L'avantage du système fiscal territorial : comment des pays comme le Panama et la Malaisie bénéficient aux travailleurs à distance

Avec la généralisation du télétravail et la transformation du paysage professionnel mondial, le choix de votre résidence fiscale peut avoir un impact considérable sur votre pouvoir d'achat. La plupart des pays à revenu élevé imposent leurs résidents sur leurs revenus mondiaux, tandis qu'un plus petit nombre de juridictions appliquent un système territorial qui ne concerne que les revenus de source étrangère, les laissant ainsi largement non imposés localement.

Le Panama et la Malaisie figurent parmi les exemples les plus fréquemment cités. Ces deux pays proposent des procédures de visa spécifiques pour les télétravailleurs, maintiennent l'exemption de la plupart des revenus étrangers en 2026 et ont connu d'importantes modifications réglementaires ces 24 derniers mois, non prises en compte par les guides plus anciens. Cet article détaille les exigences actuelles, les pièges liés à la conformité (déclaration CRS, FATCA, substance) et les points à vérifier avant de fonder une décision de déménagement sur ces informations.

Note relative à la juridiction : Vardanyan & Partners est un cabinet basé en Arménie. Nous ne déposons pas de déclarations fiscales panaméennes ou malaisiennes et n’intervenons pas en tant que conseils en matière d’immigration dans ces pays. Cet article est à titre informatif. Lorsque des clients comparent le Panama ou la Malaisie à l’Arménie, nous les conseillons sur les aspects arméniens et assurons la coordination avec un avocat local dans le pays de destination.

Comment fonctionne concrètement un système de taxation territoriale

Un système d'imposition territoriale impose les revenus en fonction de leur origine, et non du lieu de résidence du percevant. Si vous résidez dans un pays à imposition territoriale, mais que vos clients, votre employeur, vos dividendes, vos loyers ou vos activités commerciales sont physiquement et juridiquement liés à un autre pays, ces revenus sont généralement exonérés d'impôt local. À l'inverse, un système mondial impose les résidents sur l'ensemble de leurs revenus mondiaux et propose des crédits d'impôt étrangers afin d'atténuer la double imposition.

Le hic, c'est que la notion de « source » est un concept juridique, et non une évidence. La plupart des régimes fiscaux territoriaux appliquent des règles de rattachement – ​​parfois appelées règles d'assimilation – qui permettent de réintégrer les revenus dans l'assiette fiscale locale si le travail a été physiquement effectué dans le pays, si les contrats y ont été négociés ou si des décisions de gestion importantes y ont été prises. Deux télétravailleurs ayant des portefeuilles clients identiques peuvent obtenir des résultats très différents selon l'endroit où leur ordinateur portable est ouvert au moment où le travail est effectivement réalisé.

Une faible imposition locale n'implique pas nécessairement une charge déclarative allégée. Le Panama et la Malaisie adhèrent à la Norme commune de déclaration (NCD), ce qui signifie que vos soldes bancaires et vos flux de comptes sont automatiquement transmis à l'administration fiscale de votre pays de résidence. Les citoyens américains et les titulaires d'une carte verte conservent leur résidence fiscale quel que soit leur lieu de résidence. Ces réalités sous-tendent tout ce qui suit.

Panama : Visa de travailleur à distance de courte durée et taxe territoriale

Le Panama applique depuis des décennies l'un des régimes fiscaux territoriaux les plus purs au monde. Les revenus de source étrangère ne sont pas imposés localement, qu'il s'agisse de revenus d'emploi, de revenus d'activité indépendante, de dividendes étrangers ou de revenus locatifs étrangers. Ce principe est inscrit dans le Code fiscal panaméen et n'a subi aucune modification significative en 2025 ni en 2026.

En matière d'immigration, le visa de travailleur à distance de courte durée (communément appelé visa nomade numérique) a été créé par le décret exécutif 198/2021 et reste en vigueur en 2026 sans modification structurelle annoncée. D'anciens articles de blog mentionnent encore des chiffres pour 2021-2022 qui sont désormais erronés. Les conditions d'obtention actuelles sont indiquées ci-dessous.

