De un vistazo
- El programa de visados dorados de Portugal aprobó 4,987 solicitudes en 2024, un récord para el programa, con entradas acumuladas que superan los 7.3 millones de euros desde su lanzamiento.
- En diciembre de 2025, el Tribunal Constitucional de Portugal anuló una propuesta de prórroga de la ciudadanía de entre 5 y 10 años; la vía de los cinco años sigue vigente, aunque una nueva enmienda, prevista para abril de 2026, está pendiente de la firma presidencial.
- En 2025, las solicitudes para el visado de inversor en Italia aumentaron un 63% interanual. El impuesto fijo para los nuevos residentes se triplicó hasta alcanzar los 300,000 euros anuales a partir de enero de 2026.
- España abolió su visado dorado a principios de 2025. El programa de ciudadanía por inversión de Malta fue declarado inconstitucional por el Tribunal de Justicia de la Unión Europea en abril de 2025. Grecia elevó los umbrales a entre 400,000 y 800,000 euros.
- La Autoridad Europea contra el Blanqueo de Capitales (AMLA, por sus siglas en inglés) entró en funcionamiento en julio de 2025, añadiendo un nuevo nivel de supervisión indirecta a los programas de migración por inversión en todo el bloque.
La migración de inversión europea se está reajustando. A pesar de los obstáculos regulatorios, el cierre de programas en algunos países y el endurecimiento de los requisitos de debida diligencia, la Golden Visa Portugal reafirmó su liderazgo en 2024 mientras que el Visa de inversionista de Italia Se consolidó como el programa de mayor crecimiento en el bloque. Para los inversores que comparan opciones en 2026, comprender cómo los cambios legales, las reformas en los procesos y las modificaciones fiscales afectan los requisitos de elegibilidad y los plazos es ahora fundamental.
Tabla de contenidos.
- Visado Dorado de Portugal en 2026: cifras récord de aprobaciones, vías disponibles y umbrales de inversión.
- Reforma de la ciudadanía: la sentencia de diciembre de 2025 y la enmienda de abril de 2026.
- Visado de inversor para Italia en 2026: umbrales, tramitación y el cambio en el impuesto único.
- Portugal vs. Italia: una comparación lado a lado para 2026
- El panorama más amplio de la UE: España, Grecia, Malta, Hungría y AMLA.
- Comparación de regímenes fiscales: el IFICI de Portugal frente al impuesto único de Italia.
- ¿Qué significa esto para los inversores que consideran Armenia?
- Preguntas frecuentes
Visado Dorado de Portugal en 2026: cifras récord de aprobaciones, vías disponibles y umbrales de inversión.
El desempeño de Portugal en 2024 confirmó la resiliencia del programa. Las autoridades lo aprobaron. 4,987 solicitudes de Visa Dorada — que comprende 2,081 permisos para inversionistas y 2,909 permisos para familias — un año récord que marcó un aumento del 72% con respecto a 2023. La inversión extranjera acumulada a través del programa ha alcanzado aproximadamente 7.3 millones € desde su concepción.
Desde 2023, Portugal ha cerrado las vías de transferencia de capitales y bienes inmuebles. Las vías de inversión actualmente disponibles son:
- Fondos de inversión: mínimo 500,000 euros en fondos portugueses que cumplan los requisitos
- Contribución a la investigación: mínimo 500,000 € para actividades de investigación aprobadas
- Producción cultural/artística: mínimo 250,000 €
- Negocios + creación de empleo: Inversión mínima de 500,000 euros más la creación de al menos cinco puestos de trabajo.
- Creación de empleo: Creación de al menos 10 puestos de trabajo permanentes.
Los tiempos de procesamiento siguen siendo prolongados. 12 al mes 24, con citas biométricas que tardan de 3 a 9 meses y tarjetas de residencia emitidas de 1 a 4 meses después. Los requisitos de presencia física son mínimos, aproximadamente 7 días por año — lo que lo convierte en uno de los programas de residencia por inversión más flexibles de Europa.
El gobierno portugués confirmó a mediados de 2025 que no tiene previsto poner fin al programa.
Reforma de la ciudadanía: la sentencia de diciembre de 2025 y la enmienda de abril de 2026.
El calendario para la obtención de la ciudadanía ha sido el tema más seguido en el programa de Visado Dorado de Portugal. En octubre de 2025, el Parlamento aprobó una enmienda que extendía el requisito de residencia para la ciudadanía de 5 a 10 años para los inversores. 15 de diciembre de 2025, el Tribunal Constitucional de Portugal anuló disposiciones clave de esa enmienda, preservando la existente Camino de cinco años hacia la ciudadanía.
Sin embargo, la historia no ha terminado. En 1 de Abril, 2026El Parlamento aprobó otra enmienda que extendería el requisito de ciudadanía a 10 años para los nacionales no pertenecientes al CPLP y a la UE, con pruebas adicionales de conocimientos cívicos. Esta medida se encuentra actualmente en vigor. pendiente de la firma presidencialSi se convierte en ley, cambiaría fundamentalmente la propuesta de valor del programa en relación con competidores como Italia.
Para los inversores, la implicación práctica es la incertidumbre. El programa de cinco años sigue vigente legalmente hoy, pero cualquier persona que ingrese al programa ahora debe planificar la posibilidad de que las reglas cambien durante su período de residencia. Los requisitos de idioma para la ciudadanía se encuentran actualmente en el nivel A2 en portugues.
Visado de inversor para Italia en 2026: umbrales, tramitación y el cambio en el impuesto único.
El visado de inversor de Italia (Visto per Investitori) se ha convertido en el programa de migración por inversión de más rápido crecimiento en Europa. Hasta diciembre de 2025, 209 solicitudes en total fueron presentados, con un Incremento interanual del 63% en 2025. — una aceleración significativa partiendo de una base históricamente baja.
El programa ofrece cuatro vías de inversión con umbrales sin cambios:
- Bonos del gobierno: €2,000,000
- Capital social de las empresas: €500,000
- Capital de riesgo/empresa emergente: €250,000
- Donación filantrópica: €1,000,000
El procesamiento es uno de los puntos fuertes de venta de Italia. El certificado digital Nulla Osta (certificado de despacho) se emite dentro de 30 díasy el plazo total desde la solicitud hasta la aprobación de la visa se extiende 3 al mes 4 para archivos limpios: significativamente más rápido que Portugal.
La visa otorga una autorización inicial permiso de residencia de 2 año, renovable por 3 años. La residencia permanente está disponible después 5 añosy la ciudadanía después 10 años con Nivel B1 de italiano requisito.
El cambio más significativo para 2026 es el Impuesto fijo para nuevos residentes. Originalmente fijado en 100,000 € al año cuando se introdujo en 2017, se elevó a 200,000 € en agosto de 2024, y luego de nuevo a 300,000 euros al año a partir de enero de 2026.con un adicional de 50,000 € por cada familiar a cargo. Los electores actuales mantienen su tipo impositivo original. Esta triplicación en dos años hace que el beneficio fiscal sea menos accesible para los inversores de nivel medio, aunque sigue siendo atractivo para las personas con un patrimonio muy elevado.
Nota: Los ciudadanos rusos y bielorrusos están actualmente excluidos del programa según una directiva de marzo de 2024 del Ministerio de Asuntos Exteriores de Italia.
Portugal vs. Italia: una comparación lado a lado para 2026
Para los inversores que deben decidir entre los dos programas, las diferencias se reducen al coste de entrada, la velocidad de tramitación, el plazo para obtener la ciudadanía y el tratamiento fiscal.
| Factor | Golden Visa Portugal | Visa de inversionista de Italia |
|---|---|---|
| Inversión inicial más baja | 250,000 € (cultural) | 250,000 € (puesta en marcha) |
| Ruta más popular | Fondos de inversión (500,000 €) | Capital social (€500,000) |
| Tiempo de procesamiento | 12 – 24 meses | 3 – 4 meses |
| Presencia física | ~7 días al año | No existe un mínimo formal para la renovación del permiso. |
| Residencia permanente | 5 años | 5 años |
| Ciudadania | 5 años (A2 portugués) — pendiente de modificación, podría cambiar a 10 | 10 años (B1 italiano) |
| Régimen fiscal | IFICI (NHR 2.0): 20% fijo sobre los ingresos que cumplan los requisitos. | Impuesto fijo: 300,000 €/año sobre la renta extranjera mundial. |
| Inclusión familiar | Cónyuge, hijos, padres dependientes | Cónyuge, hijos (+50,000 € de impuesto fijo cada uno) |
| Acceso a Schengen | Sí, plenos derechos de viaje en el espacio Schengen. | Sí, plenos derechos de viaje en el espacio Schengen. |
| Señal de demanda para 2024 | 4,987 aprobaciones (año récord) | Aumento interanual del 63 % en las solicitudes en 2025. |
¿Por qué los inversores eligen Portugal? Obtención de la ciudadanía más rápida (actualmente en 5 años), presencia física mínima, un ecosistema de inversión consolidado basado en fondos y la trayectoria más sólida en migración por inversión europea.
