- Europa se está alejando de las Golden Visas basadas en propiedades y apuntalando vías de inversión basadas en empresas, fondos y talento en Portugal, España y Francia.
- La presión jurídica de la UE se intensifica: el Tribunal Supremo de la UE declaró ilegal el programa de ciudadanía para inversores de Malta, lo que marca el fin del sistema de “dinero por pasaportes”. [Fuente]
- España ha eliminado su visado inmobiliario de 500,000 euros para contener las presiones inmobiliarias; Portugal eliminó las opciones inmobiliarias y canaliza el capital hacia fondos y viviendas de interés público. [España] [Portugal]
- El Pasaporte de Talentos de Francia es un marco de residencia basado en actividades para inversores, emprendedores e innovadores (sin ruta inmobiliaria). [Fuente]
- Los bufetes de abogados deberían pasar de la adquisición de propiedades a la formación de empresas, fondos aprobados y rutas de talento e innovación, respaldadas por nuevas listas de verificación de cumplimiento y matrices comparativas.
Los programas de residencia en Europa están cambiando rápidamente. El panorama posterior a la Visa Dorada favorece la residencia basada en la innovación (creación de empresas, fondos de inversión aprobados y movilidad del talento) frente a la compra pasiva de propiedades. Los clientes aún desean acceder a Europa, pero ahora la vía prioriza las empresas, especialmente en Portugal, España y Francia.
La represión legal de la UE y el abandono de los modelos de ciudadanía por dinero
La política europea se está endureciendo contra los programas de "pago de pasaportes" y de residencia pasiva. En abril de 2025, el Tribunal Supremo de la UE declaró ilegal el régimen de ciudadanía para inversores de Malta, una clara señal de que la compra directa de estatus contradice las normas jurídicas de la UE y los objetivos de interés público. [El Guardián] Esta decisión refuerza un cambio más amplio: se están rediseñando los programas nacionales para priorizar las contribuciones mensurables (empresa, innovación y talento) por sobre las simples entradas de capital al sector inmobiliario.
España suprime las Golden Visas basadas en la propiedad para aliviar la presión inmobiliaria
En abril de 2024, el primer ministro español anunció el fin de la Golden Visa inmobiliaria de 500,000 euros para aliviar la presión sobre los mercados inmobiliarios locales. [Investing.com] A finales de 2024, los medios nacionales informaron que España suprimiría la vía basada en la propiedad, citando vínculos entre las visas y los rápidos aumentos de los precios de las propiedades. [El mundo]
Para medir la escala, hasta noviembre de 2024 se emitieron aproximadamente 14,500 permisos bajo la Golden Visa de España. [El mundo] Con la eliminación de la opción inmobiliaria, el mercado inmobiliario busca reducir la demanda especulativa. Implicaciones de asesoramiento: orientar a los clientes hacia la creación de empresas, opciones basadas en el trabajo o vinculadas a la innovación en lugar de la adquisición de propiedades, y preparar una documentación más sólida para la creación de empleo, el plan de negocios y la documentación sustancial.
Portugal pasa de las vías inmobiliarias a los fondos homologados y a la inversión en vivienda social
Portugal eliminó las compras de bienes raíces de su Visa Dorada en 2023 bajo el paquete “Mais Habitação” y reorientó el programa hacia inversiones de fondos elegibles y proyectos de interés público. [Socios globales de CS] El comentario legal confirma el fin de la ruta inmobiliaria y aclara que los inversores ahora deben considerar alternativas calificadas, como los fondos aprobados. [Revista de Derecho Nacional]
La escala del plan de Portugal fue significativa: a fines de 2023, se habían emitido alrededor de 12,700 permisos, canalizando aproximadamente 7.3 millones de dólares en inversión total, al tiempo que generaba un debate sobre la asequibilidad de la vivienda local. [Política exterior] El rediseño apunta explícitamente a redirigir el capital hacia vías de mayor impacto, como fondos de inversión aprobados e iniciativas de vivienda socialmente beneficiosas, alineando la residencia de inversores con objetivos de políticas públicas más amplios. [Socios globales de CS]
El Pasaporte de Talentos de Francia: un modelo de residencia centrado en la actividad y la innovación
Francia nunca ofreció una Golden Visa para bienes raíces. En su lugar, se basa en un "Pasaporte de Talento" plurianual para perfiles económicamente activos: inversores empresariales, emprendedores con proyectos innovadores, fundadores de startups, investigadores, empleados altamente cualificados y personas transferidas dentro de un mismo grupo. [Francia‑Visas, Gobierno] Este marco ejemplifica la orientación de Europa posterior a la Visa Dorada: la residencia vinculada a la contribución económica activa y a los resultados de innovación en lugar de compras pasivas de bienes raíces.
