Sepintas
- Visa Emas Portugal (ARI) tetap aktif sepenuhnya pada tahun 2026 dengan lima jalur investasi yang memenuhi syarat setelah sektor properti dihapus pada akhir tahun 2023.
- Pada tahun 2024 (data setahun penuh terbaru), 4,990 Visa Emas diterbitkan — 2,081 investor utama ditambah 2,909 anggota keluarga — peningkatan sekitar 72% dibandingkan tahun sebelumnya.
- Dua jalur utama tersebut adalah Menginvestasikan €500,000 ke dalam dana investasi yang diatur oleh CMVM. (dengan persyaratan jatuh tempo 5 tahun menurut Undang-Undang 102/2017) dan Donasi budaya/warisan bersertifikat senilai €250,000 (200,000 euro di daerah dengan kepadatan penduduk rendah).
- Tiga jalur tambahan masih terbuka: kontribusi penelitian ilmiah sebesar €500,000, penciptaan 10+ pekerjaan penuh waktu, dan investasi bisnis sebesar €500,000 ditambah 5+ pekerjaan.
- Investasi budaya melonjak pada tahun 2024 — sekitar €12 juta di 38 proyek, peningkatan 165% dibandingkan tahun sebelumnya — dengan investasi budaya kumulatif mencapai ~€22.15 juta sejak rute tersebut diluncurkan.
- Saat ini, waktu pemrosesan rata-rata sekitar 39.6 bulan menurut pelacak industri, jauh melebihi persyaratan hukum 90 hari, meskipun pemerintah telah berkomitmen untuk menyelesaikan penundaan tersebut pada tahun 2026.
Visa Emas Portugal tetap berlaku pada tahun 2026 — tetapi aturan mainnya telah berubah. Dengan pembatasan properti, firma hukum kini menang (atau kalah) berdasarkan kualitas uji tuntas dalam dana investasi senilai €250-€500 dan berkas investasi budaya. Bagi klien, pertanyaannya bukan "apakah saya memenuhi syarat?" tetapi "apakah investasi saya memenuhi syarat, dapat dipertahankan, dan selaras dengan jangka waktu keluar saya?"
Catatan: Vardanyan & Partners tidak menangani secara langsung permohonan Golden Visa Portugal. Kami memberikan nasihat kepada klien mengenai penataan investasi lintas batas dan merujuk masalah khusus Portugal kepada firma mitra terpercaya di Lisbon. Panduan ini mencerminkan standar uji tuntas kami untuk jalur rujukan.
Pergeseran program: Data penerbitan tahun 2024 dan berakhirnya jalur real estat.
Portugal mengeluarkan 4,990 Visa Emas pada tahun 2024 — 2,081 investor utama dan 2,909 anggota keluarga — yang mewakili peningkatan sekitar 72% dibandingkan tahun sebelumnya, menurut data resmi AIMA. Relatório de Migrações e Asilo 2024 (diterbitkan Oktober 2025). Pertumbuhan ini terjadi meskipun jalur real estat dihapus mulai akhir tahun 2023 dan seterusnya berdasarkan Mais Habitação paket legislatif, yang memfokuskan kembali program sepenuhnya pada instrumen investasi yang diatur, kontribusi budaya, dan penciptaan lapangan kerja.
Investasi kumulatif melalui Golden Visa sejak tahun 2012 mencapai sekitar €7.3 miliar, dengan jalur real estat secara historis menyumbang sebagian besar (~€6.2 miliar pada tahun 2023). Era pasca-2023 telah mengalihkan modal baru ke arah dana dan proyek budaya.