Besoins actuels (vérifiés à partir de sources de 2024-2025)

• Revenu minimum : 36 000 USD par an (3 000 USD par mois) de sources étrangères. Le chiffre de 50 000 USD, largement répandu, est erroné.
• Durée : Durée initiale de 9 mois, renouvelable une fois pour 9 mois supplémentaires. Durée maximale de 18 mois au total.
• Statut: Classé comme non-résident en vertu de la loi panaméenne sur l'immigration, ce visa ne permet pas d'obtenir la résidence permanente ; une autre catégorie est requise à cet effet.
• Délai de traitement: Environ 30 à 60 jours une fois le dossier complet, généralement 30 à 45 jours ouvrables.
• Documents de base : Passeport valable au moins 6 mois, procuration pour un avocat panaméen, frais gouvernementaux (environ 250 USD plus 50 USD de frais de carte), un contrat de travail ou de service prouvant le télétravail pour un payeur non panaméen, 3 à 6 mois de relevés bancaires montrant le niveau de revenu de 36 000 USD, assurance maladie valable au Panama, un certificat de police apostillé et des traductions espagnoles des documents étrangers.
• Personnes à charge: L'inclusion du conjoint et des enfants dans le cadre de ce visa de court séjour n'est pas clairement prévue dans les sources publiques de 2024-2025. Les familles font souvent appel à d'autres catégories de résidence panaméennes. Il est conseillé de consulter un avocat local avant d'organiser votre voyage en fonction des personnes à charge.

Devenir résident fiscal panaméen

Le visa de travailleur à distance ne vous confère pas automatiquement le statut de résident fiscal panaméen, et la plupart des travailleurs nomades titulaires d'un permis de 9 + 9 mois ne le deviendront pas. Le critère de résidence fiscale au Panama repose sur une présence physique d'au moins 183 jours au cours d'une année civile (consécutifs ou alternés), combinée à un critère qualitatif de « centre d'intérêts vitaux » défini par le Code fiscal. Si vous ne remplissez aucun de ces critères, le Panama ne vous considère pas comme résident fiscal, ce qui signifie également qu'il ne vous délivrera pas de certificat de résidence pour justifier votre situation auprès d'une autre administration fiscale.

C’est important, car déclarer « Je vis au Panama et ne paie pas d’impôts » sans justifier d’une résidence principale ailleurs peut vous exposer à une réclamation de votre ancien pays de résidence. Le délai de 183 jours est un minimum, et non un maximum, et les contrôles ont été renforcés depuis la mise à jour par le Panama de sa liste des juridictions déclarantes, par le biais du décret exécutif 29/2025.

Malaisie : MM2H, DE Rantau et l'exemption du FSI

Le système malaisien est plus complexe que celui du Panama car il ne s'agit plus d'un régime territorial « pur ». Depuis janvier 2022, la Malaisie impose en théorie les revenus de source étrangère (RSE) rapatriés par les résidents. Un décret d'exemption a immédiatement été mis en place pour neutraliser cette règle pour la plupart des résidents, et cette exemption a été prolongée fin 2024.

En vertu du décret modificatif de 2024 portant modification du décret n° 5 de 2022 relatif à l'impôt sur le revenu (exonération), publié au Journal officiel le 24 décembre 2024 sous la référence PU(A) 451/2024, l'exonération FSI pour les particuliers résidents est désormais prolongée jusqu'au 31 décembre 2036, à condition que le revenu ait été imposé dans le pays de la source. Il s'agit d'une prolongation de dix ans par rapport à l'échéance initiale de 2026. Les dividendes et les plus-values ​​de source étrangère des sociétés et des LLP sont exonérés séparément jusqu'au 31 décembre 2030. La condition d'« imposition dans le pays de la source » est la principale source de difficultés : si vous êtes un télétravailleur résidant dans un pays où l'impôt à la source est nul, l'exonération malaisienne ne s'applique pas automatiquement, contrairement aux dividendes provenant d'un partenaire ayant une convention fiscale plus avantageuse. Il est donc important de vérifier cette condition au regard de votre situation particulière.

Passe nomade numérique DE Rantau (Pass de visite professionnelle – PLIK)

Administré par la Malaysia Digital Economy Corporation (MDEC), DE Rantau est actif en 2026 et constitue la principale voie pour les télétravailleurs qui souhaitent s'installer en Malaisie pendant un an ou deux sans passer par le programme MM2H.

