TL; DR
- Armenien hat im Juni 2024 formell einen freiwilligen Corporate-Governance-Kodex anerkannt, der internationale Best-Practice-Prinzipien in die nationalen Rechtsvorschriften für Vorstände und Aktionäre integriert.KPMG).
- Von börsennotierten Unternehmen wird vom Markt erwartet, dass sie die Empfehlungen des Kodex in Bezug auf Unabhängigkeit des Vorstands, Offenlegung und Aufsicht befolgen – auch wenn die Einhaltung weiterhin freiwillig ist (Leitfaden zum armenischen Recht).
- GmbHs mit mehr als 20 Gesellschaftern müssen einen Aufsichtsausschuss (Prüfungsausschuss) zur Finanzaufsicht einrichten (RA LLC Recht/Zivilgesetzbuch).
- Aktiengesellschaften mit mehr als 50 Aktionären müssen einen Verwaltungsrat bilden, der eine zweistufige Aufsichtsstruktur mit einem Management unterhalb der Geschäftsführung ermöglicht (RA Zivilgesetzbuch, Art. 115).
- Alle armenischen Unternehmen müssen ihre wirtschaftlich Berechtigten (Ultimate Economic Owners, UBOs) dem staatlichen Register melden; diese Regelung gilt seit 2023.Offenes Eigentum).
Zuletzt aktualisiert am 21. Oktober 2025
Warum das wichtig ist: Armeniens Governance-Rahmen hat sich deutlich verbessert, mit einem neuen Kodex für Aufsichtsräte und klareren Aufsichtsanforderungen für GmbHs und Aktiengesellschaften. Angesichts der steigenden Zahl von Unternehmensgründungen – über 11,700 neue Unternehmen wurden 2022 registriert – ist ein starkes Unternehmensmanagement in Armenien eine zunehmende Wettbewerbsnotwendigkeit ( Weltbank/CEIC ).
Nutzen Sie diesen Leitfaden, um Ihre Unternehmensstruktur und Offenlegungspraxis an geltendes armenisches Recht und die Markterwartungen anzupassen. Falls Sie Ihre Gründung noch planen, empfehlen wir Ihnen unsere Schritt-für-Schritt- Anleitung zur Unternehmensregistrierung sowie unsere Informationen zu Investitionen und Steuern in Armenien.
Inhaltsverzeichnis
- Reform im Juni 2024: Formale Anerkennung eines freiwilligen Corporate-Governance-Kodex
- Auswirkungen auf börsennotierte Unternehmen: empfohlene Standards
- Offenlegung und Markterwartungen
- LLC-Management in Armenien: Teilnehmer
- Exekutivorgane und obligatorische Aufsichtskommission (>20 Teilnehmer)
- Aktiengesellschaften: Erforderlichkeit eines Aufsichtsrats bei mehr als 50 Aktionären und zweistufige Aufsicht
- Führungskräfte und Vorstandsmitglieder: Ernennung
- Aufgaben
Reform im Juni 2024: Formale Anerkennung eines freiwilligen Corporate-Governance-Kodex
Am 8. Juni 2024 änderte Armenien sein Zivilgesetzbuch, um einen freiwilligen Corporate-Governance-Kodex formell anzuerkennen. Dieser Kodex ist zwar nicht verpflichtend, harmonisiert aber die armenische Praxis mit internationalen Standards hinsichtlich Vorstandseffektivität, Aktionärsrechten, Transparenz und Kontrollsystemen ( KPMG ). Dadurch erhalten Unternehmen einen verbindlichen Rahmen zur Verbesserung ihrer Unternehmensführung, ohne pauschale gesetzliche Verpflichtungen einzuführen.
Auswirkungen auf börsennotierte Unternehmen: empfohlene Standards
Für an der armenischen Börse notierte Unternehmen erwarten Investoren und der Markt im Allgemeinen die Einhaltung der Empfehlungen des Kodex – wie etwa unabhängige und kompetente Aufsichtsräte, strukturierte Risikoüberwachung und umfassende Offenlegung –, obwohl der Kodex selbst freiwillig ist ( Armenischer Rechtsleitfaden ; KPMG ). Die Aufsichtsräte sollten ihre aktuelle Praxis mit den Bestimmungen des Kodex abgleichen und offenlegen, wie sie die Vorgaben erfüllen oder Abweichungen gemäß den in globalen Märkten üblichen „Comply or Explain“-Erwartungen begründen ( KPMG ).
