个更好？
如果制裁风险使白俄罗斯不切实际，或者如果您需要一个能够与白俄罗斯的业务活动相辅相成、提供运营稳定性的区域中心，那么亚美尼亚可以在同一个欧亚经济联盟市场内提供一个摩擦较小的替代方案：
| 因素 | 白俄罗斯 | 亚美尼亚 |
|---|---|---|
| 制裁风险 | 高（欧盟+部分美国） | 没有 |
| 公司税率 | 20-25％ | 18%（标准）；微型/IT较低 |
| 银行访问 | 受限（SWIFT排除条款、欧盟禁令） | 开放（SWIFT，国际通讯员） |
| 欧亚经济联盟市场准入 | 是 | 是 |
| 欧盟市场准入 | 受限（关税、制裁） | GSP+、CEPA协议 |
| 投资者居留权 | 最低投资额约200,000万美元 | 商务型住宅现可入住 |
| 企业设立速度 | 数周至数月（官僚作风） | 1-2周 |
许多寻求白俄罗斯优惠政策的投资者同时在亚美尼亚建立运营、资金管理和知识产权管理平台——利用亚美尼亚的开放银行体系。 简便的公司注册，清除 税收规则，并且可访问 居住 以及 签证 以路径作为稳定的运营基地。
常见问题
第10号法令是什么？增值税退税是如何运作的？
2009年8月6日第10号总统令授权白俄罗斯签署国家担保的投资合同，并提供相关优惠政策。其中一项主要优惠是，对用于合同项目的进口设备和货物所缴纳的增值税予以全额退还，从而直接降低实际资本支出。该法令还允许在不公开招标的情况下征用土地，并减免关税，以及在特定时期内降低企业所得税。
白俄罗斯是否有投资入籍计划或黄金签证计划？
不。截至2026年4月，白俄罗斯既没有正式的投资入籍计划，也没有所谓的“黄金签证”。但是，投资者可以通过投资至少15,000个基本单位（约20万美元）获得永久居留权，并要求每年至少在白俄罗斯居住半年，七年后有资格申请入籍。据报道，白俄罗斯议员正在考虑一项旨在简化外国投资者入籍程序的法律草案，但尚未获得通过。
2025年底欧盟对白俄罗斯的制裁发生了哪些变化？
欧盟第19轮制裁方案（2025年10月生效）新增64项资产冻结清单，扩大了对用于制造白俄罗斯军事系统的商品的出口禁令，并禁止欧盟居民自2025年12月2日起与白俄罗斯阿尔法银行、白俄罗斯联邦储蓄银行和白俄罗斯外贸银行进行所有交易。白俄罗斯银行的SWIFT排除令仍然有效。第20轮制裁方案已进行讨论，但截至2026年4月尚未通过。
美国在2026年是否放松了对白俄罗斯的制裁？
是的，有选择地进行。2026年3月26日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布了第14号通用许可证，授权与白俄罗斯投资银行（Belinvestbank）进行交易，并将白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）和白俄罗斯钾肥公司（Belarusian Potash Company）从特别指定国民名单（SDN名单）中移除，同时撤销了第14038号行政命令下的第1号指令。这些举措是在白俄罗斯国家银行（Belavia）于2025年11月被从名单中移除之后采取的。然而，第13405号行政命令和第14038号行政命令下的核心制裁体系仍然有效，并且第14038号行政命令授权对非美国公民实施二级制裁。
欧盟关税如何影响白俄罗斯出口商？
欧盟对白俄罗斯化肥和农产品征收的关税将分阶段逐步提高，到2028年7月，综合化肥的关税将从每吨95欧元增至430欧元。这些关税旨在逐步提高，最终成为阻碍贸易的因素。目标市场为欧盟的出口商应重新评估定价、利润率和运输路线，并考虑欧亚经济联盟或其他非欧盟市场是否能提供可行的替代方案。
我可以以亚美尼亚为基地，在白俄罗斯进行投资吗？
是的。由于两国同为欧亚经济联盟成员国，建立平行的亚美尼亚平台是一种常见的策略。亚美尼亚提供开放的国际银行服务（不受SWIFT限制）、简便的商业注册流程（1-2周即可完成）、便捷的居留许可，且不受制裁影响。许多投资者利用亚美尼亚的平台开展资金管理、财务运营和知识产权业务，同时在白俄罗斯寻求第10号法令的优惠政策。
2026年，投资白俄罗斯需要权衡利弊：一方面是可观的、基于合同的税收优惠，另一方面是日益复杂的制裁环境。欧盟正在收紧政策，而美国则选择性地放松管制，这造成了复杂的风险状况，需要进行细致的、针对具体司法管辖区的分析。如果您需要在享受第10号法令优惠的同时拥有一个稳健的投资基地，不妨考虑区域多元化——亚美尼亚可以提供可预测的投资机会。 居住，直截了当 业务设置, 并清除 税收规则.
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