در یک نگاه
- ارمنستان از ۳۱ ژانویه ۲۰۲۶، طبق قانون دارایی‌های رمزنگاری‌شده و آیین‌نامه ۷/۰۲ بانک مرکزی، برای خدمات دارایی‌های رمزنگاری‌شده به مجوز بانک مرکزی نیاز دارد.
- حداقل سرمایه کل از ۱۰،۰۰۰،۰۰۰ درام (حدود ۲۷۶۰۰ دلار آمریکا با نرخ رسمی ۳۶۲.۸۳ دلار آمریکا در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶) برای مشاوره تا ۲۰۰،۰۰۰،۰۰۰ درام (حدود ۵۵۱،۰۰۰ دلار آمریکا با همان نرخ) برای صدور توکن‌های مبتنی بر دارایی متغیر است.
- کف، بالاترین رقم فعالیت، ۲۵٪ از هزینه‌های ثابت، و برای صادرکنندگان توکن، آزمون دارایی‌های ذخیره است. این مقدار ماهانه مجدداً محاسبه می‌شود و کسری ۱۰٪ یا بیشتر، مجوز را در معرض لغو قرار می‌دهد.
- بانک مرکزی ظرف دو ماه درخواست‌های ارسالی را بررسی می‌کند و ممکن است این دوره را تا شش ماه به حالت تعلیق درآورد تا حقایق روشن شود، بنابراین هیچ تاریخ مشخصی برای راه‌اندازی در این فرآیند وجود ندارد.
- اپراتورهایی که در ۴ ژوئیه ۲۰۲۵ فعال هستند، ۳۱ ژانویه ۲۰۲۷ را پیش رو دارند: اشخاص حقوقی ارمنی باید تا آن زمان مجوز داشته باشند، کارآفرینان انفرادی باید فعالیت خود را متوقف کنند. مونته‌نگرو از ۷ اکتبر ۲۰۲۵ در SEPA قرار دارد و هیچ یک از این دو کشور گذرنامه MiCA اتحادیه اروپا صادر نمی‌کنند.
سرمایه ورودی برای یک کسب‌وکار دارای مجوز دارایی‌های رمزنگاری‌شده در ارمنستان از 10،000،000 درام ارمنستان، حدود 27،600 دلار آمریکا با نرخ رسمی 362.83 دلار بانک مرکزی در 30 سپتامبر 2026 شروع می‌شود و برای یک صادرکننده توکن با مرجع دارایی به 200،000،000 درام ارمنستان می‌رسد. مونته‌نگرو هیچ نردبان سرمایه‌ای بر اساس فعالیت قابل مقایسه‌ای منتشر نمی‌کند و از طریق SEPA به یک ارائه‌دهنده ثبت‌شده پرداخت‌های یورو می‌دهد. انتخاب به این بستگی دارد که کسب‌وکار در واقع کدام فعالیت تنظیم‌شده را انجام می‌دهد، زیرا این طبقه‌بندی، کف سرمایه ارمنستان را تعیین می‌کند، تعیین می‌کند که آیا اصلاً مجوزی لازم است یا خیر، و مشخص می‌کند که آیا دسترسی مونته‌نگرو به پرداخت‌ها ارزش از دست دادن یک رابط ارمنی را دارد یا خیر.
نحوه تنظیم مقررات هر کشور برای کسب و کارهای کریپتو
ارمنستان از طریق بانک مرکزی و تحت قانون دارایی‌های رمزنگاری‌شده و مقررات خود بانک مرکزی، به ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزنگاری‌شده مجوز می‌دهد. این مجوز توسط هیئت مدیره CBA به یک شرکت با مسئولیت محدود یا سهامی خاص اعطا می‌شود. آیین‌نامه 7/01 که در 21 ژانویه 2026 منتشر و از 31 ژانویه 2026 لازم‌الاجرا شد، ثبت و صدور مجوز، شکل و دامنه مجوز، مجوز شعبه یک ارائه‌دهنده خارجی، طرح‌های تجاری، دارایی‌های واجد شرایط، اطلاعات مدیر اجرایی و رویه لغو را تعیین می‌کند. قانون عمومی ارمنستان در مورد صدور مجوز، معماری پس‌زمینه را برای بخش‌های دارای مجوز فراهم می‌کند. الزامات عملیاتی برای یک کسب‌وکار رمزنگاری‌شده در قانون دارایی‌های رمزنگاری‌شده و مقررات بانک مرکزی قرار دارد.