Kelima jalur investasi yang memenuhi syarat pada tahun 2026
Program saat ini menawarkan lima jalur kualifikasi. Sebagian besar perhatian konsultatif difokuskan pada dana dan donasi budaya, tetapi tiga jalur tambahan masih tersedia:
| Rute | Investasi Minimum | Persyaratan Utama |
|---|---|---|
| Dana investasi yang diatur oleh CMVM | €500,000 | Dana harus terdaftar di CMVM atau memiliki izin operasional EEA; jangka waktu jatuh tempo 5 tahun sesuai peraturan; 60% diinvestasikan di perusahaan-perusahaan Portugal. |
| Kontribusi penelitian ilmiah | €500,000 | Kontribusi kepada lembaga penelitian yang disetujui |
| Donasi budaya/warisan | €250,000 (€200,000 di daerah dengan kepadatan penduduk rendah) | Diperlukan sertifikasi GEPAC; Menteri akan mengkonfirmasi dalam waktu 10 hari kerja setelah pengiriman GEPAC. |
| Penciptaan bisnis (berfokus pada lapangan kerja) | Tidak ada minimum euro tetap. | Harus menciptakan 10 atau lebih pekerjaan penuh waktu |
| Investasi bisnis/modal + lapangan kerja | €500,000 | Investasi modal sebesar €500,000 ditambah penciptaan 5 atau lebih lapangan kerja penuh waktu. |
Tidak ada perubahan legislatif khusus ARI terkait ambang batas investasi yang terjadi pada tahun 2025 atau awal 2026. Hukum imigrasi Portugal secara umum memang berubah (Undang-Undang 9/2025 dan Undang-Undang 61/2025), tetapi perubahan ini tidak mengubah persyaratan atau minimum jalur Golden Visa.
Dana investasi kolektif real estat (dana yang berinvestasi terutama di properti) secara eksplisit dikecualikan dari kategori dana yang memenuhi syarat.
Respons pasar: lonjakan investasi budaya dan permintaan yang berkelanjutan
Pergeseran investor berlangsung cepat. Kontribusi Golden Visa Budaya mencapai sekitar €12 juta pada tahun 2024 di 38 proyek bersertifikasi — peningkatan 165% dari tahun sebelumnya karena pasar menyerap berakhirnya pembelian properti. Investasi budaya kumulatif sejak jalur ini diluncurkan kini berjumlah sekitar €22.15 juta.
Secara keseluruhan, persetujuan tetap kuat, dengan 4,990 visa dikeluarkan pada tahun 2024 (data AIMA), yang menggarisbawahi permintaan yang terus-menerus untuk Visa Emas Portugal bahkan di era pasca-real estat. Program ini terus menarik investor dari berbagai negara yang mencari akses Schengen, hak tinggal Uni Eropa, dan jalur menuju kewarganegaraan Portugal setelah lima tahun.
Hal-hal yang perlu diperiksa dalam dana CMVM: tata kelola dan registrasi
Tata kelola manajer dan kendaraan investasi kini menjadi pusat perlindungan klien. Firma hukum harus menstandarisasi matriks perbandingan dana yang mencakup:
- Status CMVM dan dokumentasi dana — Verifikasi regulasi atau persetujuan CMVM (atau izin operasional regulator EEA di Portugal). Tidak ada "label Visa Emas" terpisah dari CMVM; dana tersebut hanya perlu terdaftar atau diotorisasi. Periksa silang dokumen penawaran, lembar persyaratan, dan dokumen berlangganan untuk mengkonfirmasi ambang batas €500,000 dan ketentuan kelayakan.
- Alokasi 60% untuk Portugal — Setidaknya 60% dari dana tersebut harus diinvestasikan di perusahaan atau aset Portugal. Verifikasi hal ini dalam kebijakan investasi dan memorandum penawaran dana tersebut.
- Kredensial manajer — rekam jejak di berbagai strategi, komposisi komite investasi, direktur/pengawasan independen, dan penyedia layanan pihak ketiga (penyimpan dana, auditor).
- Strategi dan risiko — Batasan konsentrasi portofolio, kebijakan valuasi, dan profil likuiditas yang konsisten dengan ketentuan penguncian dan penebusan produk.
- Proses dan kontrol — Proses pendaftaran KYC/AML standar Uni Eropa, penyaringan PEP, dan pengecekan sanksi yang terintegrasi ke dalam alur kerja berlangganan. CMVM telah meningkatkan pengawasan pada tahun 2025-2026 tetapi belum mengeluarkan peraturan baru yang berdiri sendiri khusus untuk dana Golden Visa.
Saat Anda membangun matriks Anda, koordinasikan perencanaan jangka panjang klien menggunakan kerangka kerja strategi residensi dan kewarganegaraan yang komprehensif. Lihat panduan kami tentang izin tinggal, jalur kewarganegaraan, dan tempat tinggal melalui investasi.
Pembatasan penjualan selama 5 tahun: persyaratan hukum, bukan sekadar praktik pasar.
Perbedaan penting: jatuh tempo dana 5 tahun adalah sebuah persyaratan hukum berdasarkan Undang-Undang 102/2017, bukan sekadar praktik pasar yang umum. Dana tersebut harus memiliki jangka waktu jatuh tempo minimal 5 tahun pada saat investor berlangganan. Investor juga harus mempertahankan investasinya selama periode residensi 5 tahun penuh. Persyaratan ganda ini — jangka waktu jatuh tempo di tingkat dana ditambah kepemilikan di tingkat investor — sering disalahpahami.