• Revenu minimum : 24 000 USD par an pour les candidats occupant des postes dans le secteur des technologies et du numérique ; 60 000 USD par an pour les autres postes. L’ancien seuil unique de 50 000 USD a été remplacé.
• Exigence contractuelle : Un contrat actif d'au moins 3 mois avec un client ou un employeur non malaisien.
• Durée : De 3 à 12 mois, renouvelable pour 12 mois supplémentaires.
• Famille: Le conjoint et les personnes à charge peuvent être ajoutés en tant que personnes à charge DP/IA du titulaire du laissez-passer.
• Allègement de 2 500 RM pour l'équipement technologique : Cité dans des documents plus anciens, mais non vérifié indépendamment dans les barèmes d'allègement actuels du LHDN pour 2026. À considérer comme non confirmé jusqu'à ce que le barème du Conseil des impôts pour l'année d'imposition applicable soit vérifié.

MM2H : Argent, Or et Platine

Le programme « Malaysia My Second Home » a été entièrement remanié suite aux vives critiques suscitées par les modifications de 2021. Le ministère du Tourisme, des Arts et de la Culture (MOTAC) l'a restructuré en trois niveaux, basés sur les dépôts à terme en ringgit malaisien, remplaçant ainsi l'exigence précédente de 1.5 million de RM d'actifs liquides, désormais supprimée. Un volet Zone économique spéciale (Forest City, Johor) complète le programme du continent.

• Âge minimum: 25 pour les niveaux Argent, Or et Platine sur le continent (au lieu de 35). Le niveau SEZ à Forest City commence à 21 avec des exigences de dépôt moins élevées.
• Niveaux de dépôts à terme (équivalents approximatifs en USD) : Argent : environ 150 000 USD, Or : environ 500 000 USD, Platine : environ 1 000 000 USD. Veuillez vérifier les montants exacts en ringgit auprès du ministère des Affaires étrangères et de la Compétition (MOTAC) en vigueur au moment de votre demande.
• Durée minimale du séjour physique : 90 jours cumulés par année civile pour les personnes âgées de 25 à 49 ans (statut Chine continentale) ; aucune durée de séjour minimale n’est requise pour les demandeurs âgés de 50 ans et plus. Le statut ZES applique la même règle de 90 jours aux personnes âgées de 21 à 49 ans.
• Traitement fiscal : Le programme MM2H n'instaure aucun régime fiscal particulier. Votre statut de résident fiscal malaisien est déterminé selon le même critère de présence d'au moins 182 jours que pour tous les autres citoyens, et l'exonération FSI mentionnée précédemment détermine ensuite le traitement de vos revenus étrangers.

Taux d'imposition des particuliers résidents (Année d'imposition 2025)

En Malaisie, les taux d'imposition sur la plus-value immobilière pour les résidents individuels sont progressifs : ils débutent à 0 % sur les premiers 5 000 RM et atteignent 30 % sur les revenus supérieurs à 2 millions de RM. Les taux généralement publiés pour l'année d'imposition 2025 sont les suivants : 0 % (0–5 000), 1 % (5 000–20 000), 3 % (20 000–35 000), 6 % (35 000–50 000), 11 % (50 000–70 000), 19 % (70 000–100 000), 25 % (100 000–400 000), 26 % (400 000–600 000), 28 % (600 000–2 millions de RM) et 30 % au-delà de ce seuil. Ces taux s'appliquent aux revenus de source malaisienne. Les revenus de source étrangère sont soumis aux règles FSI ci-dessus.

Panama contre Malaisie en bref

CRS, FATCA et la réalité de la conformité

C'est la section que les anciens articles sur le « zéro impôt » ont tendance à omettre. Le Panama et la Malaisie ont tous deux adhéré à la Norme commune de déclaration de l'OCDE en 2018. Leurs banques recueillent votre déclaration de résidence fiscale lors de l'ouverture de compte et communiquent à l'administration fiscale locale vos nom, adresse, numéro d'identification fiscale, date de naissance, numéro de compte, solde de fin d'année, ainsi que le montant brut des intérêts, dividendes et autres revenus. L'administration fiscale locale échange ensuite ces données avec l'administration fiscale de votre pays d'origine dans le cadre de l'échange automatique de données (EAR). Ouvrir un compte local tout en déclarant une nouvelle résidence fiscale ne dissimule pas le compte ; cela le rend public.

Concrètement, les informations transmises par votre banque à votre pays d'origine et celles que vous déclarez à l'administration fiscale de ce même pays doivent concorder. Le Panama a restreint sa liste de juridictions déclarantes par le biais du décret exécutif 29/2025 pour l'exercice 2024, et la Malaisie poursuit ses échanges dans le cadre de son accord multilatéral entre autorités compétentes.

Pour les non-résidents américains, le risque de double résidence constitue l'autre principal danger. Si votre ancien pays de résidence ne vous reconnaît pas comme ayant quitté le territoire – parce que vous y avez conservé un domicile, un conjoint, une personne à charge, une entreprise ou un « centre d'intérêts vitaux » –, sa règle de départage peut néanmoins faire valoir des droits d'imposition prioritaires, et une convention de double imposition inexistante ou insuffisante vous prive de tout recours.

Conventions fiscales et substance

La Malaisie dispose d'un vaste réseau de conventions fiscales – plus de 70 conventions en vigueur, notamment avec le Royaume-Uni, l'Allemagne, le Canada et l'Australie – offrant ainsi à la plupart des télétravailleurs non américains un véritable outil de départage. Le réseau du Panama est beaucoup plus restreint ; la convention fiscale entre le Royaume-Uni et le Panama (signée en 2013) est l'une des plus utiles pour les clients européens, mais il n'existe aucune convention fiscale globale entre le Panama et les États-Unis, le Panama et le Canada, ni le Panama et l'Australie. Avant de choisir une juridiction, vérifiez le texte de la convention fiscale applicable à votre pays de résidence : « dispose d'une convention » et « dispose d'une convention assortie d'un mécanisme de départage efficace » ne sont pas synonymes.

Par « présence effective », on entend y résider de manière conforme aux déclarations faites à l'administration fiscale. Pour les deux pays, le critère principal est la présence physique, mesurée en jours, complétée par un logement permanent, des opérations bancaires locales et des facteurs qualitatifs liés à des « intérêts vitaux ». Conservez soigneusement et datés vos justificatifs de voyage, cartes d'embarquement, contrats de location, factures de services publics et tampons d'entrée et de sortie ; en cas de contrôle fiscal dans votre pays d'origine deux ou trois ans plus tard, ces documents feront toute la différence entre une situation solide et une situation coûteuse.

Foire aux questions

Avant de décider

Un système d'imposition territoriale est un outil, non une solution miracle. Une solution efficace repose sur quatre éléments : (i) une résidence fiscale que vous pouvez légitimement justifier, (ii) une sortie claire de votre résidence fiscale actuelle, (iii) une organisation bancaire et déclarative conforme aux informations fournies à chaque administration fiscale, et (iv) des conseils professionnels concernant votre pays d'origine et votre pays de destination. La plupart des erreurs coûteuses que nous constatons chez nos clients comparant les juridictions proviennent de l'absence d'un de ces quatre éléments, et non du choix d'un mauvais pays.

Si l'Arménie figure sur votre liste restreinte aux côtés du Panama ou de la Malaisie, nous pouvons vous apporter une aide directe pour cette comparaison : nous pouvons modéliser l'impact fiscal du côté arménien et vous conseiller sur… permis de séjour arméniens, gérer enregistrement d'entreprise en Arménieet expliquer comment impôts en Arménie Cela s'appliquerait à votre situation particulière en matière de revenus. Pour les aspects panaméens et malaisiens de la comparaison, il vous faudra consulter un avocat local dans ces juridictions.

Dernière mise à jour : avril 2026. Cet article résume les informations publiques disponibles concernant le droit panaméen et malaisien et ne constitue pas un avis juridique ou fiscal adapté à une situation particulière. Les programmes, les seuils de revenus et les exemptions en vigueur dans les deux pays évoluent constamment ; il est donc conseillé de vérifier les chiffres les plus récents auprès d’un avocat local avant d’entreprendre toute démarche.