فهرست خدمات دارایی‌های رمزنگاری‌شده‌ی تحت نظارت، جامع است و به ده مورد می‌رسد که شامل عملیات پلتفرم معاملاتی، حضانت و مدیریت، خرید و فروش برای حساب خود، دریافت و انتقال سفارشات مشتری، قرار دادن، مدیریت پرتفوی و نقل و انتقالات می‌شود. فعالیت‌های درون گروهی، خدمات مدیریت ورشکستگی، حضانت و انتقال دارایی‌های معاف و فعالیت توسط نهادهای عمومی دولتی و بین‌المللی خارج از این فهرست قرار می‌گیرند. دارایی‌های رمزنگاری‌شده‌ای که به عنوان اوراق بهادار، مشتقات، واحدهای صندوق، سپرده‌ها یا قراردادهای بیمه واجد شرایط هستند و تحت چارچوب‌های خاص خود تنظیم می‌شوند، نیز خارج از این فهرست هستند. خواندن فهرست فعالیت‌ها در مقایسه با مدل کسب‌وکار، اولین بخش کار است، زیرا معافیت‌ها محدود هستند و پیامد سرمایه‌ای ناشی از قرار گرفتن در یک سطح بالاتر قابل توجه است.
دو ویژگی دیگر رژیم ارمنستان، برنامه‌ریزی را شکل می‌دهند. یک ارائه‌دهنده خارجی نمی‌تواند بدون مجوز محلی از راه دور به مشتریان در ارمنستان خدمات ارائه دهد و قانون هیچ گونه مجوز درخواست معکوس از نوعی که چندین رژیم اروپایی به رسمیت می‌شناسند، ندارد، بنابراین مشتریان ورودی ارمنستان یک پلتفرم خارجی را در الزامات صدور مجوز قرار می‌دهند. ارائه‌دهندگان دارای مجوز همچنین از قانون عمومی ورشکستگی خارج شده‌اند و تحت قوانین جداگانه ورشکستگی برای مؤسسات مالی منحل می‌شوند، که آنچه را که یک طلبکار یا مشتری می‌تواند در صورت عدم موفقیت ارائه‌دهنده انتظار داشته باشد، تغییر می‌دهد.
مونته‌نگرو یک رژیم ثبت نام برای ارائه دهندگان خدمات دارایی‌های دیجیتال تحت چارچوب مبارزه با پولشویی خود، تحت نظارت کمیسیون بازار سرمایه، با یک آیین‌نامه ثبت نام که از دسامبر 2025 لازم الاجرا است، اجرا می‌کند. ثبت نام تعهدات مربوط به صحت و سلامت و مبارزه با پولشویی را به همراه دارد و هیچ مجوز اروپایی اعطا نمی‌کند. این مقاله فقط موضع مونته‌نگرو را در سطح بالا شرح می‌دهد و هر کسی که آن را جدی می‌گیرد، باید در مورد شرایط ثبت نام و آنچه که نهاد ناظر در حال حاضر از یک متقاضی انتظار دارد، با مشاور مونته‌نگرو مشورت کند.
یک مسیر ارمنستان اغلب به اشتباه به عنوان گزینه سوم تعبیر می‌شود. منطقه آزاد اقتصادی هرازدان، تنها منطقه عملیاتی فعال ارمنستان، اجازه ایجاد دارایی‌های ارز دیجیتال، به معنای اتصال سرورها به شبکه‌های بلاکچین، انتقال داده و تأمین ظرفیت محاسباتی، با مالیات بر سود ۰٪، مالیات بر ارزش افزوده صفر و معافیت مالیات بر دارایی را می‌دهد. این فعالیت، محدودتر از خدماتی است که قانون دارایی‌های دیجیتال تنظیم می‌کند. مجوز منطقه آزاد جایگزین مجوز بانک مرکزی نمی‌شود که در آن کسب‌وکار، خدمات دارایی‌های دیجیتال تنظیم‌شده را انجام می‌دهد.
دسته بندی مجوزها و الزامات سرمایه بر اساس فعالیت
آیین‌نامه شماره ۷/۰۲ بانک مرکزی (CBA)، که توسط تصمیم ۲۲۸-N هیئت مدیره بانک مرکزی تصویب شده و از ۳۱ ژانویه ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا است، ارقام زیر را در بند ۸ تعیین می‌کند. معادل‌های دلار آمریکا از نرخ رسمی ۳۶۲.۸۳ بانک مرکزی در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ استفاده می‌کنند.
| فعالیت تنظیم‌شده | حداقل کل سرمایه |
|---|---|
| مشاوره در مورد دارایی‌های رمزنگاری‌شده | ۲۵۵،۹۵۰ درام (حدود ۶۹۹ دلار آمریکا) |
| دریافت و انتقال سفارشات مشتری، قرار دادن دارایی‌های رمزنگاری شده، مدیریت سبد سهام، نقل و انتقالات | ۲۵۵،۹۵۰ درام (حدود ۶۹۹ دلار آمریکا) |
| خرید و فروش به حساب خود، حضانت و مدیریت | ۲۵۵،۹۵۰ درام (حدود ۶۹۹ دلار آمریکا) |
| عملکرد یک پلتفرم معاملاتی | ۲۵۵،۹۵۰ درام (حدود ۶۹۹ دلار آمریکا) |
| صدور توکن‌های مبتنی بر دارایی | ۲۵۵،۹۵۰ درام (حدود ۶۹۹ دلار آمریکا) |
رقم ردیف، یک کف است و اغلب عدد الزام‌آور نیست. بند ۷ همین آیین‌نامه، بالاترین مبلغ از بین سه مبلغ را الزامی می‌کند: رقم ثابت برای فعالیت، ۲۵٪ از هزینه‌های ثابت، و برای صادرکنندگان توکن‌های دارای مرجع، مبلغی که از آزمون دارایی‌های ذخیره به دست می‌آید و بسته به آستانه خریدار، ۲٪ یا ۳٪ تعیین می‌شود. بنابراین، یک کسب‌وکار با پایه هزینه سنگین می‌تواند بسیار بالاتر از ردیف خود قرار گیرد. انطباق ماهانه آزمایش می‌شود و کمبود ۱۰٪ یا بیشتر، ارائه‌دهنده را در معرض لغو مجوز خود قرار می‌دهد، بنابراین این الزام به عنوان یک شرط مداوم برای توانایی پرداخت بدهی در طول عمر کسب‌وکار عمل می‌کند.
این مبالغ، حداقل سرمایه کل هستند و نه سرمایه اولیه به تنهایی، تمایزی که نحوه ایجاد یک طرح تأمین مالی را تغییر می‌دهد. آستانه جداگانه‌ای بر عرضه توکن‌ها حاکم است: یک پیشنهاد کوچک تا سقف 20،000،000 درام ارمنستان (حدود 55,100 دلار آمریکا با همان نرخ) در طول دوازده ماه، از الزامات گزارش رسمی طبق آیین‌نامه 7/04 معاف است. رژیم ثبت مونته‌نگرو هیچ نردبان سرمایه‌ای معادلی بر اساس فعالیت منتشر نمی‌کند که ما بتوانیم از یک منبع معتبر آن را تأیید کنیم، که خود دلیلی است برای اینکه کار حقوقی مونته‌نگرو را قبل از در نظر گرفتن آن به عنوان ورودی ارزان‌تر، در مقایسه قیمت‌گذاری کنیم.
جدول زمانی درخواست: چه چیزی واقعاً برای تأیید لازم است
قانون دارایی‌های رمزنگاری‌شده به بانک مرکزی دو ماه فرصت می‌دهد تا در مورد درخواست صدور مجوز، که از یک درخواست ارائه شده به موقع محاسبه می‌شود، تصمیم‌گیری کند. دو ویژگی این رویه بیش از آن دوره زمانی اصلی اهمیت دارند.
اولین مورد، شروع زمان است. یک پرونده ناقص، دوره دو ماهه را آغاز نمی‌کند و مقررات CASP بانک مرکزی تعیین می‌کند که چه زمانی یک درخواست به درستی ارائه شده است. بنابراین، کیفیت اسناد در زمان ثبت درخواست معمولاً تعیین می‌کند که چه زمانی تصمیمی اتخاذ شود. برای یک بنیانگذار خارجی، این بدان معناست که طرح تجاری، افشای دارایی‌های واجد شرایط و اطلاعات مدیر اجرایی باید قبل از ثبت درخواست تکمیل شوند، زیرا درخواستی که برای تضمین جایگاه در صف ثبت درخواست ارائه می‌شود، هیچ چیزی را تضمین نمی‌کند.
مورد دوم، تعلیق است. بانک مرکزی ممکن است دوره تصمیم‌گیری را برای روشن شدن حقایق، برای مدت زمانی که حداکثر شش ماه است، به حالت تعلیق درآورد. اینکه چه اتفاقی برای بخش منقضی نشده دو ماه پس از از سرگیری می‌افتد، به صراحت در متن قانونی مشخص نشده است و تحقیقات ما هیچ ماده‌ای که فرمول را بیان کند، پیدا نکرد، بنابراین یک طرح باید تعلیق را به عنوان زمان اضافی در نظر بگیرد و نباید فرض کند که موجودی باقی مانده به سادگی از سر گرفته می‌شود. یک جدول زمانی داخلی واقع‌بینانه برای مجوز ارمنستان از تقریباً دو ماه در یک پرونده پاک تا بخش بهتری از یک سال که بانک مرکزی درخواست توضیح می‌کند، متغیر است و تعهد بازاریابی برای راه‌اندازی در یک تاریخ ثابت چیزی نیست که این رویه از آن پشتیبانی کند.
بانکداری، پرداخت‌ها و مهلت انتقال
واضح‌ترین مزیت مونته‌نگرو، عملیاتی بودن آن است. طبق اعلامیه‌های خود بانک مرکزی، اولین تراکنش SEPA آن در ۷ اکتبر ۲۰۲۵ انجام شد که به یک ارائه‌دهنده ثبت‌شده در مونته‌نگرو، انتقال اعتبار یورو را با هزینه و زمان‌بندی داخلی امکان‌پذیر می‌کند. برای کسب‌وکاری که مشتریانش به یورو پرداخت می‌کنند، این امر لایه کارگزاری بانکی و قیمت‌گذاری همراه آن را حذف می‌کند.
بانکداری ارمنستان برای یک کسب‌وکار بدون مجوز، راه دیگری را می‌بندد. بانک‌های ارمنستان به عنوان بخشی از اقدامات ضد پولشویی و بررسی شناخت مشتری، مجوزهای بانک مرکزی را بررسی می‌کنند و کسب‌وکارهای کریپتو در میان دسته‌هایی قرار دارند که برخی از بانک‌ها به‌طور کامل آنها را محدود می‌کنند. از ۳۱ ژانویه ۲۰۲۶، یک کسب‌وکار کریپتوی بدون مجوز می‌تواند انتظار داشته باشد که در هنگام افتتاح حساب، بررسی دقیق‌تر یک حساب موجود یا بسته شدن آن، رد شود. صفحات ثبت بانکی و کسب‌وکار ما ، آنچه را که یک نهاد ارمنی قبل از مراجعه به بانک نیاز دارد، شرح می‌دهد.
تاریخ ۳۱ ژانویه ۲۰۲۷ به طور گسترده به عنوان یک مهلت واحد ذکر می‌شود و بهتر است به عنوان یکی از سه وضعیت متمایز درک شود. مجوز کامل از هیئت مدیره CBA، مجوز ارائه خدمات تنظیم‌شده است. ماده انتقالی قانون دارایی‌های رمزنگاری‌شده، که دارای قدرت قانونی است و صرفاً یک یادآوری بانک مرکزی نیست، ارائه‌دهندگانی را که در ۴ ژوئیه ۲۰۲۵ فعال بوده‌اند، پوشش می‌دهد و به آنها اجازه می‌دهد تا موقتاً به فعالیت خود ادامه دهند: یک نهاد حقوقی ارمنی باید تا ۳۱ ژانویه ۲۰۲۷ مجوز دریافت کند یا فعالیت خود را متوقف کند، و یک کارآفرین حقیقی باید تا آن تاریخ فعالیت خود را متوقف کند و هیچ راهی برای دریافت مجوز به آن شکل وجود ندارد. به طور جداگانه، یک فهرست عمومی کوتاه از ارائه‌دهندگان که تحت مفاد انتقالی منتشر شده است، یک استثنای موقت نقدی را با سقف ۳۰۰۰۰۰ درام ارمنستان (حدود ۸۳۰ دلار آمریکا با نرخ ۳۶۲.۸۳ دلار CBA در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶) تحت قانون معاملات غیرنقدی فعال می‌کند. این یک مهلت برای اپراتورهای موجود است، نه یک مهلت برای تازه‌واردان، و با هم آمیختن این سه وضعیت، باعث می‌شود که یک اپراتور با وضعیت اشتباه به ژانویه ۲۰۲۷ برسد.
دو نکته در مورد هر جدول زمانی ارمنستان وجود دارد. از آنجایی که در ۲۶ آگوست ۲۰۲۶ هیچ ارائه‌دهنده ارمنی دارای مجوز کامل به طور عمومی قابل تأیید نبود، بنابراین متقاضی باید برای بررسی پرونده‌های اولیه توسط یک نهاد نظارتی بدون سابقه قضایی مشخص برنامه‌ریزی کند. و نه ارمنستان و نه مونته‌نگرو گذرنامه MiCA اتحادیه اروپا را اعطا نمی‌کنند: مقررات مربوط به مجوز و گذرنامه این رژیم برای ارائه‌دهندگانی که در یک کشور عضو اتحادیه اروپا یا منطقه اقتصادی اروپا تأسیس و مجاز شده‌اند، که هیچ‌کدام از این کشورها چنین نیستند. راهنمای ما در مورد حوزه‌های قضایی سازگار با ارزهای دیجیتال در اروپای شرقی، این دو را در مقابل حوزه منطقه‌ای گسترده‌تر قرار می‌دهد.
کدام حوزه قضایی با کدام مدل کسب‌وکار مطابقت دارد
یک کسب و کار مشاوره‌ای ارزان‌ترین ورودی ارمنستان را با سرمایه ۱۰،۰۰۰،۰۰۰ درام دارد و بار مدیریتی آیین‌نامه ۷/۰۱ همچنان به طور کامل اعمال می‌شود، بنابراین مجوز همچنان یک شرکت واقعی در سطح پایین است. یک کارگزاری که سفارشات مشتری را اجرا و ارسال می‌کند، پرتفوی‌ها را مدیریت می‌کند یا نقل و انتقالات را انجام می‌دهد، ۲۰،۰۰۰،۰۰۰ درام ارزش دارد. یک صرافی که به حساب خود معامله می‌کند یا یک متولی است، ۵۰،۰۰۰،۰۰۰ درام ارزش دارد. یک پلتفرم معاملاتی ۷۰،۰۰۰،۰۰۰ درام ارزش دارد. یک صادرکننده توکن ۲۰۰،۰۰۰،۰۰۰ درام ارزش دارد و آزمون ذخیره را نیز در صدر قرار می‌دهد، که ارمنستان را به یک پیشنهاد جدی برای انتشار تبدیل می‌کند، فقط در جایی که پروژه بر این اساس تأمین مالی می‌شود.
در جایی که دسترسی به پرداخت‌های یورویی محدودیت تجاری است، مشارکت مونته‌نگرو در SEPA پاسخ قوی‌تری است و نردبان سرمایه ارمنستان در حاشیه قرار دارد. در جایی که کسب‌وکار به یک رابط ارمنی نیاز دارد، چه برای کارکنان، نزدیکی به EAEU یا پایگاه مشتری موجود، ارمنستان مسیر است و تاریخ ژانویه ۲۰۲۷ برای هر چیزی که در حال حاضر فعالیت می‌کند، الزام‌آور است. در جایی که بازار هدف اتحادیه اروپا است، هیچ کشوری آن را ارائه نمی‌دهد و پاسخ صادقانه، مجوز در یک کشور اتحادیه اروپا یا EEA است. نحوه برخورد مالیاتی مسئله‌ای جدا از صدور مجوز است و در راهنمای ما برای مالیات و انطباق ارزهای دیجیتال در ارمنستان و در صفحه مالیات در ارمنستان پوشش داده شده است.