Untuk eksekusi klien:
- Petakan garis waktu investasi dan keluarga — menyelaraskan penguncian dana dengan pendaftaran tanggungan, harapan perjalanan, dan jalur menuju tempat tinggal tetap atau kewarganegaraan untuk menghindari gesekan yang disebabkan oleh likuiditas di kemudian hari.
- Klausul penghentian sementara, perpanjangan, dan penutupan — mencatat apakah dana tersebut dapat memperpanjang jangka waktunya dan di bawah ambang batas persetujuan investor apa.
- Huruf samping — melakukan standardisasi bila diperbolehkan dan memastikan hal tersebut tidak membahayakan aspek regulasi atau kelayakan dari langganan.
KYC/AML dan mekanisme penebusan/penghentian
Produk yang diatur oleh CMVM beroperasi dalam kerangka kerja KYC/AML tingkat Uni Eropa, yang seharusnya terlihat jelas dalam paket berlangganan dan instruksi transfer. Buat templat "peninjauan escrow/penghentian" untuk setiap klien:
- Alur escrow dan langganan — mengidentifikasi lembaga penerima, kondisi penjaminan (jika ada), dan titik di mana unit dianggap diterbitkan.
- Mekanisme penebusan — mencatat jendela pemberitahuan, gerbang, daya suspensi, dan pengaturan waktu NAV; mengkonfirmasi prosedur pada saat jatuh tempo.
- Perubahan kepemilikan dan risiko ketergantungan pada satu orang kunci — menandai apa yang terjadi jika manajer berubah atau dana dilikuidasi lebih awal.
Untuk klien lintas negara, pastikan kode pengiriman uang bank dan memo kepatuhan sesuai dengan ekspektasi KYC/AML dana dan narasi sumber dana klien Anda. Hal ini sangat penting terutama bagi investor dari yurisdiksi dengan kontrol valuta asing yang kompleks.
Kepatuhan proyek budaya: Proses sertifikasi GEPAC
Jalur pengembangan budaya didorong oleh sertifikasi. Sebelum klien berkomitmen sebesar €250,000 (atau €200,000 di area dengan kepadatan penduduk rendah yang telah ditentukan), pastikan proyek tersebut telah disertifikasi oleh Kementerian Kebudayaan melalui GEPAC. Proses sertifikasi berjalan sebagai berikut: GEPAC melakukan penilaian awal dan meneruskan proyek yang memenuhi syarat kepada Menteri Kebudayaan, yang kemudian memiliki waktu 10 hari kerja untuk mengeluarkan keputusan kelayakan resmi (sesuai dengan Surat Edaran 2360/2017).
Jenis proyek budaya yang memenuhi syarat meliputi museum, situs arkeologi, restorasi monumen dan warisan budaya, seni pertunjukan, produksi film/sinema, dan instalasi seni kontemporer.
Mintalah paket sertifikasi lengkap:
- Surat persetujuan GEPAC dengan pengidentifikasi proyek dan periode validitas.
- Anggaran proyek, tahapan implementasi, dan komitmen pelaporan selaras dengan ruang lingkup yang telah disertifikasi.
- Instruksi donasi yang dikeluarkan oleh lembaga bersertifikat dan rincian bank yang sesuai dengan sertifikat.
- Bukti transfer bank yang sesuai dengan proyek yang telah disertifikasi dan memenuhi ambang batas minimum.
Kriteria proyek yang memenuhi syarat dan jebakan dokumentasi
Risiko pelaksanaan di jalur budaya berpusat pada bukti kelayakan dan dokumen tertulis. Gunakan daftar periksa sektor budaya untuk mencegah masalah umum:
- Bukti kelayakan — Lampirkan sertifikat GEPAC ke berkas klien dan periksa silang nama, nomor pajak (NIF), dan referensi proyek di semua dokumen.
- Donasi vs. investasi yang dapat diganti — memahami perbedaan antara donasi yang tidak dapat dikembalikan (jalur budaya standar) dan investasi budaya yang dapat dikembalikan. Jalur ini membutuhkan donasi yang tulus; struktur yang dirancang untuk mengembalikan modal dapat membahayakan kelayakan.
- Waktu donasi dan tanda terima — pastikan tanggal pengiriman dan penerimaan dana sesuai dengan ambang batas proyek dan investasi yang telah disertifikasi.
- Pergeseran cakupan — Verifikasi bahwa donasi dialokasikan untuk kegiatan yang telah disertifikasi; jika ruang lingkup proyek berubah, dapatkan sertifikasi terbaru sebelum melanjutkan.
- Integritas catatan — Simpan bukti asli transfer dan tanda terima dari penerima manfaat yang telah disahkan untuk berkas visa.
Mengingat pertumbuhan investasi budaya pada tahun 2024, kepatuhan yang disiplin sangat penting untuk mengurangi risiko pengerjaan ulang dan penolakan.
Garis waktu pemrosesan dan status tumpukan pekerjaan
Persyaratan pemrosesan hukum berdasarkan Lei 23/2007 adalah 90 hari. Dalam praktiknya, waktu pemrosesan rata-rata saat ini sekitar 39.6 bulan (berdasarkan pelacakan internal IMI Daily per kuartal kedua tahun 2025) — kesenjangan yang signifikan yang harus dikomunikasikan dengan jelas oleh firma hukum kepada klien sejak awal.
Pemerintah Portugal telah berkomitmen untuk menyelesaikan penundaan ARI pada tahun 2026, tetapi apakah target ini akan tercapai masih harus dilihat. Transisi dari SEF ke AIMA (otoritas imigrasi baru) telah menambah kompleksitas kelembagaan dalam pemrosesan.
Bagi klien yang merencanakan berdasarkan jangka waktu Golden Visa, pertimbangkan hal-hal berikut: perkiraan waktu persetujuan awal sekitar 3 tahun atau lebih, penjadwalan pengambilan data biometrik di konsulat Portugal atau di negara tersebut, dan masa tunggu 5 tahun sebelum memenuhi syarat untuk mendapatkan izin tinggal tetap atau kewarganegaraan. Ini berarti total jangka waktu realistis dari investasi hingga kewarganegaraan adalah sekitar 8-10 tahun.
Bangun sekali, gunakan sesering mungkin: perangkat bantu untuk firma hukum
- Matriks perbandingan dana yang mencakup status CMVM, alokasi 60% untuk Portugal, tata kelola, penyedia layanan, jangka waktu jatuh tempo 5 tahun menurut undang-undang, dan ketentuan keluar.
- Templat tinjauan escrow/exit untuk mencatat mekanisme penebusan, tahapan, dan proses jatuh tempo.
- Daftar periksa kepatuhan budaya yang berlandaskan sertifikasi GEPAC, dokumentasi donasi, dan kelayakan area dengan kepadatan penduduk rendah.
- Pelacak jangka waktu pemrosesan dengan ekspektasi realistis yang dikomunikasikan kepada klien pada saat penerimaan.
Bagi klien yang beralih dari investasi ke status sosial, selaraskan panduan portofolio Anda dengan rencana mobilitas jangka panjang. Jelajahi ikhtisar praktis kami tentang... izin tinggal, kewarganegaraan, tempat tinggal melalui investasi, dan perencanaan pajak lintas batas.
Kesimpulan
Di era pasca-properti, uji tuntas Visa Emas Portugal berfokus pada investasi. Firma hukum yang memverifikasi tata kelola dana CMVM, jangka waktu jatuh tempo 5 tahun sesuai Undang-Undang 102/2017, alokasi 60% untuk Portugal, dan mekanisme keluar—serta yang secara ketat mengkonfirmasi sertifikasi GEPAC untuk investasi budaya—akan melindungi kelayakan klien sekaligus meminimalkan risiko pelaksanaan. Permintaan tetap kuat (4,990 visa pada tahun 2024), sehingga matriks dan daftar periksa standar kini sangat penting, terutama untuk keluarga dan profesional yang sering berpindah-pindah secara global.
Butuh pendapat kedua mengenai dana Golden Visa Portugal atau berkas budaya? Hubungi tim kami.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apakah program Golden Visa Portugal masih berlaku pada tahun 2026?
Ya. Program ARI tetap aktif sepenuhnya. Pada tahun 2024, 4,990 Visa Emas diterbitkan (2,081 investor utama + 2,909 anggota keluarga), peningkatan 72% dibandingkan tahun sebelumnya. Belum ada undang-undang yang diberlakukan untuk mengakhiri atau menghentikan program ini hingga awal tahun 2026.
Apa saja jalur investasi yang memenuhi syarat?
