Sự bùng nổ của ngành quản lý tài sản tại Châu Á: Cơ hội và rủi ro cho việc di cư đầu tư

Trong nháy mắt

Lĩnh vực quản lý tài sản tại châu Á đang chuyển mình nhanh chóng. Hồng Kông đang khẳng định lại vị thế của mình trong lĩnh vực quản lý tài sản cá nhân và tài sản kỹ thuật số, các văn phòng quản lý tài sản gia đình trong khu vực đang đa dạng hóa sang lĩnh vực mã hóa tài sản và tiền điện tử, và các cá nhân có tài sản ròng cao trên khắp lục địa đang theo đuổi các lựa chọn cư trú và quốc tịch linh hoạt. Đối với các chuyên gia xuyên biên giới, cơ hội nằm ở điểm giao thoa giữa kiến ​​trúc quản lý tài sản tuân thủ quy định, cấu trúc tài sản kỹ thuật số và kế hoạch di chuyển – nơi các tiêu chuẩn chống rửa tiền (AML) mạnh mẽ và mạng lưới hiệp ước đóng vai trò quan trọng nhất.

Mục lục

• Sự trỗi dậy của Hồng Kông như một trung tâm tài sản tư nhân và mã hóa
• Nhu cầu về văn phòng quản lý tài sản gia đình và mã hóa tiền điện tử trên khắp châu Á
• Siết chặt quy định: stablecoin, tài sản thực được mã hóa và các quy định AML/KYC nghiêm ngặt hơn.
• Làn sóng di cư đầu tư: Nhu cầu cấp giấy phép cư trú, quốc tịch và quyền tự do đi lại của giới thượng lưu.
• Những đổi mới về visa khu vực châu Á - Thái Bình Dương: chương trình dành cho người làm việc từ xa, doanh nhân và người lưu trú dài hạn.
• Armenia như một sự bổ sung chiến lược cho kế hoạch quản lý tài sản tập trung vào châu Á.
• So sánh cơ hội và rủi ro
• Các câu hỏi thường gặp

Sự trỗi dậy của Hồng Kông như một trung tâm tài sản tư nhân và mã hóa

Hồng Kông đã lấy lại được đà phát triển đáng kể với tư cách là trung tâm quản lý tài sản tư nhân toàn cầu. Tại Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư của các Lãnh đạo Tài chính Toàn cầu tháng 11 năm 2025, các giám đốc điều hành từ các tổ chức lớn đã thể hiện sự tự tin được khôi phục — và lần đầu tiên, sự kiện này có các giao dịch tài sản được mã hóa trực tiếp, nhấn mạnh mức độ tích hợp sâu rộng của tài sản kỹ thuật số vào cơ sở hạ tầng tài chính của thành phố.

Việc mã hóa tài sản (tokenization) ngày càng được xem là cơ sở hạ tầng cốt lõi cho quản lý tài sản thế hệ tiếp theo. Theo dự báo của McKinsey và BCG, thị trường tài sản thực tế được mã hóa (RWA) toàn cầu dao động từ 2 đến 4 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, với một số ước tính còn cao hơn đáng kể. Riêng doanh thu từ mã hóa tài sản tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương được dự báo sẽ tăng từ khoảng 644 triệu đô la vào năm 2024 lên 2.5 tỷ đô la vào năm 2030.

Khung pháp lý cũng đang phát triển song song. Cuối năm 2025, HKMA đã khởi động chương trình thí điểm Ensemble TX để thanh toán tiền gửi được mã hóa thông qua hệ thống RTGS, với sự tham gia của HSBC, Standard Chartered, BOCHK, BlackRock và Franklin Templeton. Tháng 12 năm 2025, Hồng Kông công bố lộ trình 10 năm để mã hóa tài sản rủi ro (RWA) và xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số — một tín hiệu cho thấy đây là ưu tiên chiến lược dài hạn, chứ không phải là xu hướng nhất thời.