¿Por qué los inversores eligen Italia? Menor coste de entrada para las empresas emergentes (250,000 €), tramitación mucho más rápida (3-4 meses frente a 12-24), seguridad fiscal para personas con un patrimonio muy elevado gracias al impuesto único y el atractivo de invertir directamente en empresas italianas.
El panorama más amplio de la UE: España, Grecia, Malta, Hungría y AMLA.
El panorama competitivo para los visados dorados europeos ha cambiado significativamente desde 2024. Varios programas han cerrado o se han reestructurado, lo que ha redirigido la demanda de los inversores hacia las opciones restantes.
España España abolió su visado dorado mediante la Ley Orgánica 1/2025. El plazo final para presentar la solicitud era el 3 de abril de 2025, con protecciones transitorias para los titulares existentes. La salida de España elimina una de las vías de acceso al mercado inmobiliario más populares de Europa y se cita ampliamente como un factor que impulsa el creciente interés tanto en Portugal como en Italia.
Grecia En abril de 2024, elevó los requisitos para obtener la visa dorada. Las zonas de alta demanda, como Atenas, Salónica, Santorini y Mykonos, ahora exigen inversiones de entre 400,000 y 800,000 euros, según el municipio. Las regiones con menor demanda mantienen un umbral de 250,000 euros.
Malta El programa de ciudadanía por inversión sufrió un duro revés en abril de 2025, cuando el Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictaminó que el plan era incompatible con los principios de ciudadanía de la UE. Esto puso fin, en la práctica, al modelo de ciudadanía pura por inversión en la UE.
Hungría Se lanzó un nuevo programa tipo "visa dorada" que ofrecía permisos de residencia de 10 años a partir de 250,000 euros en fondos de inversión o 500,000 euros en propiedades, aunque posteriormente se revocó la opción inmobiliaria.
A nivel de la UE, la Autoridad Antilavado de Dinero (AMLA) La Ley contra el Blanqueo de Capitales (AMLA, por sus siglas en inglés) entró en vigor el 1 de julio de 2025, en virtud del Reglamento 2024/1620. Si bien la AMLA no regula directamente los programas de visados dorados, ejerce una supervisión indirecta a través del marco más amplio de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT). El llamamiento del Parlamento Europeo de 2022 para prohibir los pasaportes dorados y las normas de la UE sobre los visados dorados no se ha traducido en legislación vinculante, pero la presión regulatoria sigue influyendo en la administración de estos programas y en la debida diligencia.
Comparación de regímenes fiscales: el IFICI de Portugal frente al impuesto único de Italia.
El tratamiento fiscal suele ser el factor decisivo para los inversores de alto patrimonio a la hora de elegir entre diferentes programas.
El régimen IFICI de Portugal El programa IFICI (sucesor del programa para residentes no habituales, o NHR) ofrece una tasa impositiva fija del 20 % sobre los ingresos profesionales que cumplan los requisitos para los nuevos residentes elegibles. Su aplicabilidad a los ingresos por inversiones puras sigue siendo incierta, por lo que los inversores deben buscar asesoramiento fiscal específico antes de basar su planificación en el programa IFICI.
El régimen de impuesto único de Italia Se aplica a todos los ingresos mundiales de fuente extranjera para los nuevos residentes fiscales que cumplan los requisitos. La tasa anual es ahora de 300,000 € (frente a los 100,000 € que tenía cuando se introdujo en 2017), con 50,000 € adicionales por cada familiar a cargo. El régimen tiene una duración de 15 años. Si bien los recientes aumentos reducen su atractivo para los inversores de nivel medio, ofrece seguridad y simplicidad a las personas con un patrimonio muy elevado y con ingresos globales complejos.
¿Qué significa esto para los inversores que consideran Armenia?
A medida que los programas de visas doradas europeas se vuelven más caros y están más regulados, algunos inversores buscan alternativas fuera de la UE. Armenia programa de residencia por inversión Ofrece una propuesta de valor diferente: una vía directa hacia la residencia con una economía en crecimiento, tipos impositivos competitivos y sin la incertidumbre regulatoria que actualmente afecta a los programas de la UE.
Para los inversores que necesitan acceso a la UE, Portugal e Italia siguen siendo las mejores opciones. Para aquellos cuyos objetivos principales son la residencia, la optimización fiscal y las oportunidades de negocio, más que la ciudadanía europea en sí, Armenia merece ser considerada como parte de una estrategia de residencia diversificada. Nuestra firma puede asesorarle sobre las vías de acceso a la UE y a Armenia.