برای خوانندگانی که در مراحل اولیه هستند، مرور کلی ما از سرمایه‌گذاری‌های کریپتو در ارمنستان ، ورود به بازار را قبل از صدور مجوز پوشش می‌دهد و صفحه صدور مجوز و تشکیل شرکت CASP، درخواست ارمنستان را با جزئیات دنبال می‌کند. تعهدات انطباقی که پس از شروع معاملات یک نهاد ارمنی به آن پیوست می‌شود، در راهنمای انطباق ارمنستان ما جمع‌آوری شده است.
سوالات متداول
آیا ارمنستان برای تجارت کریپتو با حساب شخصی و بدون مشتری، به مجوز نیاز دارد؟
اگر درخواست CASP من ناقص باشد چه اتفاقی می‌افتد؟
آیا یک اپراتور کریپتو در منطقه آزاد ارمنستان می‌تواند از مجوز CBA اجتناب کند؟
آیا هر دو کشور به من گذرنامه MiCA اتحادیه اروپا می‌دهند؟
مهلت دریافت مجوز برای یک کسب و کار کریپتویی موجود در ارمنستان چقدر است؟
آیا فهرست عمومی ارائه‌دهندگان ارزهای دیجیتال، مجوز محسوب می‌شود؟
آیا یک صرافی می‌تواند بدون مجوز ارمنستان به مشتریان ارمنی خدمات ارائه دهد؟
آیین‌نامه ثبت نام CASP مونته‌نگرو از چه زمانی لازم‌الاجرا شد؟
چگونه از طریق انتخاب عمل کنیم
به این ترتیب کار کنید، زیرا هر مرحله می‌تواند قبل از اینکه برای مدل‌سازی آن هزینه کنید، یک حوزه قضایی را حذف کند.
- فعالیت را بر اساس ده سرویس تحت نظارت و معافیت‌ها طبقه‌بندی کنید. این امر کف سرمایه را تعیین می‌کند و برای یک میز اختصاصی، تعیین می‌کند که آیا اصلاً مجوزی لازم است یا خیر، که تنها سؤالی است که در این مقاله پاسخ قطعی ندارد.
- آزمون سرمایه ارمنستان را به طور کامل اجرا کنید: رقم سطح، ۲۵٪ از هزینه‌های ثابت، و آزمون ذخیره برای صادرکننده توکن، با در نظر گرفتن بالاترین سطح. سپس تأیید کنید که کسب‌وکار می‌تواند هر ماه آن سطح را حفظ کند، زیرا آزمایش ماهانه است و کسری ۱۰٪ به مجوز می‌رسد.
- تصمیم بگیرید کدام محدودیت حاکم است. نقاط دسترسی به پرداخت یورو به مونته‌نگرو. یک رابط، کارمند یا پایگاه مشتری ارمنی به ارمنستان اشاره دارد. نقاط دسترسی به بازار اروپا به هیچ‌کدام اشاره ندارد.
- اگر در حال حاضر در ارمنستان فعالیت دارید، ۳۱ ژانویه ۲۰۲۷ را در نظر بگیرید و در یک دوره تصمیم‌گیری دو ماهه که می‌تواند تا شش ماه به حالت تعلیق درآید، به عقب برگردید و تأیید کنید که کسب و کار شما در حال حاضر کدام یک از سه وضعیت را دارد.
- قبل از اینکه ثبت شرکت را به عنوان گزینه سبک‌تر در نظر بگیرید، شرایط ثبت شرکت را به وکیل مونته‌نگرو اطلاع دهید، زیرا الزامات سرمایه و فرآیند منتشر شده در آنجا کمتر از ارمنستان است و به همین ترتیب کارهای حقوقی آن کمتر قابل پیش‌بینی است.
- مرحله بانکی را از ابتدا در برنامه خود بگنجانید. افتتاح حساب ارمنی برای یک کسب و کار کریپتو منوط به مجوز است و یک ارائه دهنده مونته نگرو با وجود دسترسی به SEPA هنوز با بررسی‌های ضد پولشویی مخصوص کریپتو مواجه است.
آخرین به روز رسانی: 1 اکتبر 2026