Offenlegung und Markterwartungen
Armeniens Transparenzregime wurde verschärft. Die meisten Unternehmen müssen die wirtschaftlich Berechtigten (Ultimate Economic Ownership, UBOs) im staatlichen Register offenlegen. Dieses seit 2023 geltende System verbessert die Nachvollziehbarkeit der Kontrollen und reduziert das Risiko verdeckter Eigentumsverhältnisse ( Open Ownership ). Von börsennotierten Unternehmen erwarten Aufsichtsbehörden, Investoren und Geschäftspartner zunehmend zeitnahe Meldungen von Unternehmensänderungen und eine transparente Berichterstattung zur Unternehmensführung ( Armenian Law Guide ).
LLC-Management in Armenien: Teilnehmer
Bei armenischen Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHs) ist die Hauptversammlung der Gesellschafter das oberste Organ. Sie genehmigt in der Regel die Satzung, ernennt und entlässt die Geschäftsführung und entscheidet über wichtige Angelegenheiten wie Umstrukturierung und Liquidation gemäß den gesetzlichen Bestimmungen und der Satzung ( armenisches GmbH-Gesetz/Zivilgesetzbuch ). Eine GmbH kann auch einen Aufsichtsrat einrichten, sofern ihre Satzung dies vorsieht; andernfalls erfolgt die Aufsicht über die Hauptversammlung hinaus durch die Geschäftsführung und, falls erforderlich, durch die Aufsichts- und Prüfungsfunktion ( armenisches GmbH-Gesetz/Zivilgesetzbuch ).
Exekutivorgane und obligatorische Aufsichtskommission (>20 Teilnehmer)
Die laufende Geschäftsführung einer GmbH obliegt dem Vorstand (z. B. Geschäftsführer/CEO). Der Vorstand kann eine Einzelperson oder, sofern die Satzung dies zulässt, eine von der Hauptversammlung bestellte Managementgesellschaft/ein Einzelunternehmer sein ( RA GmbH-Gesetz/Bürgerliches Gesetzbuch ). Hat eine GmbH mehr als 20 Gesellschafter, muss sie einen Aufsichtsrat (oft auch Prüfungsausschuss genannt) einrichten, der die Finanzberichterstattung und die Kontrollverfahren überwacht und so eine unabhängige Kontrollinstanz schafft ( RA GmbH-Gesetz/Bürgerliches Gesetzbuch ).
Aktiengesellschaften: Erforderlichkeit eines Aufsichtsrats bei mehr als 50 Aktionären und zweistufige Aufsicht
Aktiengesellschaften werden von der Hauptversammlung geleitet, die gemäß Gesetz und Satzung ( Zivilgesetzbuch der Republik Armenien ) die Kontrolle über grundlegende Entscheidungen (Genehmigung der Satzung, Kapitaländerungen, Umstrukturierung/Liquidation sowie Wahl des Aufsichtsrats und des Abschlussprüfers) behält. Bei Aktiengesellschaften mit mehr als 50 Aktionären ist ein Verwaltungsrat (Aufsichtsrat) obligatorisch, wodurch eine zweistufige Struktur entsteht: Der Verwaltungsrat überwacht die Geschäftstätigkeit, während die Geschäftsführung das operative Geschäft leitet ( Zivilgesetzbuch der Republik Armenien, Art. 115 ).
| Unternehmenstyp | Oberster Körper | obligatorischer Aufsichtsauslöser | Tägliches Management |
|---|---|---|---|
| LLC | Generalversammlung der Teilnehmer (RA LLC Recht/Zivilgesetzbuch) | Aufsichtskommission erforderlich, wenn mehr als 20 Teilnehmer (RA LLC Gesetz) | Alleinige Exekutivorgan oder zugelassene Verwaltungsgesellschaft (RA LLC Recht/Zivilgesetzbuch) |
| JSC | Hauptversammlung der Aktionäre (RA Zivilgesetzbuch) | Ein Aufsichtsrat ist erforderlich, wenn mehr als 50 Aktionäre vorhanden sind (RA Zivilgesetzbuch, Art. 115) | Alleiniges oder kollegiales Exekutivorgan unter der Aufsicht des Vorstands (RA Zivilgesetzbuch) |
Führungskräfte und Vorstandsmitglieder: Ernennung
Die Ernennungsmodalitäten sind gesetzlich und in der Satzung geregelt. Sowohl bei GmbHs als auch bei Aktiengesellschaften ernennt und entlässt die Hauptversammlung in der Regel das alleinige Führungsorgan (CEO/Geschäftsführer), es sei denn, die Satzung überträgt dieses Recht im Falle einer Aktiengesellschaft dem Aufsichtsrat. Die Satzung kann auch die Ernennung einer Managementgesellschaft oder eines Einzelunternehmers zum Führungsorgan zulassen ( RA Civil Code/LLC Law ). Diese Regelungen sollten durch klare interne Vorschriften abgebildet werden, insbesondere für börsennotierte Unternehmen, die sich an den Empfehlungen für bewährte Verfahren des Kodex von 2024 orientieren ( KPMG ).
