Առաջատար կորպորատիվ պարտատոմսեր
Առաջատար պետական պարտատոմսեր
Ինչու՞ Հայաստան.
Հստակ արժեքի առաջարկ
Տեսանելի եկամտաբերության պրեմիում
10-ամյա դրամային պետական պարտատոմսերը կազմում են մոտ 9.7–9.8%, համեմատած մոտ 4.2%-ի (ԱՄՆ) և մոտ 2.7%-ի (Գերմանիա) հետ՝ 500–700 բազային կետի սփրեդ։
Բաց, ներդրողների համար բարենպաստ կանոններ
Հավասար վերաբերմունք, 100% օտարերկրյա սեփականություն, կապիտալի/դիվիդենտների ազատ հայրենադարձություն, բնակարաններ/առևտրային տարածքներ՝ լիովին բաց օտարերկրացիների համար (գյուղատնտեսական հողեր՝ տեղական ընկերության միջոցով/վարձակալության պայմանագրով):
Ժամանակակից մուտք
Քաղաքականության տոկոսադրույքները կայուն են, գնաճը նպատակային մակարդակի վրա է, իսկ AMX/CBA ենթակառուցվածքը, գումարած բանկային ներգրավումը, պարտատոմսերը/ավանդները գործնական են դարձնում ոչ ռեզիդենտների համար։
Երեք գործնական ուղիներ
Պետական և կորպորատիվ պարտատոմսեր, բանկային ավանդներ (դրամը մանրածախ առևտրի ամենաբարձր՝ միանիշ թվերով) և առաջնային շուկայի անշարժ գույք (ծրագրից դուրս, փուլային վճարումներ):
Մակրո պատկեր
Աճ
Իրական ՀՆԱ +5.9% (2024թ.). կանխատեսում՝ ~4–4.5% (2025–27թթ.), քանի որ ցնցումից հետո առաջացող գործոնները կկարգավորվեն։
Գնաճ և քաղաքականություն
Գնաճը ~3.4–3.9% 2025 թվականի կեսերին; քաղաքականության տոկոսադրույքը 6.75% (5 թվականի օգոստոսի 2025) → դրական իրական տոկոսադրույքներ։
FX
Դրամը 2025 թվականին ընդհանուր առմամբ կայուն է՝ առողջ պահուստների և կարգապահ քաղաքականության պայմաններում։
Ներդրողների պաշտպանություն և բացություն
Ազգային վերաբերմունք + 100% սեփականություն, ուժեղ սահմանադրական/սեփականության երաշխիքներ։
Պայմանագրային և արբիտրաժային մուտք. BIT ցանց և ICSID/Նյու Յորքի կոնվենցիայի մասնակցություն։
Շահույթի հայրենադարձում. Արտարժույթի փոխանցման սահմանափակումներ չկան (հարկերից հետո):
Ավանդների ապահովագրություն. Մինչև 16 միլիոն ՀՀ դրամ (դրամ) / 7 միլիոն ՀՀ դրամ (արտարժույթ) մեկ բանկի համար։
Համեմատական առավելություն
| Չափանիշ (վերջին) | Հայաստան | US | ԵՄ (Գերմանիա) | Վրաստանը |
|---|---|---|---|---|
| 10-ամյա պետական եկամտաբերություն | ~9.74% (օգոստոս 2025) | ~4.2% (օգոստոս 2025) | ~2.7% (օգոստոս 2025) | ~9%* (2025) |
| Առավելագույն մանրածախ ավանդ | AMD բարձր միանիշ թվերով | ~4–5% | ~1–3% | ~ 8% |
| Պոլիսի տոկոսադրույք | 6.75% (5 թվականի օգոստոսի 2025) | 5.25–5.50%† | 2.00% (ԵԿԲ ավանդ) | 8.00% (հուլիս 2025) |
| Սպառողական գների ինդեքսը տարեկան կտրվածքով | ~3.4% (հուլիս 2025) | ~ 3% | ~ 2% | ~ 4% |
10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության համեմատություն
Գործնական հասանելիություն
Բանկային գործ և ավանդներ
Ոչ ռեզիդենտները կարող են հաշիվներ բացել (անձամբ կամ որոշ բանկերի կողմից հեռակա աջակցությամբ). գործում է ավանդի երաշխիք։
Պարտատոմսեր
Առաջնային՝ աճուրդների միջոցով, երկրորդային՝ AMX-ում (իրացվելիությունը տատանվում է, գնման և պահման հաճախականությունը՝ սովորական):
Անշարժ գույք
Օտարերկրացիները կարող են գնել բնակարաններ/առևտրային տարածքներ. սովորական է պլանից դուրս գնումներ կատարել՝ փուլային վճարումներով. Երևանի կենտրոնում նորակառույց շենքերի գինը հաճախ կազմում է մոտ 2,000-2,300 դոլար/մ²։