Lima jalur: (1) dana investasi yang diatur CMVM sebesar €500,000, (2) kontribusi penelitian ilmiah sebesar €500,000, (3) donasi budaya/warisan sebesar €250,000 (€200,000 di daerah dengan kepadatan penduduk rendah), (4) penciptaan 10+ lapangan kerja penuh waktu, dan (5) investasi bisnis sebesar €500,000 ditambah 5+ lapangan kerja. Sektor properti dihapus pada akhir tahun 2023.
Apakah penguncian dana selama 5 tahun merupakan persyaratan hukum?
Ya. Berdasarkan Undang-Undang 102/2017, dana tersebut harus memiliki jangka waktu jatuh tempo minimal 5 tahun pada saat investor berlangganan. Ini adalah persyaratan hukum, bukan hanya praktik pasar yang umum. Selain itu, investor harus mempertahankan kepemilikannya selama periode residensi 5 tahun penuh.
Siapa yang mensertifikasi proyek Golden Visa budaya?
GEPAC (di bawah Kementerian Kebudayaan) melakukan penilaian awal. Proyek yang memenuhi syarat diteruskan kepada Menteri Kebudayaan, yang memiliki waktu 10 hari kerja untuk mengeluarkan keputusan kelayakan resmi sesuai dengan Surat Edaran 2360/2017. Jenis proyek yang memenuhi syarat meliputi museum, situs arkeologi, restorasi warisan budaya, seni pertunjukan, bioskop/film, dan seni kontemporer.
Berapa lama sebenarnya proses pengurusan Golden Visa berlangsung?
Persyaratan hukumnya adalah 90 hari. Dalam praktiknya, rata-rata pemrosesan saat ini memakan waktu sekitar 39.6 bulan (berdasarkan pelacakan IMI Daily, Q2 2025). Pemerintah Portugal telah berkomitmen untuk menyelesaikan penundaan tersebut pada tahun 2026, tetapi hasilnya masih belum pasti. Rencanakan jangka waktu realistis selama 3 tahun atau lebih untuk persetujuan awal.
Berapa persentase dari dana Golden Visa yang harus diinvestasikan di Portugal?
Setidaknya 60% dari dana tersebut harus diinvestasikan di perusahaan atau aset Portugal. Dana yang berinvestasi terutama di bidang properti (perusahaan investasi kolektif properti) secara tegas dikecualikan.
Apakah ada ambang batas investasi yang lebih rendah untuk daerah dengan kepadatan penduduk rendah?
Ya. Untuk jalur donasi budaya/warisan, jumlah minimum dikurangi 20% di area dengan kepadatan penduduk rendah yang telah ditetapkan — dari €250,000 menjadi €200,000. Penetapan area dengan kepadatan penduduk rendah ditentukan oleh klasifikasi pemerintah Portugal.
Bisakah saya mendapatkan kewarganegaraan Portugal melalui program Golden Visa?
Ya. Setelah memegang izin tinggal Golden Visa selama 5 tahun, investor dapat mengajukan kewarganegaraan Portugal. Ini memerlukan pemenuhan persyaratan masa tinggal minimum dan menunjukkan ikatan dengan Portugal. Beberapa laporan menunjukkan usulan perubahan pada jangka waktu kewarganegaraan 10 tahun, tetapi belum ada undang-undang seperti itu yang diberlakukan hingga awal tahun 2026. Portugal mengizinkan kewarganegaraan ganda.
Apakah anggota keluarga dapat diikutsertakan dalam permohonan Golden Visa?
Ya. Izin penyatuan keluarga memperluas manfaat Golden Visa kepada pasangan, anak di bawah umur, dan orang tua yang menjadi tanggungan. Pada tahun 2024, 2,909 dari total 4,990 Golden Visa yang dikeluarkan adalah izin penyatuan keluarga — lebih banyak daripada 2,081 izin investor utama.
Bagaimana perbandingan program Golden Visa Portugal dengan program-program Eropa lainnya?
Program visa Portugal tetap menjadi salah satu yang paling mapan di Eropa, bersama dengan Yunani (€250,000-€800,000 untuk properti) dan Spanyol (yang mengakhiri program Golden Visa pada tahun 2025). Keunggulan Portugal adalah biaya masuk jalur budaya yang lebih rendah (€250,000) dan jalur menuju kewarganegaraan Uni Eropa. Namun, kekurangannya adalah waktu pemrosesan yang jauh lebih lama dibandingkan dengan program seperti Yunani.