El argumento económico contra las Golden Visas basadas en la propiedad (evidencia y métricas clave)
La evidencia cuestiona cada vez más el valor macroeconómico de las Visas Doradas basadas en la propiedad. Investigaciones citadas por medios internacionales concluyen que estos programas representan una proporción minúscula de la inversión extranjera, con un impacto insignificante en el PIB. [Ekathimerini] La experiencia de Portugal (miles de permisos y miles de millones invertidos) todavía generó presión política para mitigar las distorsiones en la vivienda, lo que llevó a la eliminación de la opción de propiedad. [Política exterior] España llegó a conclusiones similares al abandonar su modelo inmobiliario en 2024. [Investing.com] [El mundo]
Cómo deben adaptarse los despachos y asesores de abogados de inmigración: negocios, fondos, startups y rutas de talento
Las inversiones inmobiliarias con Visa Dorada están dando paso a estrategias de residencia basadas en la innovación. Las empresas deberían recalibrar sus procesos, pasando de las estrategias de adquisición a la creación de empresas, la debida diligencia de financiación y los expedientes de movilidad de talento, con controles de procesos que resistan un mayor escrutinio.
Acciones prioritarias para los equipos asesores
- Re-segmentar el pipeline desde los compradores de propiedades hacia empresarios, inversores de fondos y talentos clave.
- Construir matrices comparativas para Portugal, España y Francia que capturen la elegibilidad, la prueba de fondos, las métricas de innovación y las obligaciones en curso.
- Reestructurar la documentación: planes de negocios, pronósticos de creación de empleo, acuerdos de suscripción de fondos, notas de impacto ESG/interés público y evidencia de fuentes de riqueza alineadas con los objetivos de cada programa.
- Institucionalizar listas de verificación de cumplimiento y estándares AML/KYC calibrados para inversiones de fondos y capital de empresas emergentes.
- Coordine con antelación la estructuración fiscal y corporativa transfronteriza para evitar el establecimiento permanente y desajustes en la seguridad social, las retenciones y los impuestos de salida. Para una planificación inicial, consulte nuestros recursos en impuestos, registración de negocioy el ámbito inversión extranjera.
- Planifique rutas alternativas (permisos de trabajo, visas para startups, investigadores) donde los umbrales de inversión o la capacidad de financiación sean limitados. Para conocer los fundamentos de la estrategia de visas, visite nuestro sitio web. visados y residencia .
Comparación compacta: dirección posterior a la Golden Visa
| País | Estado de la ruta de la propiedad | Nueva dirección | Fuente principal |
|---|---|---|---|
| España | Abolido en 2024 (opción inmobiliaria) | Cambio hacia rutas basadas en la empresa/trabajo; alivio de la presión de la vivienda | Investing.com; Le Monde |
| Portugal | Eliminado en 2023 (“Mais Habitação”) | Fondos aprobados e inversiones socialmente beneficiosas | Socios globales de CS; Revisión de la ley nacional |
| Francia | Visa Dorada sin base inmobiliaria | Pasaporte de talento para inversores, emprendedores e innovadores | Francia‑Visas (Gov) |
Lista de verificación de cumplimiento para expedientes de residencias orientadas a la innovación
- Perfil del cliente: trayectoria emprendedora, experiencia sectorial y lógica de innovación.
