الأسهم الأرمينية: فرص استثمارية عالية العائد حتى عام ٢٠٢٥

تُتداول أسهم الشركات الأرمينية، وخاصةً البنوك، بمكرر ربح يتراوح بين 3 و5 أضعاف، وبقيمة دفترية تتراوح بين 0.4 و0.6 ضعف، وهي نسب ضئيلة مقارنةً بنظيراتها الإقليمية. تعكس هذه الخصومات الكبيرة نقص السيولة وضعف التغطية، لا ضعف الأساسيات. بالنسبة لمستثمري القيمة، يُتيح هذا هامش أمان واسعًا وفرصًا واعدة للنمو في حال إعادة تسعير السوق.

هناك عدد قليل من الأسواق التي تنافس المزايا الضريبية التي تتمتع بها أرمينيا:

• لا توجد ضريبة على أرباح رأس المال على الأوراق المالية المدرجة (وفقًا لقواعد الحيازة/المعاملات).
• 5% خصم على الأرباح بالنسبة لغير المقيمين، مع وجود العديد من المعاهدات التي تعمل على تقليص هذه النسبة إلى أبعد من ذلك ــ في بعض الأحيان إلى الصفر.
• لا توجد رسوم طوابع أو ضرائب نقل، مما يضمن للمستثمرين الاحتفاظ بالعائد الكامل تقريبًا.

وهذا يجعل الأسهم الأرمينية تتمتع بكفاءة عالية من منظور العائد الصافي.

وتستند قصة الأسهم إلى أساسيات سليمة:

وتتمثل الخلفية في اقتصاد مرن موجه نحو الإصلاح.

تتحرك الأسهم الأرمينية بشكل كبير وفق إيقاعات محلية، مع ارتباط ضعيف بالمؤشرات العالمية. هذا يعني أنها قادرة على تقليل التقلبات في المحفظة الاستثمارية الدولية. بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل أسهمًا رئيسية في الأسواق الناشئة/الأسواق الناشئة، تُضيف أرمينيا مصدر دخل غير مرتبط بالمؤشرات العالمية.