Tuy nhiên, việc giám sát đang được tăng cường song song với sự tăng trưởng. Vào tháng 9 năm 2025, các nhà chức trách Trung Quốc đã yêu cầu một số công ty môi giới tạm dừng một số hoạt động kinh doanh RWA (Real Wealth Administration) để chờ đánh giá giám sát. Đến đầu năm 2026, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã ban hành hướng dẫn chính thức cho các chứng khoán được mã hóa tài sản ở nước ngoài liên kết với tài sản trong nước — chuyển từ việc tạm dừng không chính thức sang một chế độ dựa trên quy tắc, cho phép một cách thận trọng. Sự kết hợp giữa quy mô và giám sát này tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho các nhà đầu tư và cố vấn của họ.

Nhu cầu về văn phòng quản lý tài sản gia đình và mã hóa tiền điện tử trên khắp châu Á

Các văn phòng quản lý tài sản gia đình và nhà đầu tư giàu có ở châu Á đang tăng cường đầu tư vào tài sản kỹ thuật số khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện và cơ sở hạ tầng cấp độ tổ chức ngày càng hoàn thiện. Các cuộc khảo sát cho thấy 20-30% văn phòng quản lý tài sản gia đình trên toàn thế giới hiện đang nắm giữ một số loại tiền điện tử, trong đó các văn phòng ở châu Á thường nhắm đến mức phân bổ khoảng 5% — cao hơn mức 2-3% điển hình ở Mỹ và 2-4% ở châu Âu. Môi trường pháp lý của Singapore và Hồng Kông là những động lực chính thúc đẩy vị thế dẫn đầu khu vực này.

Tín dụng tư nhân được mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ và bất động sản đang ngày càng được ưa chuộng như những công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư. Khi việc mã hóa tài sản có rủi ro (RWA) được mở rộng từ các chương trình thí điểm sang triển khai thương mại, dự kiến ​​nguồn vốn phân bổ sẽ còn tăng trưởng hơn nữa. Đối với các chuyên gia xuyên biên giới, ba hàm ý nổi bật sau đây cần được lưu ý:

• Cấu trúc: Đảm bảo cấu trúc quỹ và SPV phù hợp với đặc điểm pháp lý của token và cơ chế thanh toán trên chuỗi.
• Quyền giám hộ và kiểm soát: Xác định quyền sở hữu và quyền kiểm soát có lợi trong môi trường hợp đồng thông minh; hài hòa với các thủ tục KYC và nguồn gốc của cải.
• Lập kế hoạch di chuyển: Tích hợp các yếu tố liên quan đến tài sản kỹ thuật số vào chiến lược cư trú và quốc tịch, bao gồm cả dấu ấn thuế và nghĩa vụ báo cáo trên nhiều khu vực pháp lý.

Siết chặt quy định: stablecoin, tài sản thực được mã hóa và các quy định AML/KYC nghiêm ngặt hơn.

Các cơ quan quản lý trên khắp châu Á đang thu hẹp khoảng cách giữa tài sản kỹ thuật số và các quy tắc tài chính truyền thống. Sắc lệnh về Stablecoin của Hồng Kông (Chương 656), được thông qua vào ngày 21 tháng 5 năm 2025 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, chỉ định HKMA là cơ quan cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin tham chiếu bằng tiền pháp định. Khung pháp lý này yêu cầu xác minh danh tính cho mỗi người nắm giữ token — đặt ra các nghĩa vụ KYC nghiêm ngặt đối với các nhà phát hành và các bên trung gian, đồng thời báo hiệu một sự chuyển dịch rộng hơn hướng tới các tiêu chuẩn truy xuất nguồn gốc đầy đủ trên thị trường tiền điện tử. Tính đến đầu năm 2026, HKMA đang chuẩn bị cấp các giấy phép đầu tiên theo chế độ này.