- Prueba de fondos y narrativa de fuente de riqueza alineada con los requisitos AML.
- Plan de negocios o tesis de financiación: mercado, gobernanza, vínculo ESG/interés público (vivienda, I+D, empleo).
- Evidencia sustancial: oficina, plan de personal, presupuesto, contratos con proveedores y estrategia de propiedad intelectual cuando sea relevante.
- Mapeo de riesgos: evaluación de sanciones, estatus PEP, impactos en la residencia fiscal y escenarios de salida.
- Monitoreo: KPI de creación de empleo, ritmo de despliegue de capital y criterios de renovación.
Construyendo la matriz comparativa que tu equipo necesita
Estructura tu matriz interna de país en torno a:
- Datos de elegibilidad: tipo de inversión/umbrales (fondo, startup, investigación), períodos mínimos de tenencia, criterios de innovación.
- Documentación: suscripción de fondos/LPAs, hojas de términos, tablas de capitalización, memorandos de valoración, estados auditados.
- Cumplimiento: consideraciones AML, CRS/FATCA, mapeo de beneficios públicos (vivienda, I+D, desarrollo regional).
- Ciclo de vida: plazos de tramitación, condiciones de renovación, presencia física, camino hacia la residencia de larga duración o la ciudadanía. Para planificar su estrategia de ciudadanía, consulte nuestra ciudadanía guía.
Nota: La inversión inmobiliaria como principal vía de acceso se está reduciendo en los principales programas de residencia europeos. Cuando la propiedad figure en el plan de un cliente (p. ej., oficinas, instalaciones de I+D), considérela como infraestructura operativa en lugar de inversión pasiva. Para temas de entrada al mercado y protección de activos, nuestro... bienes raíces El recurso proporciona orientación práctica.
Conclusión. La era post-Golden Visa en Europa ya ha llegado: la residencia impulsada por la innovación está sustituyendo la adquisición de propiedades en Portugal, España y Francia. Para prosperar en este entorno, las empresas deben adoptar la iniciativa empresarial, los fondos aprobados y las vías de talento, respaldadas por rigurosas matrices de documentación y cumplimiento normativo. Para una estrategia a medida en todos los programas de residencia europeos y una planificación fiscal y corporativa coordinada, Contactar con nosotros.
Preguntas Frecuentes
¿Se acabarán las Golden Visas en Europa?
La tendencia apunta a la restricción o al rediseño. España decidió abolir su Golden Visa para bienes raíces en 2024, mientras que Portugal eliminó la elegibilidad para propiedades en 2023. [España] [Portugal] La presión jurídica de la UE también aumentó con el fallo judicial contra la ciudadanía inversora de Malta. [Tribunal de la UE]
¿Qué reemplazó a la opción Golden Visa basada en propiedad de Portugal?
Portugal cambió la elegibilidad a alternativas como fondos de inversión aprobados y proyectos de interés público (por ejemplo, iniciativas vinculadas a la vivienda), eliminando las compras de bienes raíces de la calificación. [Socios globales de CS] [Revista de Derecho Nacional]
¿Francia ofrece una Golden Visa inmobiliaria?
No. Francia cuenta con el Pasaporte de Talentos, una residencia plurianual para inversores, empresarios, innovadores, investigadores y trabajadores cualificados, centrada en la contribución económica activa. [Francia‑Visas, Gobierno]
¿Las visas doradas aumentaron materialmente el PIB del país anfitrión?
La evidencia citada por los medios internacionales indica que el capital de Golden Visa constituye una porción “minúscula” de la IED con un impacto “insignificante” en el PIB, lo que debilita los argumentos a favor de las rutas basadas en la propiedad. [Ekathimerini]
¿Qué tamaño tuvieron los proyectos de Portugal y España?
Portugal emitió alrededor de 12,700 permisos con aproximadamente 7.3 millones de dólares en inversiones hasta finales de 2023. [Política exterior] España contaba en noviembre de 2024 con unos 14,500 permisos. [El mundo]
