马耳他终止投资入籍计划

马耳他的投资者公民身份模式，俗称“黄金护照”计划，允许个人以巨额资金投入为主要回报，获得马耳他国籍，从而获得欧盟公民身份。欧盟委员会一直认为此类计划存在问题，因为它们绕过了与成员国的真正联系；到2022年，欧盟委员会指出马耳他是“唯一一个仍在实行投资换公民身份制度的成员国”。核心法律问题是，公民身份——通往欧盟权利的门户——是否可以仅通过投资合法地商品化——这个问题最终提交到了位于卢森堡的欧盟最高法院。

结构和收入

马耳他的移民计划打着“直接投资卓越服务”的旗号，申请人需要提供巨额资金作为获得马耳他国籍的主要途径。相关报道显示，成功申请者的总支出约为1万欧元，这反映出入籍方案及其相关费用的高昂价格。从财政角度来看，该计划对马耳他国内产生了重大影响：据马耳他政府称，自2015年以来，该计划已带来超过1.4亿欧元的收入。

方面	之前：投资者公民身份	之后：择优指导
合法途径	法律上的“直接投资特殊服务”	法律废除投资途径
入口逻辑	公民身份主要与大量财政贡献（约 1 万欧元）挂钩	入籍政策强调“附加值”和创造就业机会
欧盟姿态	被委员会标记；案件提交欧盟法院	遵守欧盟法院终止投资者公民身份的裁决

欧盟法院裁决（2025 年 4 月 29 日）：法律裁定和终止马耳他计划的授权

2025年4月29日，欧盟法院裁定马耳他的“黄金护照”模式违反了欧盟法律，裁定成员国不能仅通过支付款项将公民身份（以及欧盟公民身份）商品化。该判决实际上要求马耳他终止该计划；国际主要媒体也报道称，法院已下令终止该计划。该裁决与欧盟机构长期以来对安全、尽职调查以及申请人与成员国之间真实联系被削弱的担忧相符。

国内法律改革：废除“特殊服务”投资途径

作为回应，马耳他启动了法律改革，将投资者公民身份途径从其立法中彻底移除。国内报告证实，“直接投资特殊服务”途径已被废除，所有关于投资者公民身份的提及均已从法律中删除。这项改革意味着马耳他不再允许新的投资者公民身份申请，从而使国家规则与欧盟法院的授权相一致。

从支付到绩效：转向基于绩效的入籍，强调“附加值”和创造就业机会

马耳他的立法重心转变标志着更广泛的政策转变：入籍途径将以可证明的经济和社会贡献为中心，而非一次性付款。官员们强调，将转向以“附加值”和创造就业机会为重点的择优标准，优先考虑真正的融入和可衡量的利益，而非单纯的资本。这反映了欧盟范围内对移民绩效（创业、创新和就业）而非被动投资的重新调整。

财政和投资影响：1.4亿欧元收入

最主要的财政后果是失去一个有据可查的收入来源。马耳他政府报告称，自2015年以来，投资入籍计划已创造超过1.4亿欧元的收入，为国家项目和公共财政提供了资金支持。取消投资者入籍将需要采取其他策略来吸引资本——例如定向外商直接投资、风险投资或将资本转化为就业和创新的人才签证——同时满足欧盟的法律要求。此类转型在全球范围内日益普遍，投资者可能更青睐那些能够将投资转化为实体经济成果的司法管辖区。亚美尼亚不断发展的投资和房地产生态系统就体现了这种务实的导向。

投资者成本和预算后果

裁决之前，申请人通过投资渠道获得马耳他国籍预计总支出约为1万欧元，这体现了与欧盟挂钩的公民身份的高昂价格。从公共部门来看，该计划的终止意味着一笔重要的非税收收入来源的消失——大约十年来累计超过1.4亿欧元——因此有必要进行财政再平衡并制定其他吸引资本的政策。

欧盟范围内的后果：开创先例的裁决

法院的裁决确立了明确的欧盟标准：公民身份不得出售。它结束了欧盟内部投资者公民身份的篇章，并开创了先例，即成员国必须将国籍与真正的联系和实质性融合挂钩，而不仅仅是与资本转移挂钩。欧盟委员会此前已强调，马耳他是唯一一个实施此类计划的国家；此次调整使马耳他与欧盟其他国家在投资者移民问题上保持同步。

对于全球流动的家庭和投资者而言，这意味着优先考虑投资居留、创业和实体经济活动作为可靠的长期途径——无论是在欧盟，还是在像亚美尼亚这样投资导向型的司法管辖区。探索亚美尼亚符合国际标准的签证、居留权和结构化的公民身份途径。