Các tài sản có rủi ro (RWA) được mã hóa cũng đang trải qua sự giám sát tương tự. Mặc dù tiềm năng thị trường dài hạn rất lớn, các hành động giám sát vào cuối năm 2025 cho thấy các cơ quan quản lý sẽ xem xét kỹ lưỡng các rủi ro liên quan đến ranh giới – đặc biệt là khi chúng liên quan đến dòng tiền xuyên biên giới hoặc bảo vệ nhà đầu tư trong nước. Hướng dẫn chính thức năm 2026 của CSRC về ABS được mã hóa ở nước ngoài thể hiện sự chuyển dịch sang cấp phép có cấu trúc hơn là hạn chế toàn diện.

Đối với các công ty luật và nhà quản lý tài sản, điều này có nghĩa là phải hiệu chỉnh lại các chương trình AML/KYC cho phù hợp với thực tế của tài chính dựa trên blockchain:

• KYC đầu cuối: Liên kết danh tính người sở hữu với các khâu phát hành, chuyển nhượng và chuộc lại để tuân thủ quy trình xác minh "mọi người sở hữu" khi cần thiết.
• Phân tích trên chuỗi: Nhúng các công cụ sàng lọc để theo dõi các bên đối tác và nguồn gốc ví cho các tài sản được mã hóa.
• Tính tương đương của tài liệu: Các thỏa thuận ngoài chuỗi phải phản ánh các quyền và thông tin được công bố trên chuỗi — đặc biệt là đối với các thỏa thuận tài sản có quyền truy cập (RWA) chịu sự giám sát bổ sung.

Làn sóng di cư đầu tư: Nhu cầu cấp giấy phép cư trú, quốc tịch và quyền tự do đi lại của giới thượng lưu.

Song song với sự tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số, các gia đình giàu có ở châu Á đang tích cực tìm kiếm các lựa chọn cư trú và quốc tịch để đa dạng hóa rủi ro và tăng cường khả năng di chuyển. Ước tính có khoảng 142,000 cá nhân giàu có sẽ di chuyển trên toàn cầu vào năm 2026 — con số cao nhất từ ​​trước đến nay — với châu Á là cả điểm xuất phát và điểm đến chính cho sự dịch chuyển tài sản. Singapore, Malaysia và Thái Lan vẫn là những điểm đến được ưa chuộng cho việc di chuyển vốn và gia đình, trong khi Hồng Kông cạnh tranh mạnh mẽ thông qua đổi mới quy định và cơ sở hạ tầng tài chính.

Làn sóng di cư này ngày càng gắn liền với việc quản lý tài sản và lập kế hoạch tài sản kỹ thuật số. Khách hàng — đặc biệt là các doanh nhân và những người thừa kế tài sản thế hệ thứ hai — đang tìm kiếm:

• Các tuyến thị thực và cư trú phù hợp với việc quản lý danh mục đầu tư, hoạt động kinh doanh kỹ thuật số và tính linh hoạt khi đi lại.
• Các thiết lập ngân hàng và môi giới có thể giao tiếp với các sản phẩm được mã hóa và các loại tiền ổn định tuân thủ.
• Cơ cấu thuế và doanh nghiệp giúp tránh rủi ro về cơ sở thường trú và sự không khớp trong báo cáo.

Để xây dựng kế hoạch bền vững, nhiều nhà đầu tư hiện đang xem xét các mô hình đa quốc gia. Armenia có thể đóng vai trò là đối tác chiến lược – cung cấp môi trường thành lập doanh nghiệp thân thiện, hệ sinh thái công nghệ và đầu tư đang phát triển, và một nền tảng trung lập cho các hoạt động tại lục địa Á-Âu. Khám phá thêm lựa chọn cư trú, con đường dẫn đến công dân, được sắp xếp hợp lý đăng ký kinh doanhvà cân nhắc về thuế có thể được tích hợp với các chiến lược quản lý tài sản tập trung vào châu Á. Đối với các triển khai theo từng lĩnh vực cụ thể, hãy xem xét tuyến đường đầu tư và thâm nhập thị trường địa phương.

Những đổi mới về visa khu vực châu Á - Thái Bình Dương: chương trình dành cho người làm việc từ xa, doanh nhân và người lưu trú dài hạn.

Các chính phủ khu vực châu Á - Thái Bình Dương đang cạnh tranh thu hút nhân tài toàn cầu bằng các lộ trình cấp visa mới và được nâng cấp. Bức tranh tổng thể đã thay đổi đáng kể, với một số chương trình hiện đã đi vào hoạt động đầy đủ và một số chương trình khác mới được khởi động gần đây. Dưới đây là bảng so sánh các lựa chọn chính tính đến đầu năm 2026:

Việc Nhật Bản thắt chặt quy định vào tháng 10 năm 2025 đặc biệt đáng chú ý: yêu cầu vốn tối thiểu đối với visa Quản lý Doanh nghiệp đã tăng từ 5 triệu yên lên 30 triệu yên (khoảng 200,000 đô la Mỹ), yêu cầu phải có nhân viên toàn thời gian và việc xác minh kế hoạch kinh doanh trở nên nghiêm ngặt hơn đáng kể. Với khoảng 39,600 người sở hữu tính đến giữa năm 2024, loại visa này vẫn phổ biến nhưng hiện nay nhắm thẳng vào những doanh nhân có cam kết cao hơn.

Chương trình visa diện rộng (DTV) của Thái Lan tiếp tục thu hút người lao động làm việc từ xa và khách du lịch lưu trú dài hạn với thời hạn hiệu lực 5 năm và thời gian nhập cảnh 180 ngày. Trong khi đó, các chương trình mới hơn như của Philippines (được phê duyệt tháng 4 năm 2025) và chương trình F-1-D của Hàn Quốc đang mở rộng các lựa chọn dành cho các chuyên gia di chuyển toàn cầu. Những xu hướng này cho thấy nhu cầu tiếp tục tăng đối với các cấu trúc tuân thủ quy định và kế hoạch di dời trong khu vực.

Armenia như một sự bổ sung chiến lược cho kế hoạch quản lý tài sản tập trung vào châu Á.

Armenia đang nổi lên như một điểm đến bổ sung thiết thực cho các chiến lược di cư đầu tư và làm giàu tập trung vào châu Á. Những diễn biến gần đây trong các hiệp định đã tạo ra những cầu nối trực tiếp về lập kế hoạch thuế giữa Armenia và các thị trường trọng điểm châu Á:

• DTT Armenia–Hồng Kông (Có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4 năm 2025): Quy định mức thuế ưu đãi đối với cổ tức (0% hoặc 5%), lãi suất (5%) và tiền bản quyền (5%), tạo ra một kênh hiệu quả cho dòng vốn đầu tư giữa hai khu vực pháp lý.
• DTT Armenia–Nhật Bản (Có hiệu lực từ ngày 20 tháng 12 năm 2025, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026): Bao gồm cổ tức, lãi suất và tiền bản quyền với mức thuế suất ưu đãi theo hiệp ước, hỗ trợ hoạt động kinh doanh và đầu tư xuyên biên giới giữa Armenia và Nhật Bản.
• Mạng lưới hiệp ước rộng lớn hơn: Tính đến năm 2026, Armenia có khoảng 53 hiệp định tránh đánh thuế hai lần, bao gồm các thỏa thuận với Singapore, Trung Quốc và Ấn Độ - những mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái quản lý tài sản của châu Á.

Armenia cũng tham gia Tiêu chuẩn Báo cáo Chung (CRS) về trao đổi thông tin tài chính tự động, với các cuộc trao đổi được thực hiện với 47 quốc gia vào năm 2025 và có kế hoạch đạt khoảng 120 quốc gia đối tác. Điều này giúp Armenia đáp ứng được các kỳ vọng tuân thủ của các cấu trúc quản lý tài sản phức tạp.

Đối với các doanh nghiệp, Armenia cung cấp cấu trúc thuế cạnh tranh: các công ty CNTT và phần mềm đăng ký trong Sổ đăng ký Công nghệ cao có thể được hưởng mức thuế doanh thu 1% trên tổng doanh thu lên đến 115 triệu AMD (~291,000 USD), trong khi thuế thu nhập doanh nghiệp tiêu chuẩn là 18%. Thuế thu nhập từ vốn 0% đối với chứng khoán, mức khấu trừ cổ tức 5% và quy trình thành lập doanh nghiệp thân thiện khiến quốc gia này trở nên hấp dẫn cho việc cấu trúc xuyên biên giới.

Các công ty nước ngoài đang cân nhắc Armenia làm địa điểm quản lý tài sản hoặc tư vấn cần lưu ý rằng các hoạt động dịch vụ tài chính được điều chỉnh bởi Ngân hàng Trung ương Armenia. Các công ty cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư hoặc quản lý danh mục đầu tư thường yêu cầu giấy phép phù hợp hoặc một công ty con tại địa phương — nên tìm kiếm sự hướng dẫn chuyên nghiệp để cấu trúc các hoạt động như vậy. Để biết thêm chi tiết về việc thiết lập sự hiện diện, xem đăng ký kinh doanh, lập kế hoạch thuếvà lựa chọn ngân hàng ở Armenia

Cơ hội so với rủi ro trong bức tranh về sự giàu có và di cư ở châu Á.

Danh sách kiểm tra thực hiện cho việc lập kế hoạch xuyên biên giới

1. Mã hóa KYC/AML tài sản kỹ thuật số: Thu thập thông tin nhận dạng ở cấp độ ví; bằng chứng về nguồn vốn; công cụ sàng lọc trên chuỗi phù hợp với tiêu chuẩn Cap. 656 của Hồng Kông.
2. Chuẩn hóa các điều khoản phân quyền: Các thỏa thuận ngoài chuỗi phải phản ánh các quyền và thông tin được công bố trên chuỗi — đặc biệt là đối với các thỏa thuận về quyền và lợi nhuận (RWA) theo hướng dẫn năm 2026 của CSRC.
3. Đồng bộ hóa tính di động và thuế: Phân loại visa theo trình tự, bao gồm việc thành lập doanh nghiệp, giao dịch ngân hàng và dòng vốn đầu tư. Lập bản đồ các nghĩa vụ báo cáo CRS trên từng khu vực pháp lý.
4. Lập bản đồ mạng lưới hiệp ước: Hãy tận dụng các hiệp định tránh đánh thuế hai lần của Armenia với Hồng Kông, Nhật Bản, Singapore, Trung Quốc và Ấn Độ để tối ưu hóa tỷ lệ khấu trừ thuế và loại bỏ tình trạng đánh thuế hai lần.
5. Cung cấp các lựa chọn Châu Á-Âu: Kết hợp các chương trình APAC với Armenian cư trú, công dânvà tuyến đường đầu tư.

Tóm lại: Tham vọng làm giàu mới của Hồng Kông, nhu cầu về tài sản kỹ thuật số của châu Á và sự đổi mới về thị thực ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương đang hội tụ — định hình lại các tiêu chuẩn về di cư đầu tư và chống rửa tiền. Các công ty hài hòa việc tuân thủ các quy định về mã hóa tài sản với kế hoạch cư trú và quốc tịch linh hoạt, được hỗ trợ bởi mạng lưới hiệp ước trải rộng khắp châu Á và Á-Âu, sẽ nắm bắt được làn sóng nhu cầu xuyên biên giới tiếp theo. Để thiết kế một kế hoạch châu Á - Á-Âu riêng biệt, liên hệ với nhóm của chúng tôi.

Các câu hỏi thường gặp