Aufgaben
Bei GmbHs und AGs führt die Geschäftsführung das Tagesgeschäft und vertritt das Unternehmen ohne Vollmacht. Dazu gehören die Personalrekrutierung, der Vertragsabschluss und die Eröffnung von Bankkonten, soweit dies nach Satzung und Gesetz zulässig ist ( Republikanisches Zivilgesetzbuch/GmbH-Gesetz ). Der Verwaltungsrat einer AG übt die Gesamtleitung aus – er beruft Sitzungen ein, überwacht wichtige Transaktionen in seinem Zuständigkeitsbereich und entscheidet über strategische Fragen, die nicht der Hauptversammlung vorbehalten sind ( Republikanisches Zivilgesetzbuch, Art. 115 ).
Geschäftsführer und Vorstandsmitglieder sollten gemäß den Grundsätzen des freiwilligen Corporate Governance Kodex, einschließlich Risikoüberwachung und transparenter Berichterstattung ( KPMG ), sorgfältig, loyal und verantwortungsbewusst handeln. Bei größeren GmbHs übt die Aufsichtsbehörde die Finanzaufsicht und -kontrolle aus und erstattet den Gesellschaftern die gesetzlich vorgeschriebene Berichterstattung ( RA LLC Law ).
Die Compliance-Pflichten erstrecken sich nun auch auf die Meldung der wirtschaftlich Berechtigten an das staatliche Register. Dies dient der Überprüfung, wer letztendlich das Unternehmen kontrolliert oder von ihm profitiert – ein zentraler Bestandteil der seit 2023 geltenden Transparenzinitiative Armeniens ( Open Ownership ). Eine Abstimmung mit den Finanz- und Rechtsabteilungen ist ratsam, um die Meldungen der wirtschaftlich Berechtigten mit den jährlichen Unternehmensaktualisierungen und Steuererklärungen abzustimmen ( Steuern in Armenien ).
Wenn Sie einen Markteintritt planen oder Ihre Unternehmensgruppe umstrukturieren möchten, unterstützt Sie unser Team dabei, Ihre Unternehmensführung in Armenien an die geltenden Gesetze und den Kodex von 2024 anzupassen. Informieren Sie sich in unseren Leitfäden zu Investitionen in Armenien und zur Unternehmensregistrierung oder kontaktieren Sie uns für eine individuelle Beratung.
FAQ
Ist der Corporate Governance Kodex Armeniens verpflichtend?
Nein. Der Kodex, der im Juni 2024 formell anerkannt wurde, ist zwar freiwillig, dient aber als Maßstab für bewährte Verfahren und Markterwartungen, insbesondere für börsennotierte Emittenten ( KPMG ).
Wann muss eine GmbH eine Aufsichtskommission einrichten?
Eine LLC mit mehr als 20 Teilnehmern muss einen Aufsichtsausschuss (Prüfungsausschuss) einrichten, der die Finanzkontrollen überwacht ( RA LLC-Gesetz ).
Wann ist eine Aktiengesellschaft (JSC) verpflichtet, einen Verwaltungsrat zu haben?
Die Bildung eines Verwaltungsrats ist obligatorisch, wenn eine Aktiengesellschaft mehr als 50 Aktionäre hat; dadurch entsteht eine zweistufige Führungsstruktur ( RA Civil Code, Art. 115 ).
Wer ernennt den CEO bzw. die Geschäftsleitung?
In der Regel ernennt und entlässt die Hauptversammlung das einzige Exekutivorgan, es sei denn, die Satzung ermächtigt den Vorstand (bei Aktiengesellschaften) dazu. Eine Managementgesellschaft oder ein Einzelunternehmer kann, sofern die Satzung dies zulässt ( Rajasthan Civil Code/LLC Law ), mit der Leitung beauftragt werden.
Welche Angaben zu wirtschaftlich Berechtigten sind erforderlich?
Ab 2023 müssen armenische Unternehmen ihre wirtschaftlich Berechtigten dem staatlichen Register melden, um die Transparenz der Unternehmen zu verbessern ( Open Ownership ).
Fazit
Die Unternehmensführung in Armenien vereint klare gesetzliche Regelungen (Aufsichtsschwellenwerte für GmbHs/AGs und Offenlegungspflichten für wirtschaftlich Berechtigte) mit einem freiwilligen, aber einflussreichen Corporate-Governance-Kodex. Die Angleichung Ihrer Satzung, Ihrer Vorstandspraktiken und Ihrer Berichtspflichten an diese Standards stärkt die Unternehmensführung in Armenien und erfüllt die Erwartungen der Investoren. Für Unterstützung bei der Umsetzung, Kontakt aufnehmen.