Հավասարակշռված ռիսկի նշում
Արժույթ և իրացվելիություն
Դրամը կարող է տատանվել. երկրորդային շուկաները սակավ են, ուստի վաղաժամ դուրս գալու համար կարող են զեղչեր պահանջվել։
Կատարում/Քաղաքականություն
Պլանից դուրս մատակարարման ժամկետները կարող են սահուն հետաձգվել, իսկ հիփոթեքային/հարկային խթանները կարող են ժամանակի ընթացքում աստիճանաբար նվազել։
Աշխարհաքաղաքականություն
8 թվականի օգոստոսի 2025-ին Սպիտակ տանը խաղաղության համաձայնագրի ստորագրումը/նախաստորագրումը նվազեցրեց մոտակա հակամարտության ռիսկը. իրականացումը շարունակվում է. հետևեք թարմացումներին։
Տվյալները 2025 թվականի հուլիս-սեպտեմբեր ամիսների դրությամբ են։ Կարող են փոփոխվել։ Միայն տեղեկատվական։ Մենք լիցենզավորված փաստաբաններ ենք, այլ ոչ թե ներդրումային խորհրդատուներ։
Հայաստանը գտնվում է Ասիայի և Եվրոպայի միջև և զբաղեցնում է 29,800 քառակուսի կմ տարածք, որի բնակչությունը գնահատվում է մոտ 3 միլիոն։ Երկիրը սահմանակից է հնդկահավ դեպի արևմուտք, Վրաստանը դեպի հյուսիս, Ադրբեջանը դեպի արևելք, և iran դեպի հարավ:
Ըստ միջազգային վարկանիշների՝ Հայաստանը համեմատաբար հեշտ երկիր է, որտեղ կարելի էր ներդրումներ կատարել և բիզնես հիմնել։ Համաշխարհային բանկի ուսումնասիրությունը Doing Business 2014 Հայաստանը զբաղեցրել է 37-րդ տեղը ամենահեշտ երկիրը, որի հետ բիզնես վարել՝ 189 հարցվածներից: Ավելին, Հայաստանի տնտեսական ազատությունը 41-րդ տեղում է 178 երկրների շարքում, ինչպես նշված է Տնտեսական ազատության 2014թ.
Հայաստանը Առևտրի համաշխարհային կազմակերպության, ՄԱԿ-ի, Եվրոպայի խորհրդի, Անկախ Պետությունների Համագործակցության և տնտեսական համագործակցությունը խթանող այլ միջազգային կազմակերպությունների անդամ է։ 2014 թվականի դրությամբ բանակցությունները սկսվել են 1 թվականի հունվարի 2015-ին Ռուսաստանի, Ղազախստանի և Բելառուսի կազմի մեջ մտնող Եվրասիական տնտեսական միությանը միանալու ակնկալիքով, 170 միլիոնանոց միասնական տնտեսական շուկա և 2.7 տրիլիոն դոլար ՀՆԱ:
Հայաստանն ունի մայրցամաքային կլիմա՝ չոր, արևոտ ամառներով և ցուրտ ձյունառատ ձմեռներով։ Երկիրն ունի լավ զարգացած ճանապարհային և տրանսպորտային ցանց՝ հեռախոսի, ինտերնետի և փոստային ծառայությունների կողքին: Միջազգային օդանավակայանը գտնվում է Երևանի կենտրոնից 12 կմ հեռավորության վրա։ Անվտանգության առումով երկրում հանցավորության մակարդակը բավականին ցածր է։ Կան և՛ պետական, և՛ մասնավոր դպրոցներ, մինչդեռ բնակչության պաշտոնական գրագիտության մակարդակը 99.6% է։ Ռուսերենը ներկայումս ամենահայտնի օտար լեզուն է, որի հետևում անգլերենն է: Մայրաքաղաք Երևանում բնակվում է երկրի ավելի քան 1.1 միլիոն բնակչություն՝ ճաշի, զվարճանքի և գնումների ընտրության լայն տեսականիով: Առևտրի կենտրոնները սպասարկում են բնակչությանը ինչպես տեղական, այնպես էլ միջազգային ապրանքանիշերով:
Բանկային համակարգը լավ կարգավորված է. Կան խիստ բանկային գաղտնիքի օրենքներ, որոնք հանցագործություն են համարում բանկային հաշիվների վերաբերյալ տեղեկատվության հրապարակումը: Էյչ-Էս-Բի-Սի Բանկ Հայաստանը, ինչպես նաև 20 այլ տեղական և միջազգային բանկեր առաջարկում են բանկային ծառայությունների լայն տեսականի, որոնք ԱՄՆ դոլարով ավանդների համար վճարում են տարեկան մինչև 8-9% տոկոսադրույք:
