EB-5 vs. 欧盟黄金签证：2026年的客户策略
- 西班牙于 2025 年 4 月 3 日终止了其房地产黄金签证计划，关闭了欧盟一条主要的房地产投资途径，迫使投资者重新调整计划。
- 葡萄牙在 2023 年 10 月取消房地产投资后，将投资计划的重点转向投资基金、创造就业机会和文化贡献。希腊将高需求地区的门槛提高到 80 万欧元，其他地区提高到 40 万欧元。
- 欧盟法院于 2025 年 4 月裁定马耳他的投资入籍计划非法，进一步缩小了欧洲黄金签证的选择范围。
- 美国EB-5投资移民项目要求在指定就业地区投资800,000万美元，农村预留签证的审批时间约为5个月。鉴于以往欺诈案件涉案金额超过200亿美元，严格的尽职调查仍然至关重要。
- 亚美尼亚新的投资者永久居留权（自 2026 年 11 月 1 日起生效）提供了一条直接的 5 年永久居留途径——投资门槛尚待政府法令确定。
- 加勒比海地区的投资入籍计划（起价约 100,000 万美元）和阿联酋黄金签证为那些因价格过高而无法选择传统欧盟投资途径的投资者提供了更多选择。
随着欧盟投资移民政策收紧，投资者的流动计划需要重新调整。本指南对比了多个司法管辖区的EB-5和黄金签证途径，帮助投资者和顾问重新调整策略，内容涵盖成本、审批时间、项目风险以及包括亚美尼亚新推出的投资移民项目在内的新兴替代方案。
2025-2026年欧盟黄金签证政策变化
西班牙：房地产黄金签证终止
西班牙于 2025 年 1 月 3 日在官方公报 (BOE) 上公布了第 1/2025 号组织法，正式终止了以房地产为基础的黄金签证，生效日期为 2025 年 4 月 3 日。该法律包含过渡性条款，保护在截止日期前提交的申请。
在该计划实施期间（2013 年至终止），西班牙大约发放了 14,576 至 16,000 个黄金签证——远高于通常引用的 5,000 个数字，后者仅指截至 2022 年发放的签证。房地产途径的关闭，意味着欧洲最受欢迎的与房产相关的居留途径之一被取消。
葡萄牙：房地产交易被移除，基金交易渠道仍然保留。
葡萄牙于2023年10月将房地产投资从其黄金签证（ARI）计划中移除，但仍提供多种符合条件的投资途径。自2026年起，投资者可通过以下方式获得资格：投资基金（最低50万欧元）、商业投资（50万欧元）、创造就业机会（10个就业岗位或至少5个岗位且投资额达50万欧元）、科研贡献（50万欧元）或文化遗产项目（25万欧元）。自2012年以来，该计划已从超过12,000名投资者处筹集了约7.3亿至7.5亿欧元——这些资金目前正被引导至这些非房地产投资的合格投资途径。
希腊：各地区门槛更高
希腊调整了黄金签证的门槛，采用分级制度。在需求旺盛的地区——阿提卡（雅典）、塞萨洛尼基、米科诺斯和圣托里尼——现在要求申请人至少投资800,000万欧元购买一套面积至少120平方米的房产。其他地区的要求为400,000万欧元。虽然部分申请仍可通过250,000万欧元的“传统途径”获得签证，但该途径正在逐步取消。
马耳他、爱尔兰和塞浦路斯：项目已结束
2025年4月29日，欧盟法院裁定马耳他的投资入籍计划非法，这是欧盟法院首次裁定成员国的投资入籍计划无效。爱尔兰于2023年2月关闭了其移民投资者计划（IIP）。塞浦路斯此前已于2020年因腐败指控而关闭了其投资入籍计划。这些计划的关闭进一步缩小了欧盟投资移民的选择范围。
市场影响：投资者资本的流向
欧盟主要司法管辖区的政策收紧减少了以房产为主要投资途径的直接居留选择。随着西班牙的移民项目关闭、葡萄牙放弃房地产投资、希腊大幅提高门槛以及马耳他的投资入籍计划被否决，顾问应预料到客户会重新评估地理位置、资产类型和时间安排。需求正在重新分配到剩余的欧洲选项（例如价格较高的希腊，以及通过基金投资葡萄牙），以及欧盟以外的替代方案，例如美国的EB-5和…… 亚美尼亚的投资居留权以及处理速度更快的加勒比地区投资入籍计划。
全面比较：2026年全球投资迁移趋势
| 管辖范围/路线 | 最低投资额 | 房地产符合资格吗？ | 处理时间 | 物理存在 | 笔记 |
|---|---|---|---|---|---|
| 西班牙黄金签证 | - | 于2025年4月终止 | - | - | 房地产申请途径已关闭；对截止日期前的申请给予豁免。 |
| 葡萄牙 ARI | 250,000 欧元至 500,000 欧元 | 否（已于2023年10月移除） | 6-12个月 | 平均每年7天 | 资金、商业、创造就业机会、研究、文化 |
| 希腊黄金签证 | 400,000 欧元至 800,000 欧元 | 是的（按地区分级） | 2-6个月 | 无要求 | 阿提卡/塞萨洛尼基/岛屿地区 800 万欧元；其他地区 400 万欧元 |
| 美国 EB-5（目标就业区） | $800,000 | 取决于项目 | 5-36个月以上 | 需持有美国居民身份 | 农村优先 ~5 个月；非农村 18–36 个月以上。 |
| 美国 EB-5（非 TEA） | $1,050,000 | 取决于项目 | 18-36个月以上 | 需持有美国居民身份 | 门槛更高，不设优先权 |
| 亚美尼亚投资者公关 | 待定（政府法令待定） | 期望 | TBD | 183天通知规则（投资者豁免） | 直接五年公关推广；自2026年5月1日起生效 |
| 多米尼加 CBI | 约100,000万美元捐款 | 是的（约200,000万美元以上） | 3-4个月 | 无要求 | 完全公民权；免签前往140多个国家 |
| 圣基茨和尼维斯 CBI | 约250,000万美元捐款 | 是的（约325,000万美元以上） | 2-4个月 | 无要求 | 最古老的CBI项目；强大的护照 |
| 阿联酋黄金签证 | 2万迪拉姆（约合545,000万美元） | 是 | 2-4周 | 无要求 | 10年期可续期；免征所得税 |
美国EB-5作为一种战略选择
投资门槛和政策更新
美国EB-5投资移民项目允许外国投资者通过符合条件的投资获得永久居留权，这些投资必须创造至少10个全职工作岗位。目标就业区（TEA）项目的最低投资额为800,000万美元，非TEA项目的最低投资额为1,050,000万美元。这些门槛由2022年通过的《EB-5改革与诚信法案》（RIA）设定，并将持续有效至2026年。
处理时间和签证积压情况
EB-5 申请的处理时间因项目类别和费用承担国而异。I-526E 申请的审批时间总体上约为 11.5 至 61 个月。农村地区（TEA）项目享有优先处理权，平均处理时间约为 5 个月。非农村地区项目通常需要 18 至 36 个月或更长时间。
对于非预留签证类别，中国公民面临约9.5年的排期。然而，截至2026年4月，所有预留签证类别（农村、高失业率和基础设施）对所有收费国家均保持开放。
RIA预留类别
《改革与诚信法案》设立了三类签证预留类别：20% 用于农村就业保障计划 (TEA) 项目（每年约 2,000 个签证），10% 用于高失业率地区项目（约 1,000 个签证），2% 用于基础设施项目（约 200 个签证）。区域中心计划的授权有效期至 2027 年 9 月 30 日，目前约有 580 个获批中心正在运营。
EB-5项目风险：欺诈案例和尽职调查
EB-5既是一种资本市场产品，也是一种移民途径。过去的丑闻凸显了对担保人和项目进行严格审查的必要性。在佛蒙特州最大的欺诈案（杰伊峰）中，超过200亿美元的EB-5投资者资金被挪用，审计人员指出州政府监管不力。最近，北马里亚纳群岛一家赌场度假村的诉讼涉及20多名中国投资者涉嫌挪用的13.4万美元资金——这提醒我们，即使经过监管改革，欺诈风险依然存在。
EB-5尽职调查清单
- 赞助商业绩记录： 经审计的财务报表、以往的 EB-5 项目成果、诉讼和监管历史。
- 所得款项用途： 瀑布式支付、托管条件、第三方控制和独立监控。
- 创造就业的方法： 可信的经济报告，就业缓冲，假设经过压力测试。
- 资本积累和抵押品： 优先权、贷款价值比、施工风险、竣工担保。
- 监管态势： 区域中心遵守并符合美国公民及移民服务局（USCIS）现行政策指导。
- 退出策略： 成熟度概况、市场比较和实际的收购方案。
亚美尼亚的投资居留权：一种新兴的替代方案
2026年1月20日，亚美尼亚议会通过了《外国人法》修正案，设立了新的投资者永久居留类别，自2026年11月1日起生效。根据这些修正案，符合条件的投资者将直接获得5年永久居留许可，无需像其他大多数类别那样先获得3年临时居留许可。
预计的投资类别包括房地产、公司股权以及证券或债券，但内阁尚未公布包含具体最低门槛的实施细则。此次改革还取消了亚美尼亚的十年特殊居留权，取而代之的是适用于所有类别的五年期标准化永久居留卡。
亚美尼亚不提供正式的投资入籍途径。但是，持有投资者永久居留权的人士在满足居住要求后，可以申请亚美尼亚公民身份。此外，亚美尼亚还存在一条基于“国家利益”的公民身份途径，但该途径独立于标准的投资入籍框架之外。
对于投资者而言，一个显著的优势是：持有亚美尼亚投资型永久居留权的人可以免除适用于所有其他许可证持有者的 183 天离境通知要求——这意味着投资者可以在大部分时间身处国外的同时，保持其亚美尼亚居留身份。
有关亚美尼亚居留框架的更多信息，请参阅我们的指南。 投资居留, 居留证, 商业登记和 国籍.
加勒比海CBI及其他全球替代方案
对于那些觉得欧盟门槛过高或EB-5审批速度过慢的投资者来说，加勒比海地区的投资入籍项目提供了一种更快、更经济的选择。多米尼克的投资入籍项目起价约为100,000万美元（捐赠途径），审批时间为3至4个月，且无需实际居住。圣基茨和尼维斯是历史最悠久的投资入籍项目，其投资额约为250,000万美元（捐赠）或325,000万美元（房地产），审批时间也与之类似。格林纳达的投资入籍项目因其与美国签署的E-2条约而引人注目，该条约允许格林纳达公民单独申请美国投资者签证。
阿联酋黄金签证为投资545,000万迪拉姆（约合2万美元）的房地产投资者提供10年可续签的居留权，无需实际居住，也无需缴纳所得税。审批流程通常只需2至4周，是全球速度最快的投资移民项目之一。
这些替代方案服务于不同的客户群体：加勒比投资入籍计划适合优先考虑速度和护照效力的投资者，而像亚美尼亚投资居留计划或阿联酋黄金签证这样的计划可能吸引那些寻求区域基地、享受优惠税收待遇和最低居住要求的投资者。
客户策略：给顾问的启示
- 以移民目标为导向，而不是以资产营销为导向。 首先根据客户的主要目标（例如流动性、美国/欧盟居住地、税务优化或资产多元化）对他们进行分类，然后再匹配相应的方案。
- 跨司法管辖区的成本透明度。 目前最低投资额明确：希腊 400,000 万至 800,000 万欧元；EB-5 投资移民项目 800,000 万美元（受经济活动影响地区）或 1,050,000 万美元（非受经济活动影响地区）；加勒比地区投资入籍项目约 100,000 万美元；亚美尼亚待定。请将非投资成本（律师费、手续费、尽职调查费）计入，并避免任何保证结果的承诺。
- 过程真实性。 EB-5农村配额项目审批时间约为5个月，但非农村项目则需要18至36个月甚至更久。中国公民面临约9.5年的非预留签证积压。欧盟改革可能随时改变符合条件的资产，请据此调整预期。
- EB-5优先考虑治理。 请使用上述尽职调查清单。引用已知的失败案例（例如 Jay Peak 矿难、北马里亚纳群岛矿难）来证明向客户和赞助商索取文件资料的合理性。
- 并行轨道和混合策略。 对于那些向往欧洲但因不断上涨的门槛而望而却步的客户，可以考虑欧盟非投资签证，外加在其他地区的投资组合。对于那些倾向于美国的客户，可以比较一下EB-5和…… 其他签证途径为了实现区域多元化，亚美尼亚的投资者关系以及其有利条件，使其得以更好地服务于投资者。 税收制度 可以作为更广泛战略的补充。
- 观看亚美尼亚的实施法令。 一旦内阁公布官方投资门槛，鉴于亚美尼亚提供 5 年直接永久居留途径、无需通知即可离境以及 3 年后可获得公民身份的途径，亚美尼亚可能成为最具竞争力的投资居留选择之一。
招生和资格审查流程
- 目标分类： 流动性、搬迁和资产风险；时间安排、家庭保障和税务考量。
- 预算和流动性： 确认有能力达到门槛（希腊 400 万欧元至 800 万欧元；EB-5 800 万美元 TEA；加勒比地区约 100 万美元以上）和辅助费用。
- 管辖权过滤器： 鉴于目前的改革，欧盟的选择与美国 EB-5、加勒比海 CBI、亚美尼亚/阿联酋相比；指出监管方面的不确定性。
- 风险分析： 对建筑风险（EB-5）、流动性不足、监管变化和审批延误的容忍度。
- 尽职调查前资料包： 要求提供 KYC/AML 信息、资金来源证明和初始文件；使用尽职调查清单开始项目审查。
- 期望设定： 不作任何保证；处理过程受监管，并可能随时变更。请提供书面披露文件，并注明项目来源。
对于希望在高加索地区站稳脚跟的客户，我们在亚美尼亚的业务可以支持相关的配套规划。 居住, 投资居留权, 税务考虑和 房地产.
结语
形势已发生决定性变化：西班牙的房地产黄金签证已关闭，葡萄牙取消了房地产投资，希腊大幅提高了门槛，马耳他的投资入籍计划（CBI）已被欧盟最高法院驳回。对于投资者而言，美国EB-5项目提供了一条通往永久居留权的可靠途径——尤其是在优先处理的农村预留类别中——但这需要认真选择项目并制定切合实际的时间计划。与此同时，亚美尼亚新的投资者永久居留权（将于2026年11月生效）和加勒比地区的投资入籍计划正在拓展全球投资选择。如果您需要一份符合当地实际情况、兼顾流动性目标和资本保护的计划， 联系我们.
